越南签发决议启动加密资产交易五年试点
越南政府在加密资产监管上迈出实质性一步。2025年9月9日，越南政府副总理胡德福签发第5/2025号决议，正式启动加密资产交易试点计划。决议自公布之日起生效，试点期为五年，期满后在新规出台前可继续运行。此举标志着越南把加密相关活动从长期模糊地带，纳入有时限、有门槛、有处罚边界的受控框架。
核心安排方面，试点内容包括加密资产的公开发行与发行相关活动，以及交易市场的组织与服务提供。官方强调遵循审慎、受控、安全、透明原则，切实保障参与组织与个人的合法权益。发行、交易及支付均以越南盾计价结算，可用于交换或投资。税收政策暂参照证券交易、转让及相关经营活动的规定执行，直至出台单独规定。
准入结构写得相当具体。发行主体须为在越南依法设立的有限责任公司或股份公司；所发行加密资产须基于实物资产，不得涉及证券和越南盾；公开发行仅面向外国投资者，并可在财政部许可的服务提供机构之间进行投资者间交易。发行主体应至少在公开发行15日前，在服务提供机构及企业官方网站公布招股说明书及相关材料。国内与外国投资者可在获许可机构开立账户，进行托管和买卖。国内投资者须在许可机构交易满六个月，否则将视情节给予行政处罚或追究刑事责任。
服务提供机构须为越南企业，并已注册相关经营范围，注册资本不低于10万亿越盾。机构出资比例不低于65%，且需满足主要出资单位结构要求，可包括商业银行、证券公司、基金管理公司、保险公司或科技企业；外国投资者持股比例不得超过49%。股东及出资成员须具备法人资格，申请前连续两年盈利并提交经审计财报；每个组织或个人仅允许投资一家相关服务机构。管理层经验、专业人员数量与信息技术安全认证也有明确门槛。另有报道指出，首张牌照发出后设六个月过渡期，之后越南投资者在未获许可平台交易属违法。
背景数据显示，越南区块链协会援引相关统计称，2023至2024年间越南区块链市场资金流入规模超过1050亿美元，2023年利润近12亿美元；亦有报告称该国数字货币持有人口超过全国人口的20%，接受度在全球指数中位居前列。较高的民间普及度，与此前监管相对滞后之间的张力，构成此次试点的现实土壤。
从制度逻辑拆解，越南采用“五年试点+本地牌照+越盾结算+外资持股上限+实物资产锚定+过渡期责任”的组合，意图把发行与交易纳入可控轨道：既回应国内需求与外资参与空间，又通过资本金、机构主导、信息披露和违法后果压缩无序扩张。限定向外国投资者公开发行、要求资产基于实物，体现了对产品性质和投资者结构的刻意约束，而非全面放开。
对加密市场的影响路径，更多是中长期制度传导，而非即时行情含义。其一，具备金融与科技背景的本地机构可能加速筹备牌照与系统能力；其二，越盾计价强化本币在相关活动中的中介角色；其三，高门槛可能推高市场集中度，中小主体短期难直接进入服务端；其四，东南亚主要经济体若持续推进受控试点，或为周边监管讨论提供对照样本。上述均为政策落地后的可能路径，实际效果取决于牌照发放节奏、细则执行力度、实物资产类产品供给以及国际资本参与意愿，不能把试点启动直接等同于流动性或价格信号。
编辑观察认为，这份决议的核心特征是“开门但设闸”。方向上确认加密资产可在限定条件下发行与交易，细节上把主体资格、资产属性、结算货币、股权结构和处罚边界写清楚。后续应重点跟踪服务机构牌照进展、过渡期执行情况，以及税收单行规定何时出台。对行业而言，更需区分政策框架与落地进度，避免用情绪化解读替代对规则文本的核对。
#越南试点加密资产市场 #BTC #ETH #BNB
越南政府在加密资产监管上迈出实质性一步。2025年9月9日，越南政府副总理胡德福签发第5/2025号决议，正式启动加密资产交易试点计划。决议自公布之日起生效，试点期为五年，期满后在新规出台前可继续运行。此举标志着越南把加密相关活动从长期模糊地带，纳入有时限、有门槛、有处罚边界的受控框架。
核心安排方面，试点内容包括加密资产的公开发行与发行相关活动，以及交易市场的组织与服务提供。官方强调遵循审慎、受控、安全、透明原则，切实保障参与组织与个人的合法权益。发行、交易及支付均以越南盾计价结算，可用于交换或投资。税收政策暂参照证券交易、转让及相关经营活动的规定执行，直至出台单独规定。
准入结构写得相当具体。发行主体须为在越南依法设立的有限责任公司或股份公司；所发行加密资产须基于实物资产，不得涉及证券和越南盾；公开发行仅面向外国投资者，并可在财政部许可的服务提供机构之间进行投资者间交易。发行主体应至少在公开发行15日前，在服务提供机构及企业官方网站公布招股说明书及相关材料。国内与外国投资者可在获许可机构开立账户，进行托管和买卖。国内投资者须在许可机构交易满六个月，否则将视情节给予行政处罚或追究刑事责任。
服务提供机构须为越南企业，并已注册相关经营范围，注册资本不低于10万亿越盾。机构出资比例不低于65%，且需满足主要出资单位结构要求，可包括商业银行、证券公司、基金管理公司、保险公司或科技企业；外国投资者持股比例不得超过49%。股东及出资成员须具备法人资格，申请前连续两年盈利并提交经审计财报；每个组织或个人仅允许投资一家相关服务机构。管理层经验、专业人员数量与信息技术安全认证也有明确门槛。另有报道指出，首张牌照发出后设六个月过渡期，之后越南投资者在未获许可平台交易属违法。
背景数据显示，越南区块链协会援引相关统计称，2023至2024年间越南区块链市场资金流入规模超过1050亿美元，2023年利润近12亿美元；亦有报告称该国数字货币持有人口超过全国人口的20%，接受度在全球指数中位居前列。较高的民间普及度，与此前监管相对滞后之间的张力，构成此次试点的现实土壤。
从制度逻辑拆解，越南采用“五年试点+本地牌照+越盾结算+外资持股上限+实物资产锚定+过渡期责任”的组合，意图把发行与交易纳入可控轨道：既回应国内需求与外资参与空间，又通过资本金、机构主导、信息披露和违法后果压缩无序扩张。限定向外国投资者公开发行、要求资产基于实物，体现了对产品性质和投资者结构的刻意约束，而非全面放开。
对加密市场的影响路径，更多是中长期制度传导，而非即时行情含义。其一，具备金融与科技背景的本地机构可能加速筹备牌照与系统能力；其二，越盾计价强化本币在相关活动中的中介角色；其三，高门槛可能推高市场集中度，中小主体短期难直接进入服务端；其四，东南亚主要经济体若持续推进受控试点，或为周边监管讨论提供对照样本。上述均为政策落地后的可能路径，实际效果取决于牌照发放节奏、细则执行力度、实物资产类产品供给以及国际资本参与意愿，不能把试点启动直接等同于流动性或价格信号。
编辑观察认为，这份决议的核心特征是“开门但设闸”。方向上确认加密资产可在限定条件下发行与交易，细节上把主体资格、资产属性、结算货币、股权结构和处罚边界写清楚。后续应重点跟踪服务机构牌照进展、过渡期执行情况，以及税收单行规定何时出台。对行业而言，更需区分政策框架与落地进度，避免用情绪化解读替代对规则文本的核对。
#越南试点加密资产市场 #BTC #ETH #BNB
