Oljemarknaden ser Trumps Iranavtal som slutet på krigshotet. Men en erfaren handlares oljeprognos visar att tolkningen kan vara fel.

Brentolja verkar lugn, men lugnet kan vara en fälla. Terminskurvan och den fysiska marknaden stödjer hans åsikt.

Trumps avtal förändrade oljestämningen

Brentolja (BRN) och WTIolja (CL) föll kraftigt den här månaden när ett USA-Iranavtal började ta form.

Vicepresident JD Vance ledde samtalen i Schweiz och meddelade flera framsteg. De två sidorna har enats om en lösning för att hålla Hormuzsundet öppet.

Vance kallade modellen för ett klassiskt Trumpavtal. Han sa att alla frigjorda iranska tillgångar ska köpa amerikansk soja, majs och vete istället för att skicka pengar till Teheran.

JUST IN: Vice President Vance pushes back on “misreporting” about Iranian assets potentially being unfrozen and says that if any of the regime’s money is freed up, it will go to help the American economy and make U.S. farmers richer:“We wanted to make sure that we set up a… pic.twitter.com/6CPNzY8uIS

— Fox News (@FoxNews) June 22, 2026

Handlare ser detta som lättnad i utbudet. Om sundet öppnar och utbudet i Persiska viken återvänder, ska krigspåslaget på oljan minska. Därför sjönk priset nyligen.

Avtalet är ändå långt ifrån säkert. Trump hotade med nya attacker under helgen, vilket tillfälligt störde samtalen.

Vapenvilan i Libanon är, enligt Vance, fortfarande pågående arbete. Därmed prissätter marknaden en fred som ännu inte kommit.

En erfaren handlare tror på ett prisrusning istället

Dan Dicker tror inte på lugnet. Den erfarne energihandlaren varnar för att oljan kan stiga från ungefär 75 USD till 135 USD inom en månad. Hans villkor är enkla.

Om lagren fortsätter att vara låga och utbudet inte återhämtar sig, då kommer den fysiska marknaden att tvinga en uppjustering av priset.

“You’re going to see a spike like you never saw before.” Oil market expert @Dan_Dicker predicts oil could surge up to $135/barrel unless a lasting agreement is reached with Iran, as global stockpiles near dangerously low levels. pic.twitter.com/2axnHstwPm

— Bloomberg (@business) June 21, 2026

Dickers prognos är en risksituation, inte ett grundscenario. Men det förklarar riskerna. Ett misslyckat avtal eller ett avspärrat sund kan förvandla den lugna marknaden till en våldsam. För närvarande satsar ändå de snabbaste pengarna åt andra hållet.

Kryptohandlare blankar oljan men effekten stannar lokalt

Kryptomarknader handlar nu även olja. På Hyperliquid, en stor derivatplattform, har Brentperpetualen riktiga volymer. Där har många nu tagit negativa positioner.

Smart money, plånböcker med stark historik, är nettoshorta med ungefär 1,1 miljoner USD. Offentliga profiler och influencers är ännu mer negativa. En stor aktör som blankade nära krigets toppnivåer, vid cirka 110 USD, har tjänat omkring 400 000 USD.

Finansieringsräntan, avgiften mellan långa och korta, ligger nu nära 10 % per år. Det betyder att de som är långa fortfarande betalar för att behålla positionen, även efter prisfallet. De envisa köparna pressas, men de säljer inte.

Det finns en hake för säljarna. Den här perpetualen är en liten marknad, med öppna positioner på cirka 140 miljoner USD. En short squeeze kan påverka priserna där, men inte hela Brentmarknaden globalt.

Det verkliga priset sätts på den fysiska och terminsmarknaden, inte på kryptoplattformar. Optionsmarknaden ger en mer delad bild.

Optionsboken skyddar sig, men byter inte sida

United States Brent Oil Fund (BNO) gör det möjligt för amerikanska investerare att handla Brent genom en börshandlad fond. Dess optioner visar hur marknaden tänker. Put-callkvoten jämför satsningar på fall med satsningar på uppgång.

Ett värde under 1 betyder att calloptioner dominerar och marknaden lutar åt uppgång.

De två värdena är delade den här veckan. Nya optionsaffärer blev försiktiga – put-callkvoten steg från 0,06 till 0,32. Så handlare köpte snabbt nedsideskydd när Brent föll.

De befintliga positionerna visade motsatsen. Den öppna intressets put-callkvot sjönk från 0,09 till 0,07 – alltså ännu mer vikt på köpoptioner.

Skillnaden handlar om riskkontroll, inte om kapitulation. De långsiktiga positionerna är fortsatt positiva, medan de nya flödena köper försäkring. Det visar att köparna vill skydda sina vinster, inte byta till sälj. Den fysiska marknaden ger ändå det tydligaste beskedet.

Kurvan och tiden visar ett tajt läge

Brent-terminskurvan visar fortfarande ingen tydlig lättnad. Brent för kommande månad handlas fortfarande högre än nästa månad, vilket kallas backwardation.

Backwardation betyder att köpare betalar mer för olja nu än senare, vilket visar att utbudet är begränsat. Skillnaden har minskat till den lägsta nivån sedan december 2023, men den är fortfarande positiv. Marknaden visar alltså att det är brist på oljefat.

Prognosmarknader håller med om den bilden och stämmer med Dan Dicker prognos om problem vid Hormuz. På Kalshi tror handlare att det bara finns cirka 51 % chans att trafiken genom Hormuzsundet återgår till det normala före september.

Fullt förtroende kommer inte förrän 2027. Den tidtabellen stämmer med EIA, som tror att flöden kommer igång igen under tredje kvartalet och produktionen återhämtar sig i början av 2027.

EIA: HORMUZ OIL TO RESUME Q3 2026 — FULL RECOVERY ONLY IN 2027EIA now expects Strait of Hormuz oil shipments to resume in Q3 2026, but pre-war traffic levels won’t return until early 2027.Kalshi traders disagree: 52% chance of normal traffic before Oct 1, 2026… pic.twitter.com/WFqAHvv80S

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) June 9, 2026

Bufferten minskar också. USA:s reservlager med nödolja minskade förra veckan med 9,1 miljoner fat till 331,2 miljoner, vilket är den lägsta nivån sedan 1983.

STOCKS OF CRUDE OIL IN THE US STRATEGIC PETROLEUM RESERVE FALL BY ABOUT 9.1 MLN TO 331.2 MLN BARREL LAST WEEK, LOWEST SINCE 1983

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) June 22, 2026

Lagret som skulle dämpa en ny prischock är alltså mindre, inte större, precis som Dicker säger om oljan. Iran lägger till ytterligare press och kräver nu obligatorisk försäkring för fartyg som passerar sundet. Det håller priset uppe även när krigsoron minskar.

Valen visar vägen

Följ handlaren som förutspådde toppnoteringen för oljepriset. Personen gick kort från 110 USD, enligt Nansen, och har nu stor vinst. Den affären visar självförtroendet i marknaden. Så länge den ligger kvar, tror smarta pengar fortfarande att oljan blir billigare.

Om hen väljer att stänga positionen, vore det ett första tecken på att säljtrycket försvagas.

De långa kontrakten visar andra halvan av bilden. De betalar fortfarande finansiering, så köparnas vilja har inte försvunnit. Om utbudet blir tight igen och de långa har rätt, slutar 135 USD vara en varning och blir istället ett mål. Onsdagens uppdatering av USA:s oljelager visar nästa ledtråd om riktningen.

A shortened week of economic data:Monday (6/22): no reportsTuesday (6/23): no reportsWednesday (6/24): Current Account Balance, EIA Crude Oil Inventories, MBA Mortgage Applications Index, New Home SalesThursday (6/25): Continuing Claims, Durable Goods, EIA Natural Gas…

— Mike Fairbourn (@MikeFairbournCS) June 21, 2026

En stor minskning av lagren stärker de som tror på högre oljepris, medan en oväntad ökning gynnar de som vill ha lugn på marknaden.