• سجل مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرة التابع لـ CoinMarketCap قيمة 72 في 21 سبتمبر.

• تتداول بيتكوين (BTC) قرب 85,000 دولار مع دخول المعنويات منطقة الجشع.

• يعمل المؤشر على مقياس من 0 إلى 100 حيث تعني 100 تفاؤلًا شديدًا.

تم تأكيد منطقة الجشع

كانت شهية المخاطرة راسخة تتصاعد عبر أسواق الأصول الرقمية لعدة جلسات قبل أن يضع أحدث مؤشر المعنويات رقمًا على ذلك. يتداول بيتكوين (BTC)، وهو أكبر أصل من حيث القيمة السوقية، قرب 85,000 دولار وقت كتابة هذا التقرير، وقد تم الآن التقاط المزاج الذي رافق صعوده بواسطة مقياس يحظى بمتابعة واسعة: مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرة، الذي يجمعه موقع CoinMarketCap، سجل 72 اعتبارًا من 21 سبتمبر. يضع هذا الرقم القراءة في منتصف أعلى من مقياس من 0 إلى 100، حيث تشير القيم القريبة من الصفر إلى خوف شديد، بينما تشير القيم القريبة من 100 إلى تفاؤل شديد. وببساطة، فإن قراءة 72 تشير إلى ميل سائد نحو الجشع عبر سوق العملات المشفرة، لا إلى الحذر الذي ميز مراحل الانسحاب السابقة. وتؤثر مؤشرات من هذا النوع بدرجة أقل كتنبؤات وبدرجة أكبر كسجل جارٍ لكيفية تموضع المشاركين بينما تستمر اتجاهات الأسعار؛ ولهذا السبب تقوم مكاتب التداول المنهجية — من الصناديق التقديرية إلى شريحة روبوتات التداول الآلية المدعومة بالذكاء الاصطناعي — بضمها بشكل روتيني إلى نماذج المخاطر. ويُشار إلى أن شهية المعنويات لا تُرصد في عالم العملات المشفرة فقط، بل عبر فئات الأصول المختلفة أيضًا؛ إذ تتراوح مؤشرات التموقع من عقود نفط خام غرب تكساس (WTI) الآجلة إلى مقاييس تقلبات الأسهم التي تُقرأ بالطريقة نفسها: كمقياس لمدى ما وصلت إليه القناعة مسبقًا.

داخل قراءة الـ 72

لا تُعدّ المؤشّرَة مجرد تغذية سعرية واحدة؛ إذ يوضح تركيبه سبب حمل قراءة الـ 72 لهذه الأهمية. ووفقًا للمنهجية الكامنة وراء المقياس، فإن تحركات الأسعار في أكبر عشر عملات رقمية من حيث القيمة السوقية تحتفظ بوزن كبير في الحساب، إلى جانب تقلبات السوق العامة. كما يتم إدخال بيانات سوق المشتقات أيضًا: إذ يُستخدم كل من نسبة put/call، وهي مقياس لكيفية قيام المتداولين بشراء التعرض الصعودي بشكل أكثر جرأة مقابل طلب الحماية من الهبوط، لتقييم شهية المستثمرين للمخاطرة. كذلك تُعد نسبة المعروض من العملات المستقرة، المعروفة باسم SSR، ضمن المداخل التي تغذي التركيبة المركبة. وبالإضافة إلى هذه المكونات المستندة إلى السوق، تُدرج CoinMarketCap بيانات بحثها الخاصة عبر منصتها لقياس مدى قوة سعي المستخدمين للحصول على تعرض — وهي إشارة سلوكية تُكمل الصورة. وبالاجتماع بين حركة الأسعار والتقلبات وتحديد مواقع المشتقات ونسبة المعروض من العملات المستقرة ونشاط البحث، تتشكل قراءة مجمعة واحدة لمعنويات السوق ككل؛ وهي مقاربة تعكس أساليب دمج البيانات المستخدمة في أماكن أخرى بالقطاع، بدءًا من oracles الخاصة بـ Chainlink (LINK) وصولًا إلى طبقات التحليلات خلف كل dApp رئيسي. توجد ملاحظة واحدة ترافق القراءة: إذ يذكر المزود نفسه أن المؤشر وحده لا يحدد اتجاه السوق المستقبلي، وينبغي تقييمه إلى جانب بيانات سوقية أخرى. ومع ذلك، فإن مؤشرًا يبلغ 72 يشير إلى أن التفاؤل حاضر بوضوح في الفترة الحالية، بما يتسق مع الزخم الذي دفع Bitcoin إلى مستوياتها الحالية. وغالبًا ما يقارن المتداولون الذين يوازنون تلك الإشارة مع ظروف التنفيذ بين هياكل السيولة والرسوم عبر أفضل بورصات العملات المشفرة قبل اتخاذ قرار اعتمادًا على أقصى درجات المعنويات.

ما الذي قد يعيد ضبط المقياس؟

تتجمع القراءات في أواخر السبعينات تاريخيًا حول المراحل اللاحقة من الارتفاعات الممتدة، حيث يكون التفاؤل أسهل في القياس وأصعب في التداول عكسه. يقرأ مكتبنا إشارة الـ 72 باعتبارها تأكيدًا لاتجاه واحد يوثق CoinMarketCap تفاصيله: فحركة أسعار المراكز العشرة الأولى والتقلبات والانحراف في سوق المشتقات واهتمام البحث خلف التركيبة جميعها تميل في الاتجاه ذاته. يبقى هذا التفسير صحيحًا فقط طالما أن تقدم Bitcoin مستمر: إذ إن تعثرًا قرب المستويات الحالية، أو تراجعًا في شهية المشتقات، أو تحولًا في قوة الشراء للعملات المستقرة من شأنه أن يعيد المؤشر إلى وضع الحياد؛ وستبهت تسمية الجشع قبل أن تؤكد الأسعار شيئًا من تلقاء نفسها.