يشير مصطلح "الأسهم المشفرة" عمومًا إلى أسهم الشركات المُدرجة في البورصة، والتي لديها انكشاف كبير على سوق العملات المشفرة أو تقنية البلوك تشين التي تعتمد عليها. من المهم التمييز بين "الأسهم المشفرة" والاستثمار المباشر في العملات المشفرة نفسها (مثل بيتكوين أو إيثريوم). فبينما يوفر كلاهما انكشافًا على سوق العملات المشفرة، إلا أنهما يعملان في ظل أطر تنظيمية مختلفة، ويحملان مستويات مخاطر مختلفة.
فيما يلي تفصيل لما تعنيه الأسهم المشفرة:
ما هي:
الشركات العاملة في منظومة العملات المشفرة: يشمل ذلك أنواعًا مختلفة من الشركات:
شركات تعدين العملات المشفرة: تُدير هذه الشركات عمليات تعدين واسعة النطاق، وغالبًا ما تحتفظ بكميات كبيرة من العملات المشفرة في ميزانياتها العمومية. ومن الأمثلة على ذلك ماراثون ديجيتال هولدينغز (MARA) وريوت بلاتفورمز (RIOT).
بورصات العملات المشفرة: منصات تُسهّل شراء وبيع الأصول الرقمية، مثل كوين بيس جلوبال (COIN). تُولّد هذه الشركات إيراداتها من خلال رسوم المعاملات.
شركات تقنية بلوكتشين: شركات تُجري أبحاثًا وتطور وتطبق حلول بلوكتشين لمختلف الصناعات. تعتمد قيمتها على أداء حلولها واعتمادها.
الشركات التي تمتلك أصولًا رقمية كبيرة: استثمرت بعض الشركات، مثل مايكروستراتيجي، بكثافة في العملات الرقمية كاستراتيجية لاحتياطي الخزانة، حتى لو لم تكن نشاطها الرئيسي.
مصنّعو أجهزة تعدين العملات الرقمية: شركات تُنتج المعدات المتخصصة المستخدمة في تعدين العملات الرقمية، مثل الرقائق من شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSM) أو الدوائر المتكاملة المُعدّلة (ASICs) من شركات مثل شركة كنعان (CAN).
كيفية عملها:
تُتداول مثل الأسهم التقليدية: على عكس العملات الرقمية، التي تُتداول في بورصات مُخصصة للعملات الرقمية وغالبًا ما تتطلب محفظة رقمية، تُشترى وتُباع أسهم العملات الرقمية في البورصات التقليدية (مثل ناسداك أو نيويورك) من خلال حسابات وساطة عادية.
التعرض غير المباشر: يوفر الاستثمار في أسهم العملات المشفرة تعرضًا غير مباشر لسوق العملات المشفرة. يمكن أن تتأثر أسعار أسهمها بأداء العملات المشفرة الأساسية، بالإضافة إلى الوضع المالي للشركة، ونموذج أعمالها، وظروف السوق العامة.
التنظيم: تخضع الشركات العامة، بما في ذلك تلك العاملة في مجال العملات المشفرة، للوائح المالية التقليدية (مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية). يوفر هذا مستوى من الرقابة غالبًا ما يكون غائبًا في سوق العملات المشفرة المباشر.
مزايا الأسهم المشفرة:
أقل تقلبًا من العملات المشفرة المباشرة: على الرغم من تقلبها، تميل الأسهم المشفرة إلى أن تكون أقل تقلبًا من العملات المشفرة الفردية، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمستثمرين الباحثين عن درجة من الاستقرار.
الرقابة التنظيمية: كونها شركات مدرجة في البورصة، توفر الأسهم المشفرة الحماية والشفافية المصاحبة للوائح سوق الأسهم التقليدية.
التنويع: يُمكن للاستثمار في محفظة متنوعة من أسهم العملات المشفرة أن يُقلل من المخاطر مُقارنةً بالاستثمار في عملة مشفرة واحدة.
سهولة الوصول: بالنسبة للعديد من المستثمرين التقليديين، يُعدّ شراء الأسهم من خلال حساب وساطة أكثر سهولةً ويسرًا من تصفح منصات ومحافظ العملات المشفرة.
الانكشاف دون امتلاك مباشر للعملات المشفرة: يُمكن للمستثمرين الانكشاف على نمو سوق العملات المشفرة دون امتلاك وإدارة الأصول الرقمية بشكل مباشر، مما قد يتطلب تعلمًا مُعقدًا حول تقنية البلوك تشين والأمن السيبراني.
عيوب أسهم العملات المشفرة:
لا تزال مُتأثرة بتقلبات العملات المشفرة: على الرغم من كونها أقل تقلبًا من العملات المشفرة المباشرة، إلا أن أداء أسهم العملات المشفرة لا يزال مُرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسوق العملات المشفرة الأوسع. يُمكن أن تُؤثر الانخفاضات الكبيرة في أسعار العملات المشفرة سلبًا على هذه الشركات.
المخاطر الخاصة بالشركة: بالإضافة إلى مخاطر سوق العملات المشفرة، يواجه المستثمرون أيضًا المخاطر المُرتبطة بأي شركة مُنفردة، مثل مشاكل الإدارة، والمنافسة، والتحديات التشغيلية. التعرض غير المباشر يعني فائدة مباشرة أقل: فبينما تستفيد من نجاح الشركة في مجال العملات المشفرة، فإنك لا تملك العملات المشفرة الأساسية بشكل مباشر ولا تشارك في طبيعتها اللامركزية.
عدم اليقين التنظيمي: على الرغم من تنظيم العملات المشفرة كأسهم، إلا أن المشهد التنظيمي المتطور للعملات المشفرة لا يزال يؤثر على أعمال هذه الشركات.
الوضع التنظيمي:
يتطور المشهد التنظيمي للعملات المشفرة والأعمال المرتبطة بها باستمرار. فبينما تخضع أسهم هذه الشركات للتنظيم بموجب قوانين الأوراق المالية التقليدية، قد تخضع أصول العملات المشفرة الأساسية وعملياتها للوائح مختلفة أو قيد التطوير. تعمل الحكومات عالميًا على وضع أطر عمل لمعالجة العملات المستقرة، ومنصات التداول، وغيرها من الأنشطة المرتبطة بالعملات المشفرة. ويمكن أن يؤثر هذا التطور التنظيمي المستمر على بيئة أعمال شركات أسهم العملات المشفرة وربحيتها.
