النقاط الرئيسية
Polymarket هي سوق تنبؤات لامركزية تتيح للمستخدمين تداول الأسهم بناءً على نتائج أحداث واقعية في مجالات السياسة والرياضة والتمويل والثقافة.
تعمل المنصة على سلسلة بلوكشين Polygon باستخدام عملة USDC المستقرة. وتحولت إلى نموذج إيرادات قائم على الرسوم في 2026.
في ديسمبر 2025، حصلت Polymarket على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لإعادة الدخول إلى السوق الأمريكية عبر هيكل سوق عقود محددة يخضع للوائح التنظيمية، بعد حظرها في 2022.
ما هي Polymarket؟
Polymarket هي منصة إلكترونية يتداول فيها الأشخاص على نتائج أحداث واقعية. فبدلًا من المراهنة ضد كازينو أو موقع مراهنات رياضية، فإنك تتداول مع مستخدمين آخرين. تختار نتيجة (غالبًا ما تكون نعم أو لا) وتشتري أسهمًا بناءً على مدى احتمالية حدوثها برأيك.
على سبيل المثال، قد يكون السؤال في إحدى الأسواق: "هل سيفوز مرشح معين في الانتخابات؟" أو "هل سيتجاوز سعر البيتكوين سعرًا معينًا هذا الشهر؟" أو "هل سيفوز فريق محدد بالبطولة؟" إذا كنت تعتقد أن الإجابة هي "نعم"، يمكنك شراء أسهم "نعم". وإذا كنت تعتقد أن الإجابة هي "لا"، يمكنك شراء أسهم "لا".
غالبًا ما تُوصَف Polymarket بأنها "لامركزية" لأنها تستخدم تكنولوجيا البلوكشين. يساعد ذلك على تشغيلها بمزيد من الشفافية، دون الاعتماد على بنك أو وسيط تقليدي لتسجيل كل صفقة وتسويتها.
لاستخدام Polymarket، يقوم معظم الأشخاص بربط محفظة عملات رقمية (مثل MetaMask أو Phantom), وإضافة USDC، ثم البدء بالتداول.
كيف يختلف هذا عن المراهنات العادية؟
تُعد Polymarket أقرب إلى سوق مالية منها إلى موقع مقامرة تقليدي. في المراهنات الرياضية العادية، يحدد صانع المراهنات الاحتمالات ويقوم بتضمين أفضلية مدمجة لصالحه. وفي ألعاب الكازينو، تُصمَّم القواعد بحيث يفوز الكازينو على المدى الطويل. أما على Polymarket، فإن "سعر" كل نتيجة يتحدد في الغالب بناءً على ما يرغب المستخدمون الآخرون في دفعه.
يمكن أن تكون أسواق التنبؤات مفيدة لأنها تجمع المعلومات من عدد كبير من الأشخاص. عندما يخاطر العديد من المستخدمين بأموالهم على نتيجة محددة، يمكن أن يكون سعر السوق تقديرًا تقريبيًا لاحتمال حدوث تلك النتيجة. بعبارة بسيطة، إذا كانت أسهم "نعم" تكلف 0.70 دولار، فهذا يعني أن السوق يقول تقريبًا إن هناك احتمالًا بنسبة 70% لحدوث ذلك.
بالطبع، ليست الأسواق مثالية. فقد تتأثر بالضجة أو الشائعات أو الصفقات الكبرى أو الأخبار المفاجئة. لكن الفكرة الأساسية هي أن الأسعار تتحرك بناءً على العرض والطلب، وليس لأن شركة واحدة تختار الاحتمالات.
آلية عمل Polymarket
لفهم Polymarket، من المفيد النظر إلى ثلاثة أجزاء رئيسية:
كيف تتم عمليات التداول
كيف تُستخدم سلاسل البلوكشين وعملة USDC
كيف تحدد المنصة النتيجة النهائية (القرار).
1) التداول، وقائمة الطلبات، والأسعار
تستخدم Polymarket نظامًا مشابهًا لبورصات تداول الأسهم يُسمى قائمة الطلبات الحدية المركزية (CLOB). يمكنك إما:
تقديم طلب بالسعر الذي تريد، والانتظار حتى يقبله شخص آخر، أو
قبول طلب موجود قدمه شخص آخر مسبقًا.
معظم الأسواق تكون نعم/لا. وتتراوح أسعار الأسهم تقريبًا من 0.01$ إلى 1.00$.
إليك مثالًا بسيطًا:
تشتري سهم "نعم" مقابل 0.65$
إذا كانت الإجابة النهائية هي "نعم"، تصبح قيمة السهم 1.00$
ربحك هو 1.00$ - 0.65$ = 0.35$ (لكل سهم)
إذا كانت الإجابة النهائية هي "لا"، فإن قيمة سهم "نعم" تصبح 0$.
لكن لا يتعين عليك الانتظار حتى نهاية الحدث، إذا تحرّك السعر لصالحك، يمكنك البيع مبكرًا والحصول على الأرباح. وإذا بدأ السوق يتحرّك ضدك، يمكنك البيع لتقليل خسارتك.
تُظهر قائمة الطلبات الأسعار التي يرغب المشترون في دفعها، والأسعار التي يرغب البائعون في قبولها. ومع ورود معلومات جديدة (أخبار عاجلة، أو إصابات، أو تحديثات استطلاعات الرأي، أو تقارير الأرباح)، يتفاعل المتداولون وتتحرّك الأسعار.
2) هيكل سلسلة بلوكشين
تعمل Polymarket على شبكة Polygon (شبكة توسع متصلة بشبكة Ethereum)، وتستخدم عملة USDC المستقرة كعملة للتداول.
نظرًا لأن الصفقات تتم على السلسلة، فإنها تُنشئ سجلًا عامًا يمكن لأي شخص التحقق منه. وغالبًا ما يصف المستخدمون ذلك بأنه ميزة لأنه يضيف مزيدًا من الشفافية.
تشمل بعض الفوائد الشائعة لهذا الإعداد ما يلي:
سجلات واضحة: يمكن التحقق من المعاملات على سلسلة البلوكشين.
اعتماد أقل على جهة حفظ مركزية: يحتفظ المستخدمون بالأموال في محافظ العملات الرقمية الخاصة بهم.
سجلات غير قابلة للتغيير: صُممت إدخالات سلسلة البلوكشين لتكون دائمة، فلا يمكن تغييرها.
لكن هناك أيضًا بعض التنازلات، فنظرًا لأن المستخدمين يتحكمون في محافظهم الخاصة، فإنهم هم المسؤولون أيضًا عن أمانها. إذا فقدت مفاتيح محفظتك أو تعرضت للاختراق، فإن احتمال استرداد أموالك احتمال ضئيل.
ومن الجدير بالذكر أيضًا أن معاملات سلسلة البلوكشين تتطلب رسوم تحويل على الشبكة. عادةً ما تكون رسوم Polygon ضئيلة، ولكن إذا كان شخص ما يتداول باستمرار، فقد تتراكم تلك التكاليف الصغيرة.
3) الأسواق القائمة على الوقت
يمكنك التنقل بين أسواق مختلفة بناءً على وقت إصدار النتائج النهائية بها، بدءًا من 5 دقائق وصولًا إلى أسواق سنوية.
توخَّ الحذر الشديد مع الأسواق القصيرة (5 دقائق إلى 15 دقيقة)؛ فقد تكون مثيرة لأن النتائج تظهر بسرعة، لكنها تميل أيضًا إلى أن تكون أكثر خطورة؛ حيث يمكن أن تتحرك الأسعار بسرعة، مما يجعل اتخاذ قرارات هادئة أكثر صعوبة.
4) كيف تعلن الأسواق النتيجة (من يقرر الإجابة الحقيقية؟)
يجب أن يكون لسوق التنبؤات طريقة واضحة لتحديد النتيجة النهائية. تستخدم Polymarket نظامًا يجمع بين مصادر البيانات والتحقق البشري، باستخدام برمجيات Optimistic الوسيطة الخاصة ببروتوكول UMA.
إليك آلية عملها:
مرحلة الاقتراح: بعد انتهاء الحدث، يقدّم أحد الأشخاص نتيجة مقترحة إلى جانب سند (عادةً بقيمة 750 USDC على Polymarket).
فترة السريان: توجد نافذة للطعن على النتيجة (حوالي ساعتين) يمكن خلالها لأي شخص الاعتراض على النتيجة عبر تقديم ضمان مطابق.
التسوية التلقائية: إذا لم يتم الطعن على النتيجة، يتم قبول النتيجة المقترحة، وتحصل الأسهم الفائزة على أرباحها تلقائيًا بمبلغ 1.00 دولار لكل سهم.
تصعيد النزاع: إذا تم الطعن على النتيجة، يتم تصعيد المسألة إلى آلية التحقق من البيانات الخاصة ببروتوكول UMA، حيث يصوّت حاملو رموز UMA لتحديد النتيجة الصحيحة خلال 48-96 ساعة
النتيجة النهائية: يحدد تصويت الأغلبية النتيجة، ويواجه المصوّتون المخطئون عقوبات مالية (غرامة استقطاع)
بالنسبة للأسئلة شديدة الوضوح (مثل نتيجة مباراة رياضية أو سعر إغلاق السوق)، تكون النتيجة عادةً مباشرة. أما بالنسبة للأسئلة الذاتية، فقد تصبح الأمور معقدة، ولهذا توجد عملية التحكيم.
كيف تحقق Polymarket أرباحًا
تكاليف التداول
لفترة طويلة، اشتهرت Polymarket بعدم فرض عمولات تداول مباشرة بالطريقة التي تعتمدها العديد من المنصات. لكن حتى بدون وجود "رسوم منصة" واضحة، لا يزال المتداولون يواجهون تكاليف.
في العديد من الأسواق، تكون أعلى تكلفة هي الفرق بين سعر العرض والطلب:
سعر العرض هو أفضل سعر يقدمه المشتري.
سعر الطلب هو أفضل سعر يريده البائع.
إذا كان أفضل سعر عرض هو 0.64$ وأفضل سعر طلب هو 0.66$، فإن الشراء ثم البيع فورًا سيؤدي إلى خسارة بنحو 0.02$ لكل سهم. هذا الفرق يمثل تكلفة حقيقية، خاصةً للتداول قصير الأجل.
يدفع المستخدمون أيضًا رسوم سلسلة البلوكشين لإجراءات مثل الإيداع أو السحب أو التسوية. عادةً ما تكون رسوم Polygon ضئيلة، لكنها ليست صفرًا.
التحول في عام 2026
غيّرت Polymarket توجهها في 2026، وانتقلت من نموذج لا يعتمد على الرسوم المباشرة إلى نهج إيرادات قائم على الرسوم. ويمثل ذلك تغييرًا كبيرًا لأنه يشير إلى أن المنصة بدأت تركز أكثر على إيرادات أكثر استقرارًا من نشاط المستخدمين.
التمويل والتقييم والنمو
جذب نمو Polymarket اهتمامًا كبيرًا واستثمارات هائلة، وهذا يشمل:
أكتوبر 2025: استثمار بقيمة 2 مليار دولار من إنتركونتيننتال إكستشينج (ICE)، المرتبطة ببورصة نيويورك NYSE، بتقييم قدره 9 مليارات دولار.
يناير 2026: تقييم ثانوي يبلغ نحو 11.6 مليار دولار.
مارس 2026: محادثات مبكرة بشأن التمويل عند تقييم بنحو 20 مليار دولار.
تعكس هذه الأرقام، إن كانت دقيقة، مدى السرعة التي دخلت بها أسواق التنبؤات إلى الجدل السائد. ويشير التقرير نفسه إلى أن Polymarket قد تنظر في إدراجها في البورصة مع تحقيق المزيد من النضج.
بالإضافة إلى ذلك، أصبحت أسواق الرياضة مهمة بشكل خاص، إذ تشكل نحو 39% من نشاط التداول. وحققت بطولة السوبر بول (Super Bowl) لعام 2026 نحو 795 مليون دولار إجمالًا عبر الأسواق ذات الصلة.
هل Polymarket آمنة؟
يمكن أن تعني كلمة "آمنة" أشياء مختلفة. هل هي عملية احتيال؟ هل ستحصل على أرباحك؟ هل يمكن اختراقها؟ هل هي قانونية؟ هل يمكنك حماية حسابك؟
الشفافية وسجل الإنجازات
تُسجَّل معاملات Polymarket على السلسلة، مما يتيح التحقق المستقل من أن نتيجة الأسواق تُحسم بشكل صحيح وأن عمليات الدفع تتم كما تعهدت به.
عالجت المنصة المليارات في حجم التداول ووصلت إلى نتائج لآلاف الأسواق منذ إطلاقها، ما أسهم في بناء سجل من الالتزام بالنتائج وتوزيع الأرباح وفقًا لقواعد السوق.
مخاطر الأمان
تم بناء Polymarket على العقود الذكية، والتي قد تحتوي على أخطاء برمجية. وغالبًا ما تُجري المشروعات عمليات تدقيق، لكنها لا تضمن الكمال.
هناك خطر كبير آخر يتمثل في أمان المحفظة. إذا كنت تستخدم محفظة حفظ ذاتي، فأنت البنك الخاص بك. وهذا شيء يمنحك القوة، لكنه يعني أيضًا أنك:
إذا فقدت العبارة الأولية، فقد تفقد الأموال إلى الأبد.
إذا تم اختراق جهازك أو وقّعت على معاملة خبيثة، فقد يتم استنزاف محفظتك.
اللوائح التنظيمية
واجهت Polymarket مشكلات مع لجنة تداول سلع العقود الآجلة (CFTC) في عام 2022 ودفعت غرامة قدرها 1.4 مليون دولار نظرًا لتشغيلها دون تسجيل مناسب. وفي ديسمبر 2025، حصلت Polymarket على موافقة لإعادة الدخول إلى السوق الأمريكية عبر هيكل سوق عقود محددة يخضع للوائح التنظيمية (وتعمل Polymarket US عبر QCX LLC).
خارج الولايات المتحدة، تختلف القواعد كثيرًا. ففي بعض البلدان، قد تكون أسواق التنبؤات محظورة أو تقع ضمن مناطق قانونية غير واضحة. لذا، ينبغي على المستخدمين التحقق من القوانين المحلية قبل المشاركة.
نظرة متوازنة
حتى الآن، عملت Polymarket بالطريقة التي أعلنت العمل بها: حيث يتداول الأشخاص، وتصل الأسواق إلى نتيجة، فيحصل الفائزون على أرباحهم بناءً على القواعد. لكن هناك مخاطر ينبغي أن تكون على دراية بها:
مشكلات العقود الذكية
الأخطاء في أمان المحفظة
تغيّر القوانين والتنفيذ
احتمال التلاعب من قبل المتداولين الكبار
حماية أقل للمستهلك مقارنة بالتمويل التقليدي.
أفكار ختامية
تُعد Polymarket واحدة من أكثر أسواق التنبؤات القائمة على العملات الرقمية رواجًا. فهي تتيح للمتداولين التداول على أحداث واقعية بطريقة من شخص لشخص. ومن خلال استخدام شبكة Polygon وعملة USDC، فإنها تهدف إلى إبقاء التداول سريعًا ومنخفض التكلفة ومستقرًا من حيث الدولار، مع الحفاظ على سجلات شفافة على السلسلة.
لكنها ليست خالية من المخاطر؛ فينبغي لأي شخص يستخدم Polymarket أن يفهم آلية أسواق التنبؤات، وأن يحمي محفظته، وأن يظل على دراية باللوائح المحلية.
مقالات ذات صلة
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لك "كما هو" بغرض تقديم المعلومات العامة ولأغراض تعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا يجوز تفسيره على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى، كما أنه لا يُعد توصية بشراء أي منتج أو خدمة معينة. يتعين عليك طلب الاستشارة من مستشارين متخصصين مناسبين. في حال كان المقال مُقدمًا من طرف خارجي، يُرجى ملاحظة أن الآراء الواردة تخص الطرف الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية Binance. أسعار الأصول الرقمية قد تكون متقلبة. وقد تنخفض قيمة استثماراتك أو تزيد وقد لا تسترد قيمة المبلغ المستثمر. أنت المسؤول الوحيد عن قراراتك الاستثمارية، ولا تتحمل أكاديمية Binance المسؤولية عن أي خسائر قد تتكبدها. لمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع علىشروط الاستخدام، وتحذير المخاطر وشروط أكاديمية Binance.