غادر المستثمرون الصغار أسهم الولايات المتحدة في سبتمبر، لكن شركة Citadel Securities — التي تتولى نحو 35% من صفقاتهم — تقول إنها على وشك العودة، وفقًا لـ BeInCrypto. كتب إستراتيجي شركة Citadel Securities سكوت روبنر إلى العملاء يوم الخميس: "كان سبتمبر بمثابة إعادة ضبط. الربع الرابع هو إعادة التفعيل". غير أن الاتصال يأتي في لحظة غير مريحة، إذ يتباطأ التوظيف في الولايات المتحدة بشكل حاد، وتبلغ تكاليف الاقتراض أكثر من 5%، وهبطت معظم الأسهم في الشهر الماضي. انخفض تداول أسهم التجزئة إلى 0.94 مرة من متوسطه السنوي خلال سبتمبر، وهو الأدنى في 2026 وبنسبة 26% أقل من ذروة يونيو، وفقًا لـ Bloomberg؛ رغم أن نشاط التجزئة ارتفع من سبتمبر إلى أكتوبر في كل واحد من الأعوام الأربعة الماضية، وبمتوسط يقارب 8%. وحان دور الشركات: فمعظمها لا يمكنه إعادة شراء الأسهم قبل الأرباح، وتُفتح هذه النوافذ من جديد في 15 أكتوبر، بينما خفضت الصناديق المدفوعة بالنماذج رهاناتها على الأسهم إلى أدنى خامس من نطاقها منذ 2024.

يتوقع المحللون أن تقفز أرباح S&P 500 للسهم بنسبة 27% هذا الربع، وقد استبعدت Goldman Sachs الحديث عن فقاعة أرباح. "إن قصة عام 2026 لم تكن ساحة منخفضة. فقد تحركت التوقعات إلى الأعلى، واستمرت الشركات في تجاوزها بفارق كبير," قال Rubner للعملاء. توفر البيانات التاريخية بعض الدعم، لكنها متقلبة: منذ عام 1930، حقق مؤشر S&P 500 متوسط مكسب قدره 5.6% في الربع الرابع من سنوات الانتخابات النصفية، أي ما يقرب من ضعف النسبة المعتادة 2.9%، إلا أنه في 14 من تلك السنوات الـ23 جاء قاع الربع في أكتوبر — "إن إعداد الربع الرابع بشكل إيجابي لا يعني بالضرورة بداية نظيفة للشهر الأول من الربع الرابع," قال Rubner.

يبدو الاقتصاد أكثر هشاشة، بحسب ما لاحظت BeInCrypto: أضاف أصحاب العمل في الولايات المتحدة 29 ألف وظيفة فقط في سبتمبر، مقابل توقعات بلغت 84 ألفًا، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. كما أن الصعود ضعيف أيضًا، إذ تراجعت أغلب أسهم S&P 500 في سبتمبر، حتى مع ارتفاع المؤشر قليلًا. ولدى المحرّك مصلحة — إذ تجني Citadel Securities المال من تنفيذ الصفقات، بما في ذلك أوامر التجزئة التي تتوقع عودتها. "لقد استنفد سبتمبر الرافعة المالية والتموضع. يجلب الربع الرابع الأرباح ومحفزات ومشترين مجددًا," خلص Rubner، مضيفًا أن أول اختبار سيأتي في 15 أكتوبر.