أنهت شركة تيثير عمليات تعدين البيتكوين في أوروغواي بعد نزاع طويل مع مرفق الطاقة المملوك للدولة في البلاد بشأن سعة الكهرباء، لتُنهي مشروعًا كان يُنظر إليه سابقًا باعتباره نقطة انطلاق محتملة لتوسّع الشركة الأوسع في التعدين عبر جنوب أمريكا.
اشتملت النزاع على موقعَيْ تعدين في فلوريدا وأوروغواي، وركز على مقدار الكهرباء التي كان يتعين أن تحصل عليها الوحدة المحلية لشركة تيثير، وهي ميكروفين، بموجب اتفاقها مع شركة يو تي إي.
ذكرت صحيفة ذا بلوك عن التطورات في 23 أغسطس.
خلاف على الطاقة ينهي المشروع
بدأ الخلاف بعد أن عملت منشأتَا التعدين في البداية بشكل طبيعي، لكنهما واجهتا لاحقًا قيودًا مع زيادة احتياجاتهما من الكهرباء.
فسّرت تيثذر تخصيص القدرة الكهربائية المتعاقد عليه بوصفه حدًا أدنى يمكن توسيعه لاحقًا. أما شركة الطاقة المملوكة للدولة في أوروغواي (UTE)، فقد فسرت الاتفاق بشكل مختلف، معتبرة أن المبلغ المتعاقد عليه يمثل الحد الأقصى للسعة المتاحة.
حاولت الشركات تعديل الاتفاق مع ارتفاع الطلب، لكن المفاوضات لم تُفضِ إلى ترتيب نهائي.
توقفت Microfin في نهاية المطاف عن سداد فواتير الكهرباء وأبلغت UTE في يونيو 2025 بأنها تنوي إنهاء العقد.
قصّت UTE لاحقًا إمدادات الكهرباء إلى موقعي التعدين في 25 يوليو 2025.
أبلغت تيثذر لاحقًا السلطات العمالية في أوروغواي في نوفمبر 2025 بأنها تعتزم إغلاق العملية المحلية وتسريح معظم موظفيها.
قُدّر أن المشروع ينطوي على نحو 120 مليون دولار، رغم أن تيثذر لم تكشف علنًا قط عن رقم استثمار رسمي.
كان من المفترض أن تكون أوروغواي بوابة للتعدين
دخلت تيثذر أوروغواي في 2023 بطموحات تمتد إلى ما وراء موقعي التعدين.
حددت الشركة موارد الطاقة المتجددة في أوروغواي وشبكة الكهرباء المستقرة نسبيًا كخصائص جذابة لتعدين البيتكوين. وكان من المقرر أن تعمل الدولة كمنصة اختبار قبل أي توسع محتمل إلى البرازيل وباراغواي والأرجنتين.
وقد تغيّرت هذه الاستراتيجية الآن، بما يبرز أحد التحديات المركزية التي تواجه عمالقة التعدين الصناعي للبيتكوين: أن الحصول على كهرباء يمكن التنبؤ بها ومجدية اقتصاديًا قد يكون بنفس أهمية معدات التعدين أو ظروف سوق البيتكوين.
تُظهر تجربة أوروغواي أيضًا كيف يمكن أن تصبح تفسيرات العقود مخاطر تشغيلية كبيرة عندما تحتاج منشآت التعدين إلى قدر أكبر بكثير من الطاقة مع توسعها.
استراتيجية تيثذر في أمريكا الجنوبية لم تنتهِ بعد
لا يعني الانسحاب من أوروغواي أن تيثذر قد تخلّت عن تعدين البيتكوين أو عن البنية التحتية للطاقة المتجددة في جميع أنحاء أمريكا الجنوبية.
تواصل الشركة السعي إلى استثمارات مترابطة في أماكن أخرى، بما في ذلك استحواذها على حصة 70% في شركة Adecoagro للطاقة المتجددة.
استكشفت تيثذر كذلك استخدام الكهرباء الفائضة من عمليات الطاقة المتجددة في تعدين البيتكوين، مع الحفاظ على استراتيجيتها الأوسع التي تجمع بين البنية التحتية للطاقة وعمليات الأصول الرقمية.
تتجلى أهمية هذا الفرق. يبدو أن خروج أوروغواي يمثل تعثرًا خاصًا بالمشروع، وليس تراجعًا كاملًا عن قطاع طاقة المنطقة والتعدين فيها.
تزداد تعقيديات اقتصاديات التعدين
يواجه قطاع تعدين البيتكوين الأوسع ضغوطًا متزايدة للعثور على طرق فعّالة لاستخدام البنية التحتية المكلفة.
ذكرت رويترز أن ارتفاع تكاليف الكهرباء وأسعار البيتكوين وإمكانية تحويل منشآت التعدين إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي تؤثر في كيفية تقييم المشغلين للربحية على المدى الطويل.
تتنافس منشآت التعدين بشكل متزايد ليس فقط على الكهرباء، بل أيضًا على الاستخدام الأعلى قيمةً للطاقة وبنية مركز البيانات.
يُنشئ ذلك تحوّلًا استراتيجيًا مهمًا. قد تزداد قيمة موقع طُوِّر في البداية لتعدين البيتكوين لاحقًا ليصبح منشأة للذكاء الاصطناعي أو حوسبة عالية الأداء، خصوصًا عندما يكون توافر الطاقة محدودًا.
بالنسبة إلى تيثذر، يضيف نزاع أوروغواي مثالًا آخر على كيفية أن اتفاقات الطاقة قد تحدد ما إذا كان توسع التعدين سيصبح عملية قابلة للتوسع أم مشروع بنية تحتية مكلفًا.
ما الذي سيحدث بعد ذلك بالنسبة لاستراتيجية تعدين تيثذر؟
يترك إغلاق أوروغواي تيثذر أمام صورة إقليمية أكثر تعقيدًا.
لا تزال لدى الشركة تعرض لبنية الطاقة المتجددة وبنية تعدين البيتكوين في أماكن أخرى بأمريكا الجنوبية، لكن الاتفاق الفاشل مع UTE يوضح أهمية تأمين ترتيبات طاقة طويلة الأجل يمكنها استيعاب الطلب في المستقبل.
بالنسبة إلى عمال المناجم، تعتمد اقتصاديات التعدين بشكل متزايد على عدة متغيرات تتحرك معًا: تسعير الكهرباء، وتوافر الطاقة، وظروف سوق البيتكوين، وكفاءة المعدات، والاستخدامات البديلة لمساحة مركز البيانات.
وبالتالي تتجاوز قضية أوروغواي خروج شركة واحدة فقط. فهي تُظهر كيف قد يتشكل الطور التالي من توسع تعدين البيتكوين بقدر ما تحدده عقود الطاقة واقتصاديات البنية التحتية، مثلما تحدده أسعار العملات المشفرة.
نُشر هذا التقرير في الأصل على CryptosNewss.com