يا جماعة، مسار البيتكوين الكبير (BTC) خلال هذه الأيام يشبه تمامًا أفعوانية. في 7 يوليو، خلال النهار، اندفع بكل شجاعة وبهيبة ووصل قرابة 65 ألف، ثم ما هي إلا لحظات حتى انزلق إلى نطاق 63 ألف.
لكن الأضحك من ذلك كله هو تصريح/وضوح خطة “المايكرواستراتيجية” الكبرى من على الملأ (MicroStrategy). أمس فقط كشفوا أنهم قاموا مجددًا بعملية “قطع خسارة” وتخلوا عن 3588 قطعة BTC، فارتبك السوق للحظة، ثم فجأة—كأن أحدًا صفعة كبيرة على الوجه—توقف الهبوط وعاد السعر للارتفاع! وهذا يطابق المثل الحكيم في عالم العملات: “أنت تشتري فينزل، أنت تبيع فيرتفع، وأنت لا تشتري لن يتحرك.” يبدو أن حتى مايكروستراتيجية—رغم قوتها—لا تفلت من سلاح “قانون السبب والنتيجة” الغامض هذا.
لكن اليوم، لن يشرح J.K聪 القصة الكبيرة الفارغة؛ بل سيأخذكم لتناول “خبر عملاق” يهز عالم العملات المستقرة!
Visa أرسلت “الخبر الكبير”: هل صار USDC يُسقط USDT تمامًا؟
قبل أيام، الاحتياطي الفيدرالي قال إنه سيعيد تقييم العملات المستقرة، وفجأة أعطت بيانات Visa على السلسلة إشارة صادمة للسوق كأنها قنبلة نووية:
في النصف الأول من عام 2026، استحوذ USDC الذي أصدرته Circle—ضمن حجم تداول العملات المستقرة بعد التعديلات—على ما يقارب 70% من الحصة دفعة واحدة! بينما USDT الذي نستخدمه يوميًا، لم يحقق سوى 25% فقط—نسبة مؤسفة جدًا!
والأكثر غرابة: في يونيو، بعد التعديلات، حقق حجم التداول رقمًا قياسيًا بلغ 1.79 تريليون دولار، أي قفزة بنسبة 63% مقارنةً بمايو، وبالمقارنة مع العام السابق تجاوز الضعف!
في لحظة، بدأ على الساحة عدد لا بأس به من “البراغيث الصغيرة” يصرخون: “USDT سيموت! USDC هو الإله الأبدي الذي لا يتغير!”
لا تتسرعوا في الدخول في حالة نشوة. كصديقكم القديم في هذا المجال، سيأخذكم اليوم J.K聪 لرؤية الجوهر وراء الظاهرة، ليتبيّنوا ما هي “التمويهات” المخفية تحت سطح هذه القطعة من الجليد.
تحت سطح الجبل الجليدي: قد تكون “البيانات” التي تراها مجرد عدسة/مرشح
لننظر أولًا إلى مجموعة من “أقسى” البيانات: حاليًا تبلغ القيمة السوقية لـUSDT نحو 1840 مليار دولار أمريكي (حوالي)، بينما USDC يبلغ 730 مليارًا. الفارق في الحجم بينهما يصل إلى 2.5 مرة كاملة!
المشكلة هنا إذن: إن الـ184 مليار من قيمة USDT ليست شيئًا من الهواء، فكيف تحوّلت في بيانات Visa إلى مجرد “الزعيم الصغير”؟
السر موجود في معيار إحصاءات Visa: “حجم التداول بعد التعديلات”. من أجل السعي لما يسمّونه “النشاط الاقتصادي الحقيقي”، قاموا بالقوة بتصفية ما يلي باستخدام خوارزميات:
تحكّم آلي عالي التردد في المراجحة
تحويلات بين منصات التداول
تبديل اليدين المتكرر لصناديق التحوط
لكن هذا بالضبط هو شريان حياة USDT! في الإيداع والسحب عبر CEX (البورصات المركزية)، والـbricks-and-mortar للمراجحة، والتسويات عبر الحدود OTC في الأسواق الناشئة… بالنسبة لنا—من هم “البراغيث القدامى” ومعظم التجار الحقيقيين—هذا هو الطلب الأساسي الحقيقي والمال الحقيقي. عندما تقوم Visa بتصفية هذه العناصر، فهي عمليًا تزيل “القاعدة الأساسية” لـUSDT من الحساب.
لذلك، تبدو بيانات Visa أكثر كأنها “تقرير فحص طبي” لعالم النخبة الملتزم، وليست صورة بانورامية لكل أرجاء عالم Web3. سيناريوهات USDC تتمركز غالبًا في الإقراض داخل DeFi والمدفوعات للمؤسسات التقليدية، وهذا يتوافق تمامًا مع تفضيلات Visa الإحصائية. كل طرف يلعب لعبته، ولا يمكن القول إن أحدهما “أباد” الآخر.
العملات المستقرة أيضًا تلعب دور “الأفعوانية”: يوم حلو كالعسل، ويوم كالسيدة الحاكمة بقوة
لا بد أن نقول إن ذاكرة جمهور المتابعين لهذه المرة لا تتجاوز 7 ثوانٍ. قبل أسبوع فقط، كانت نظرتهم إلى USDC ليست كذلك إطلاقًا.
30 يونيو: أكثر من 140 شركة ضخمة مثل Visa وMastercard وBlackRock وGoogle كوّنوا مجموعة وأعلنوا أنهم سيطلقون عملة مستقرة جديدة اسمها OpenUSD. هذا الـOpenUSD “مثير للمشاكل” للغاية: يقوم بإرجاع كامل أرباح فائدة الاحتياطي إلى الشركاء مباشرة. وهذا يعني قطع مصدر رزق Circle (شركة USDC الأم) في نفس اليوم، فانخفض سعر سهم Circle بنسبة 16% مباشرة. الجميع بدأ يشنّ حملة تشاؤم تجاه USDC.
بداية يوليو: دخلت تشريعات رقابة MiCA في الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ بشكل كامل. أُجبر USDT بسبب عدم الامتثال على الخروج من السوق الأوروبية. بعدها مباشرة خرجت بيانات Visa لتظهر أن حصة USDC بلغت 70%. وهكذا عاد سعر سهم Circle يرتفع مرة أخرى بسرعة وبشكل واضح!
الخوف اليوم، الجشع غدًا. قبل شهر اعتقد الجميع أن USDT لا يمكن المساس به، قبل أسبوع ظنوا أن USDC سيتعرض للانقلاب، واليوم يظنون أن USDC سيُوحِّد العالم!
قال أسلافنا كلامًا صحيحًا: الريح العاتية لا تدوم للأبد، والمطر الغزير لا يستمر يومًا كاملًا. الشيء الذي يأتي بعنف يرحل بسرعة أيضًا. OpenUSD الآن حتى المنتج لم يُطلق بعد، وانسحاب USDT من أوروبا مجرد تعديل بنيوي. أما مسار امتثال USDC فيتقدم بثبات فعلاً. كل هذا ليس بعد وقت الحسم النهائي.
توازن الممالك الثلاث: كيف سيتصرف المشهد الكبير في المستقبل؟
الآن، سوق العملات المستقرة يتحول إلى مباراة شيّقة من “قتل الممالك الثلاث”:
USDT (ملك الحفاظ على الوضع الراهن): يحافظ على حصة ضخمة في السوق غير المتوافقة تمامًا. عمق التداول في منصات CEX، وحركة الإيداع والسحب عبر الـOTC الشعبية، والتجارة عبر الحدود في أمريكا اللاتينية وأفريقيا—هذه هي خندقُه العميق الذي لا يُستهان به. ووجود 18.40 مليار من القيمة السوقية هنا يعني أنه من المستحيل أن يتبخر بين ليلة وضحاها.
USDC (رائد الامتثال): يسلك “الطريق الأعلى”. امتثال MiCA، ورقابة SEC، وخلفية الطرح العلني للشركات—كل ذلك يجعل المؤسسات المالية التقليدية و”الأموال المؤسسية” تنظر إليه باحترام أكبر. صحيح أن بيانات Visa قد تكون فيها تحيّزات، لكن اتجاه صعود حجم تداول USDC سنة بعد سنة هو 100% حقيقة.
OpenUSD (متغير طموح): يستند إلى تحالف عملاقين تقليديين في القمة. لم يتم إطلاقه بعد، لكن أسلوب “تقاسم الأرباح” الخاص به قد يتحول بسهولة إلى طائرٍ أسود يحرّك المشهد في أي لحظة.
سر ثروة J.K聪 الخاص
تحذيرًا من الاستثمار: تجنّبوا القفزات المفاجئة والتهوّر. على المدى القصير انظروا إلى القيمة السوقية (USDT يفوز). وعلى المدى المتوسط راقبوا الالتزام والامتثال (USDC يفوز). وعلى المدى الطويل ركّزوا على اعتماد النظام البيئي.
كل موجة هواء أو حركة صغيرة في سوق العملات المستقرة غالبًا ما تعكس إشارات إلى اتجاه تدفق الأموال وتبدّل المراحل بين القطاعات. وفي ظل موجة الامتثال المتزايدة، قد يكون النظام البيئي على السلسلة لـUSDC (مثل نظام DeFi البيئي) يولّد فرصًا جديدة للثراء السريع.
تريدون إيقاعكم صحيحًا في معركة الآلهة والشياطين القادمة، وترفضون أن تكونوا شركاء الصفقة؟ 👉 اضغطوا فورًا على البطاقة أدناه لبدء رحلة نسخ تداولكم بضغطة واحدة، وبخطى J.K الذكي لتلاحقوا “الأموال الذكية”! 👉 ولا تنسوا متابعة【J.K聪】؛ يوميًا أعيد لكم تحليلًا عميقًا، بكلام يلامس الواقع أكثر، عن أكثر اتجاهات Web3 ثورية وعملية في عالم الثروة!
من سيفوز؟ ما زال العرض في بدايته. اكتبوا في التعليقات: ما الذي تمسكه أكثر الآن، USDT أم USDC؟
