صندوق التقاعد الوطني في كوريا الجنوبية (NPS) — ثالث أكبر صندوق تقاعد في العالم والذي يدير أكثر من 1 تريليون دولار من المدخرات التقاعدية — قد زاد بهدوء من تعرضه للبيتكوين عبر شركة استراتيجية (MSTR). والسوق تراقب عن كثب، لأن تقرير الصندوق للربع الأول من 2026 قد يصدر في أي يوم الآن.
ما نعرفه حتى الآن
زيادة حصة 20% في الربع الرابع من 2025
قام صندوق التقاعد الوطني (NPS) بزيادة حصته في استراتيجية من 511,640 إلى 614,409 سهم — مضيفًا 102,769 سهم — حتى مع انخفاض سعر البيتكوين من 126,000 دولار إلى 88,000 دولار. كانت القيمة السوقية للمركز تبلغ حوالي 93.4 مليون دولار في نهاية العام.
تعرض غير مباشر لما يقارب 1,800 BTC
من خلال أسهمها البالغ عددها 614,409 سهمًا من MSTR، تمتلك NPS تعرّضًا غير مباشر للبيتكوين يعادل تقريبًا 1,800 BTC — وذلك عبر صندوق يصرّ رسميًا على أنه لا يستثمر في الأصول الافتراضية.
تعرّضت المحفظة لصدمة قوية
تحتفظ NPS بـ 4 أسهم مرتبطة بالعملات المشفرة (MSTR وCoinbase وRobinhood + المزيد). بلغت قيمة المحفظة مجتمعة ذروتها عند حوالي 608 ملايين دولار في الربع الثالث من 2025، لكنها انخفضت إلى نحو 338 مليون دولار بحلول فبراير 2026 — أي تراجع بنسبة 44% خلال 5 أشهر.
التناقض الكبير
في عام 2024، أخبرت NPS الجمعية الوطنية الكورية بأنها لا تعتبر الأصول الافتراضية هدفًا استثماريًا. ومع ذلك، فإن استراتيجية تتبع المؤشر تُجبرها على الاحتفاظ بشركات مثل Strategy وCoinbase لأنهما ضمن معيار MSCI. ما النتيجة؟ أن يصبح صندوق معاشات بقيمة تريليون دولار — عن غير قصد — واحدًا من أكبر حاملي البيتكوين المؤسسيين في آسيا.
لماذا يهم هذا RIGHT NOW
إيداع نموذج 13F للربع الأول من 2026 — والذي سيكشف ما إذا كانت NPS قد اشترت المزيد من MSTR أو احتفظت به أو باعته خلال تعافي البيتكوين إلى ما يزيد عن 80 ألف دولار — مقرر هذا الشهر (منتصف مايو 2026). إذا زادوا مرة أخرى، فقد يكون ذلك إشارة صعودية ضخمة على ثقة المؤسسات. تابع هذا الموضوع.
الرياح السياسية تتغير
خلال الانتخابات الرئاسية في كوريا الجنوبية لعام 2025، تعهد كل من الحزبين السياسيين الرئيسيين بالسماح لصندوق NPS بالاستثمار مباشرة في الأصول الرقمية. كما بدأت الجهة التنظيمية المالية في كوريا الجنوبية بمنح الشركات إمكانية الدخول إلى أسواق العملات المشفرة. قد يكون تخصيص مباشر للـ BTC من جانب NPS أقرب مما يعتقده معظم الناس.
"يبدو أن NPS تعمل على توحيد استثماراتها في شركات أكثر رسوخًا وتركيزًا على البيتكوين، مع تقليل التعرض للأسهم المشفرة الأصغر والأكثر تقلبًا." — تحليل CryptoRank
إذا وافقت NPS رسميًا على الاستثمار المباشر في البيتكوين، فماذا سيحدث لسعر BTC؟
اندفاع فوري إلى 100 ألف دولار+ صعود بطيء وثابت تم تسعيره مسبقًا
#Bitcoin #MSTR #Crypto #SouthKorea #NPS
