دعا تشانغ بينغ تشاو (CZ)، مؤسس منصة بينانس، إلى تطوير بورصة لامركزية (DEX) تُعرف باسم "المجمع المظلم" لتداول العقود الآجلة للعملات الرقمية. يأتي هذا الاقتراح استجابةً للمخاوف المتزايدة بشأن الخصوصية والتلاعب بالسوق في النظام البيئي الحالي لبورصات DEX.
قدّم تشانغ بينغ تشاو اقتراحه على منصة X (المعروفة سابقًا باسم تويتر)، قائلاً: "نظرًا للأحداث الأخيرة، أعتقد أن الوقت قد يكون مناسبًا لإطلاق بورصة لامركزية تُسمى "المجمع المظلم"". يأتي اقتراحه في أعقاب خسارة تاجر العملات الرقمية جيمس وين الأخيرة البالغة 100 مليون دولار نتيجة تصفية مراكز بيتكوين عالية الرافعة المالية.
أشار مؤسس بينانس إلى عيوب رئيسية في منصات DEX الحالية. وأوضح أن الرؤية اللحظية للصفقات تُتيح فرصًا لهجمات استباقية وهجمات القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)، حيث يمكن للمراقبين استغلال الأوامر المرئية لتنفيذ الصفقات قبل كبار المشترين.
تُمثل مسألة الشفافية هذه إشكاليةً خاصة في تداول العقود الآجلة الدائمة. عندما تكون نقاط التصفية ظاهرة للعيان، فقد يؤدي ذلك إلى تنسيق الجهود لرفع الأسعار وتحفيز هذه التصفية.
كتب CZ: "إذا رأى الآخرون نقطة تصفيتك، فقد يحاولون دفع السوق لتصفيتك. حتى لو حصلت على مليار دولار، يمكن للآخرين أن يتحدوا ضدك".
■ نقاط الضعف الرئيسية في أنظمة البورصات اللامركزية الحالية
أصبحت الشفافية، التي كانت تُعتبر في السابق أحد نقاط قوة التمويل اللامركزي، عبئًا على كبار المتداولين. وسلط CZ الضوء على أن هذه الشفافية تؤدي إلى زيادة الانزلاق، وتراجع الأسعار، وارتفاع التكاليف على المتداولين.
في التمويل التقليدي، غالبًا ما يستخدم كبار المتداولين "التجمعات المظلمة" - وهي منصات تداول خاصة تُخفي تفاصيل أوامر التداول - لحماية استراتيجياتهم التداولية. ويعتقد CZ أن نهجًا مماثلًا قد يُفيد متداولي العملات المشفرة.
وفقًا للبيانات الحديثة، تكتسب البورصات اللامركزية الخاصة شعبية متزايدة بالفعل، لا سيما في منظومة Solana. وتُجرى غالبية الصفقات الموجهة عبر منصة Jupiter الآن من خلال منصات لامركزية خاصة، مما يُظهر تحولًا في السوق نحو منصات تداول أكثر خصوصية.
■ المتطلبات الفنية
حدد CZ العديد من الميزات الرئيسية للمنصة اللامركزية المقترحة "التجمعات المظلمة". ستحتاج المنصة إلى إخفاء دفاتر الأوامر أو تأخير ظهور الإيداعات في العقود الذكية. كما ستحتاج إلى الاستفادة من تقنيات التشفير المتقدمة مثل إثباتات المعرفة الصفرية (ZK) لضمان معاملات آمنة وخاصة.
استجاب الخبراء في هذا المجال بشكل إيجابي لمقترح CZ. صرّح كادان ستادلمان، المدير التقني لمنصة كومودو، لموقع Decrypt أن هذا الحل "يجب أن يكون خاليًا من الثقة، وغير مُؤَسَّس، ومتعدد السلاسل، وآمنًا".
وصفت آنو شيخاوات، رئيسة النظام البيئي العالمي في Avail، منشور CZ بأنه "حجة مقنعة للآفاق الجديدة في البنية التحتية للتمويل اللامركزي". وأشارت شيخاوات إلى أن منصات التداول اللامركزية الحالية تكشف عن معلومات كثيرة جدًا، وهو أمر "مفيد لروبوتات MEV، ولكنه ضار للمتداولين الجادين".
يتطلب بناء مثل هذه المنصة لامركزية كاملة، وقابلية تشغيل متبادلة بين السلاسل، وتنفيذًا بدون ثقة. يقترح الخبراء استخدام "المبادلات الذرية" مع "عقود قفل وقت التجزئة" كحلول محتملة.
هذه آليات عقود ذكية تُمكّن طرفين من تداول الأصول عبر سلاسل الكتل فقط في حال استيفاء شروط محددة خلال فترة زمنية محددة. وإلا، تُلغى المعاملة وتُعاد الأموال إلى كلا الطرفين.
دعا CZ، الذي تنحى عن منصبه كرئيس تنفيذي لشركة Binance في عام ٢٠٢٣، المطورين للتواصل معه عبر ReachMe.io، وهي منصة مراسلة مدفوعة أطلقها في مارس الماضي لتصفية الرسائل غير المرغوب فيها وإدارة الكميات الكبيرة من الرسائل الواردة.
وعلق جيمس وين، بعد خسارته ١٠٠ مليون دولار في عمليات تصفية بيتكوين، على حالة أسواق العملات المشفرة قائلاً: "من المؤكد أنني كشفتُ مدى فساد هذه الأسواق. أعتقد أنه من الأفضل شراء بيتكوين والاحتفاظ به في السوق الفورية/التخزين البارد".
قد تُرسي أول شركة تُنشئ منصة تداول لامركزية (DEX) ناجحة في تجمع مظلم معيارًا لتداول التمويل اللامركزي الخاص، وقد تفتح آفاقًا جديدة للمستثمرين المؤسسيين في مجال العملات المشفرة.