خسائر صندوق سكاي بريدج للعملات المشفرة: رهان سكاراموتشي الطويل على العملات المشفرة لا يزال يؤلم
أنطوني سكاراموتشي من سكاي بريدج كابيتال — أحد أبرز مؤيدي العملات المشفرة في وول ستريت — يتصدر العناوين مرة أخرى، لكن ليس للأسباب الصحيحة. وفقًا لبloomberg، تكبد صندوق سكاي بريدج كابيتال الرئيسي خسائر لربعين متتاليين بسبب مواقعه في العملات المشفرة.
أزمة الاسترداد التي لا تختفي
مشاكل سكاي بريدج مع صندوق العملات المشفرة ليست جديدة — لقد كانت تتراكم لسنوات. أكثر من ثلثي المساهمين في صندوق سكاراموتشي البالغ 1.6 مليار دولار للعملات المشفرة قد قدموا طلبات لاسترداد أسهمهم وما زالوا ينتظرون سحب أموالهم، مع كون العملاء الأثرياء في مورغان ستانلي يشكلون عددًا كبيرًا من تلك الطلبات.
الأرقام قاسية. خلال السنوات الخمس المنتهية في 31 مارس، حقق الصندوق عوائد سنوية مُمَيلَة تقل عن 1% — بينما خلال الفترة نفسها، شهدت عملة البيتكوين ارتفاعاً بمقدار 10 أضعاف. المستثمرون الذين أرادوا الخروج إلى حد كبير لم يتمكنوا من الخروج أيضاً. إذ بينما طلب مستثمرون يمتلكون نحو 70% من أسهم الصندوق استرداد أموالهم، أعاد الصندوق شراء حوالي 7% فقط من تلك الأسهم.
محور الاستراتيجية
مع اشتداد الضغط، بدأت سكاي بريدج التراجع بهدوء عن عالم العملات المشفرة. زادت سكاي بريدج كابيتال مخصص تداولات الماكرو إلى 69% بحلول سبتمبر 2025، في حين غادرت الأصول الرقمية التي كانت تشكل نحو 65% من الصندوق قبل أشهر فقط في مارس 2025.
اعترف سكّراموتشي بنفسه بأن البيئة قد تغيّرت. وفي حديثه خلال المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، قال "بسبب التقلبات، حقق متداولو الماكرو أداءً أفضل"، بينما ظل متمسكاً باعتقاده طويل الأجل في البيتكوين، ووصفها بأنها "مسألة توقيت أكثر من كونها مسألة اتجاه".
ظل إف تي إكس
جزء من ألم شركة سكاي بريدج يعود إلى علاقتها المشؤومة مع سام بانكمان-فريد. في سبتمبر 2022، أعلنت شركة FTX Ventures أنها ستستحوذ على حصة 30% في سكاي بريدج — وبعد أشهر قليلة فقط، تقدمت FTX بطلب إفلاس وتم اعتقال بانكمان-فريد بتهم تتعلق بالاحتيال. كلفت هذه الارتباط سكاي بريدج الكثير جداً من المال والسمعة على حد سواء.
العملات المتورطة مباشرة
تلامس قصة سكاي بريدج عدة أصول كبرى:
(بيتكوين) — الحيازة الأساسية لسكاي بريدج، وأكبر عامل يحرّك تقلبات الصندوق
(إيثيريوم) — مُحتفَظ بها عبر عدة كيانات/محافظ استثمارية للصناديق
(ألغوراند) — كان لدى صندوق Legion Strategies التابع لسكاي بريدج تعرض مباشر للبيتكوين وإيثيريوم وألغوراند عبر مركباته/شركاته الاستثمارية
الخلاصة: قصة سكاي بريدج هي تحذير من قصة استثمار تشفير مؤسسي تم دون إدارة صارمة للمخاطر. راهن الصندوق بقوة على العملات المشفرة، وانتهى به الأمر في عدة فترات تراجع، وربط نفسه بـ FTX، والآن لا يستطيع تلبية مطالب المستثمرين الراغبين في الخروج بالكامل. يعتمد مستقبل الصندوق على حل مشكلات الاسترداد المستمرة لديه وتعزيز العوائد لاستعادة ثقة المستثمرين. وفي الوقت نفسه، يراقب السوق الأوسع عن كثب — لأن عندما تتعرض الأسماء المؤسسية الكبيرة للضرر، يميل الشعور في أسواق BTC وETH والبدائل أيضاً إلى أن يتأثر.
$BTC $ETH $ALGO
