فقدت عملة USDF، وهي عملة مستقرة تتجاوز قيمتها السوقية 540 مليون دولار، ارتباطها بالدولار الأمريكي لفترة وجيزة في وقت سابق من اليوم. أثارت هذه الحادثة مخاوف بسبب ارتباط USDF بشركة DWF Labs، وهي شركة وثيقة الصلة بمبادرات دونالد ترامب في مجال العملات المشفرة.
صرحت شركة فالكون فيوتشرز، مُصدرة عملة USDF، بأن العملة المستقرة مُغطاة بضمانات زائدة بنسبة 116%. ومع ذلك، لا تزال الشفافية المتعلقة بالاحتياطيات محدودة. ويبدو أن معظم الضمانات خارج نطاق التداول ، ولم يتم الكشف عن الأصول المحددة التي تدعم العملة المستقرة.
مخاوف المجتمع بشأن USDF
بفضل شراكتها مع DWF Labs، حققت عملة USDF المستقرة التابعة لشركة Falcon Finance بداية قوية، حيث وصلت إلى قيمة سوقية تبلغ 570 مليون دولار بعد أقل من أربعة أشهر من إطلاقها.
مع ذلك، جذب فقدانها الأخير لربطها بالدولار اهتمامًا كبيرًا من مجتمع العملات الرقمية. ففي غضون ساعة تقريبًا، فقدت USDF ارتباطها بالدولار تمامًا، حيث انخفضت إلى 94.3 سنتًا للرمز.
أثارت نظرة فاحصة على الوضع المالي للمشروع المزيد من التساؤلات. أصدرت كلٌّ من شركة فالكون فيوتشرز ومختبرات دي دبليو إف بياناتٍ حول العملة المستقرة ، زاعمةً أنها مُغطاة بضماناتٍ زائدة بنسبة 116%. ومع ذلك، تُظهر بيانات فالكون نفسها أن أكثر من 609 ملايين دولار من هذا المبلغ مُخزَّن خارج الشبكة ، مقارنةً بـ 25 مليون دولار فقط من الاحتياطيات داخلها.
علاوة على ذلك، تعاني هذه الاحتياطيات من نقص حاد في الشفافية. لا تتناول عمليات تدقيق فالكون أسماء أو سيولة أو تقلبات أو التأثير المحتمل على الأسعار لتصفية أيٍّ من رموز الاحتياطي. تزعم مختبرات DWF أنها ستنشر تحليلاً شاملاً لاحتياطيات العملة المستقرة الأسبوع المقبل، لكنها حاليًا في حالة من الغموض التام.
أسباب القلق المستقبلية
أوضحت شركة LlamaRisk، المتخصصة في تقييم مخاطر التمويل اللامركزي، في منشور على أحد المنتديات خطورة هذا النقص في الشفافية. ليس من الواضح سبب فقدان USDF لربطه، لكن النقص في الوضوح يُمثل مشكلة بحد ذاته.
حتى لو شكلت عملات مستقرة أخرى جزءًا كبيرًا من احتياطيات فالكون، فلا يوجد ما يضمن مصداقية هذه الأصول. أيٌّ منها كان من الممكن أن يُسبب فقدان قيمة الربط:
يتمتع فريق فالكون بسلطة منفردة على الإدارة التشغيلية للأصول الاحتياطية. قد يحدث الإفلاس نتيجة سوء الإدارة التشغيلية أو فشل الاستراتيجيات الأساسية، بما في ذلك الانكشاف على بورصات CEX واستراتيجيات DeFi. وكما هو الحال مع المنتجات المماثلة، تعتمد فالكون على أمناء الحفظ خارج البورصة لتخفيف الخسائر.
أثار هذا الفقدان في التكافؤ انتقادات لاذعة من مجتمع العملات الرقمية. وقد يُصعّب إطلاق العملات المستقرة مستقبلًا، وينعكس سلبًا على مختبرات DWF . علاوة على ذلك، أصبحت DWF شريكًا دائمًا في إمبراطورية العملات المشفرة للرئيس ترامب في الأشهر الأخيرة.
واجهت الشركة، التي تتخذ من الإمارات العربية المتحدة مقراً لها، فضائح متتالية في السنوات الأخيرة، بما في ذلك اتهامات بالتداول غير المشروع ، وقيام أحد شركائها السابقين بتخدير متقدم لوظيفة. والآن، تتعاون DWF Labs مع ترامب لتوفير السيولة لعملة USD1 المستقرة لشركة World Liberty Financial ، في إطار سعي الرئيس لجعل هذه الأصول جزءاً من هيمنة الدولار العالمية.
مع هذه الأهداف الطموحة، يبدو حادث كهذا مثيرًا للقلق الشديد. ماذا سيحدث إذا واجه مشروع DWF آخر فشلًا مماثلًا مع تزايد تكامل العملات المستقرة مع TradFi؟ ما تأثير هذا الحادث على ثقة السوق؟
هذه ليست سوى بعض المخاوف الحالية. مع ذلك، بالنظر إلى الماضي، سيُضفي قانون GENIUS وضوحًا كبيرًا على الأصول الاحتياطية للعملات المستقرة الأمريكية . لذلك، قد تُصبح خسائر الربط الناتجة عن المخاوف والشكوك أقل احتمالًا في ظل هذه الحماية التنظيمية.