fed

The minutes of the FED meeting will be released in the next few hours, specifically at 11:00 AM California time today (which is 1:00 AM Vietnam time tomorrow).

Typically, the minutes are published about three weeks after the official meeting. The market is waiting to see whether what FED Chair Jerome Powell said during the press conference earlier this month accurately reflects what was internally discussed among FED officials during that meeting.

During the press conference, Mr. Powell mainly emphasized that the FED will “wait and see” before making any decisions related to interest rates.$BTC
#btc

#TradeWarEases #PCEMarketWatch #Fed #USeconomy
Сегодня мы погрузимся в свежие данные по экономике США за май 2025 года, чтобы понять, куда дуют экономические ветры и как это может повлиять на наши любимые рынки. Цель этой статьи – не просто перечислить цифры, а проанализировать их взаимосвязь, выявить ключевые движущие силы и, конечно же, сделать выводы, которые помогут вам оставаться на шаг впереди.
Ключевые точки и тезисы
Сначала взглянем на фактические данные на пятницу. Мы собрали последние экономические сводки, и вот что бросается в глаза:
Потребительские настроения: Осторожный оптимизм на низком старте.Настроения потребителей США в мае 2025 года показали небольшой рост до 52.2, вернувшись к апрельским значениям, но всё ещё оставаясь на минимумах 2022 года. Это говорит о хрупкой стабилизации после недавнего спада.Первоначальные опасения, связанные с предварительными данными, немного развеялись к концу месяца. Как отмечает директор Surveys of Consumers Джоанн Хсу, временная пауза на некоторые тарифы на китайские товары способствовала этому небольшому подъему. Однако, несмотря на небольшое улучшение общих настроений, индекс текущих условий ухудшился, что указывает на сохраняющиеся трудности в повседневной жизни американцев. Важно отметить, что показатель 52.2, хотя и соответствует апрелю, значительно ниже 69.1, зафиксированных в мае 2024 года, что подчеркивает масштабы снижения за последний год. Ожидания по инфляции на год вперед немного подросли (до 6.6%), но долгосрочные прогнозы были пересмотрены в сторону понижения (до 4.2% с 4.4% в марте), завершив "беспрецедентную четырехмесячную череду ростов" для долгосрочных ожиданий.Деловой барометр Чикаго (PMI): Контракция продолжается.Индекс деловой активности в Чикаго (Chicago PMI) в мае упал до 40.5, демонстрируя 18-й месяц подряд сокращения экономической активности и самое резкое снижение за последние четыре месяца. Это явный сигнал о слабости производственного сектора.Ожидания аналитиков на улучшение не оправдались, что подчеркивает серьезность экономической неопределенности. Падение новых заказов, незавершенных заказов и производства является тревожным звонком. Интересно, что при этом увеличились показатели занятости и поставок поставщиков, что может указывать на попытки компаний адаптироваться к условиям сниженного спроса.Фондовый рынок США: Волатильность на фоне торговых войн, но май в плюсе.Американские фондовые индексы снизились в пятницу из-за обострения торговых трений, но при этом уверенно завершают май в плюсе.Заявления президента Трампа о "нарушении" торгового соглашения Китаем и затянувшиеся переговоры создали краткосрочную турбулентность, приведя к падению трех основных индексов почти на 0.3% в пятницу. Однако, общие экономические данные, включая инфляцию PCE, которая оказалась в рамках ожиданий, и замедление роста личных расходов, укрепили надежды на возможное снижение процентных ставок ФРС в этом году. Это, наряду с ранее заключенной торговой сделкой между США и Великобританией, помогло рынкам показать солидный рост за месяц.Доходность казначейских облигаций: Танцы на торговых качелях.Доходность 10-летних казначейских облигаций США колебалась около 4.4% в пятницу, снизившись более чем на 20 базисных пунктов за май.Рынок облигаций чутко реагирует на торговые новости, особенно на заявления Трампа и решения судов по тарифам. Снижение инфляционного давления, подтвержденное данными по PCE, и замедление роста личных расходов усиливают ожидания снижения ставок ФРС, что традиционно ведет к падению доходности облигаций.Индекс доллара (DXY): Пятый месяц падения.Индекс доллара США (DXY) зафиксировал пятое подряд месячное падение, что является самой длинной серией потерь за пять лет.Трейдеры обеспокоены тем, что торговая политика Трампа может нанести ущерб экономике и ослабить привлекательность доллара как "тихой гавани". Слабые данные по потребительским расходам (рост на 0.1% после 0.7% в марте) и замедление базовой инфляции (до 2.5% год к году – самый маленький рост за четыре года), а также сокращение экономики США в первом квартале 2025 года (ВВП снизился на 0.2% или 0.3% в годовом исчислении, что стало первым квартальным сокращением за три года) – все это сигнализирует о растущей тревоге потребителей и замедлении экономического роста.Оптовые запасы: Неожиданная стагнация.Оптовые запасы в США в апреле 2025 года остались неизменными, не оправдав рыночных ожиданий роста.Это может указывать на осторожность бизнеса в отношении будущих продаж или на замедление спроса. Падение запасов долгосрочных товаров при росте недолгосрочных товаров рисует картину неоднородного спроса.Торговый дефицит товаров: Резкое сужение за счет импорта. Дефицит торгового баланса США в апреле значительно сократился, в основном благодаря резкому падению импорта.Новые тарифы администрации Трампа, похоже, работают, вызывая почти 20%-ное падение импорта по широкому спектру категорий (потребительские товары -32.3%, промышленные товары -31.1%, автомобили -19.1%). При этом экспорт продолжил расти (на 3.4%), что является позитивным моментом, хотя падение экспорта автомобилей и потребительских товаров требует внимания.Личные доходы: Рост выше ожиданий.Личные доходы в США в апреле 2025 года выросли больше, чем ожидалось, в основном за счет увеличения текущих трансфертных поступлений.Этот рост (на 0.8% месяц к месяцу) является ярким пятном на фоне замедляющейся экономики. Увеличение трансфертов (на 2.8%) и стабильный рост компенсаций работникам (на 0.5%) показывают, что у потребителей все еще есть деньги, что может обеспечить некоторую поддержку будущим расходам, несмотря на общую осторожность.Инфляция PCE: Стабильность и замедление.Индексы цен PCE (как общий, так и базовый) в апреле 2025 года показали умеренный рост в 0.1% месяц к месяцу, при этом годовые показатели замедлились до самых низких уровней за несколько лет.Это ключевой показатель для ФРС, и его стабильность и замедление годового роста (до 2.1% для общего и 2.5% для базового, что является самым низким показателем с марта 2021 года для базового PCE) подтверждают, что инфляционное давление ослабевает. Это дает ФРС больше пространства для маневра в отношении процентных ставок.Потребительские расходы: Умеренный рост после всплеска.Личные потребительские расходы в апреле 2025 года выросли скромно, замедлившись после мартовского всплеска. Замедление роста расходов на товары (особенно долгосрочные, такие как автомобили и одежда) после мартовского увеличения, вероятно, связано с тем, что потребители заранее закупились перед введением тарифов. При этом расходы на услуги выросли, что указывает на перераспределение потребительского спроса.
Факторный анализ
Торговые войны и тарифы: Заявления президента Трампа и введение новых тарифов оказывают немедленное и значительное влияние на настроения рынка, доходность облигаций, курс доллара и торговый баланс. Аналитические исследования показывают, что новые тарифы могут привести к снижению реального ВВП США на 0.9 процентных пункта в 2025 году, а также к росту инфляции на 2.3% в краткосрочной перспективе, что доказывает: геополитика – не просто фон, а активный участник экономической игры.Инфляционное давление: Устойчивое замедление инфляции (показатели PCE) является ключевым фактором, дающим ФРС "зеленый свет" для потенциального снижения процентных ставок. Это, в свою очередь, поддерживает фондовый рынок и влияет на доходность облигаций.Потребительская активность: Смешанные сигналы от потребителей (неоднозначные настроения, замедление расходов на товары, но рост доходов и расходов на услуги) показывают адаптацию к меняющимся экономическим условиям. Рост личных доходов, особенно за счет трансфертов, может стать подушкой безопасности.Производственный сектор: Продолжающаяся контракция в Чикаго PMI, а также сокращение ВВП США в Q1 2025, подчеркивают региональные и секторальные слабости, которые могут быть предвестниками более широких экономических проблем.
Выводы
ФРС на распутье (или уже нет?): Данные по инфляции и потребительским расходам явно указывают на то, что Федеральная резервная система получает все больше аргументов для снижения процентных ставок в этом году. Рынок уже закладывает эти ожидания, хотя аналитический консенсус по количеству и срокам сокращений остается неоднородным, с некоторыми прогнозами до трех сокращений в 2025 году.Торговые войны – это не шутки: Напряженность в торговых отношениях с Китаем продолжает оставаться основным источником неопределенности и волатильности для рынков. Одно сообщение в соцсетях может сдвинуть миллиарды, а экономические модели предсказывают ощутимые негативные последствия для ВВП и доходов.Потребитель – не сдается, но осторожничает: Несмотря на общую тревогу и замедление в некоторых секторах, личные доходы растут, а расходы перераспределяются. Это говорит о том, что американский потребитель – существо живучее, но уже не столь безрассудное, как раньше. Безработица, к слову, стабильно держится на уровне 4.2%, что указывает на сохранение относительно сильного рынка труда, несмотря на другие тревожные сигналы, такие как сокращение ВВП в первом квартале 2025 года.Доллар под давлением: Продолжительное падение DXY отражает не только ожидания снижения ставок, но и растущие опасения по поводу долгосрочных последствий торговой политики для экономики США и ее способности сохранять свою привлекательность как безопасное убежище.
Теперь рассмотрим общую ситуацию. Последние экономические данные из США рисуют картину, полную нюансов и противоречий, которая, безусловно, заслуживает нашего пристального внимания. Май 2025 года принес нам целую палитру индикаторов, от потребительских настроений до торгового баланса, и каждый из них шепчет свою историю о текущем состоянии крупнейшей экономики мира.
Начнем с потребительских настроений. После небольшого колебания в начале мая, к концу месяца они стабилизировались, вернувшись к апрельским значениям, но все еще топчутся на минимумах 2022 года. Это, конечно, не повод для фейерверков, но, как отметила директор Surveys of Consumers Джоанн Хсу, временная пауза в тарифах на китайские товары дала потребителям глоток свежего воздуха. Это показывает, насколько хрупким может быть оптимизм, зависящий от одного твита или решения. Инфляционные ожидания на короткий срок чуть подросли, но долгосрочные прогнозы, к счастью, были пересмотрены в сторону понижения. Похоже, потребители верят, что этот инфляционный "монстр" все-таки приручен.
Теперь о производственном секторе. Здесь у нас не так весело. Индекс деловой активности в Чикаго (Chicago PMI) упал до 40.5, продолжая сокращаться 18-й месяц подряд и показывая самое резкое снижение за четыре месяца. Это как хронический кашель, который никак не проходит. Падение новых заказов и производства – это не просто цифры, это сигнал о том, что компании ощущают неопределенность и не спешат расширяться. Впрочем, рост занятости и поставок поставщиков может говорить о том, что бизнес адаптируется, стараясь выжать максимум из текущих условий.
Фондовый рынок – это отдельная песня. Несмотря на то, что пятница принесла небольшое снижение из-за обострения торговых войн (президент Трамп снова "отметился" в соцсетях, обвинив Китай в "полном нарушении" соглашения), май в целом оказался для американских акций весьма успешным. S&P 500 вырос более чем на 6%, Nasdaq подскочил на 10%, а Dow поднялся примерно на 4%. Почему? Потому что, как только появляются намеки на замедление инфляции (а данные по PCE это подтверждают), инвесторы начинают мечтать о снижении процентных ставок ФРС. А для рынков это как бальзам на душу.
Доллар США, похоже, устал быть "королем горы". Индекс DXY падает пятый месяц подряд – такого не было пять лет! Это не только реакция на ожидания снижения ставок, но и на растущую обеспокоенность по поводу того, как торговая политика Трампа повлияет на экономику. А это влияние, по оценкам аналитиков, может быть весьма существенным: прогнозируется снижение ВВП США на 0.9% в 2025 году и рост инфляции на 2.3% в краткосрочной перспективе из-за тарифов. Когда "тихая гавань" начинает штормить, инвесторы ищут другие берега.
Инфляция, наш давний "друг", наконец-то ведет себя прилично. Показатели PCE, которые ФРС любит больше всего, демонстрируют стабильность и замедление годового роста (до 2.1% для общего и 2.5% для базового – самый низкий уровень для базового PCE с марта 2021 года). Это отличная новость, ведь она дает регулятору больше свободы для маневра и, возможно, для того самого снижения ставок, о котором так много говорят. Консенсус аналитиков по этому поводу не вполне однозначен, но все больше экспертов видят перспективы для смягчения монетарной политики.
И, наконец, потребительские расходы и личные доходы. Расходы выросли скромно, замедлившись после мартовского всплеска, когда, вероятно, люди спешили закупиться перед введением тарифов. Но при этом личные доходы выросли больше, чем ожидалось, во многом благодаря трансфертным поступлениям. Это значит, что у американцев все еще есть деньги, и они готовы их тратить, хотя и более избирательно, предпочитая услуги товарам. Важно отметить, что уровень безработицы в США остается стабильным на уровне 4.2% (данные за апрель 2025 года), что указывает на сохранение относительно сильного рынка труда, несмотря на другие тревожные сигналы, такие как сокращение ВВП в первом квартале 2025 года.
Что в итоге? Экономика США находится в фазе адаптации. Торговые войны продолжают создавать турбулентность и оказывать ощутимое негативное влияние, но инфляция замедляется, открывая двери для более мягкой монетарной политики. Потребитель, хоть и осторожен, но не сломлен. Для крипторынка это означает, что мы можем увидеть продолжение волатильности, но также и потенциальные возможности, если ФРС действительно пойдет на снижение ставок. Будьте внимательны к новостям, анализируйте данные и помните: в криптомире, как и в жизни, информированность – это ваша лучшая защита.
Взгляд в будущее: Что нас ждет на первой неделе июня?
Пока мы перевариваем майские данные, рынки уже готовятся к новой, потенциально "турбулентной" неделе, начинающейся 2 июня. Нас ждет целый ряд событий, которые могут существенно повлиять на динамику.
Во-первых, снова торговые угрозы. После обвинений президента Трампа в том, что Китай "полностью нарушил" предварительное торговое соглашение, рынки будут внимательно следить за развитием событий на этом фронте. Любое обострение может немедленно отразиться на настроениях инвесторов и, конечно же, на курсе доллара.
Во-вторых, на повестке дня ключевые данные по рынку труда США. Отчеты по занятости, включая данные ISM Manufacturing и Services PMI (индексы менеджеров по закупкам в производственной сфере и сфере услуг), а также количество открытых вакансий (JOLTS), дадут нам более полную картину состояния трудового рынка. Сильные данные могут ослабить аргументы в пользу снижения ставок, тогда как слабые – усилить.
В-третьих, ожидаются выступления представителей ФРС. Любое их слово о дальнейшей монетарной политике будет разбираться под микроскопом.
И, наконец, глобальный аспект: решения по процентным ставкам от Европейского центрального банка, Банка Канады и Резервного банка Индии, а также ключевые показатели инфляции из Еврозоны, Южной Кореи, Швейцарии и Турции. Данные по ВВП из Швейцарии, Южной Африки и Австралии, а также объемы внешней торговли из Австралии, Канады, Бразилии, Германии и Франции – все это добавит красок в глобальную экономическую картину.
Готовьтесь, будет интересно! Внимательно следите за новостями и оставайтесь в курсе, чтобы принимать взвешенные решения в этом непредсказуемом, но таком захватывающем криптомире.

#TradeWarEases #USeconomy #Fed #TrumpTariffs
Что происходит на финансовых рынках США? В последнее время это похоже на аттракцион: то дух захватывает от успехов технологических гигантов, особенно в мире искусственного интеллекта, то становится не по себе от новостей о замедлении экономики и тумана в торговой политике. Давайте разберемся в ключевых событиях и трендах, опираясь на свежие данные, чтобы понять, куда катится одна из крупнейших экономик мира и к чему готовиться инвесторам.
О чем говорят цифры и факты?
Если собрать воедино недавние экономические отчеты и движения на рынке, вырисовывается несколько горячих точек:
Рынок жилья: тучи сгущаются. Растущие ставки по ипотеке бьют по кошелькам и желанию покупать.Фондовый рынок: не все так просто. Технологии, особенно все, что связано с AI (привет, Nvidia!), тянут рынок вверх. Но общая экономическая картина и непонятки с торговыми правилами не дают расслабиться.Экономика США: обороты снижаются? ВВП подсел, прибыли компаний тоже, а число обращений за пособием по безработице растет – похоже на первые звоночки охлаждения.Торговая политика: вечный источник головной боли. Судебные разборки по тарифам дают временную передышку, но ясности как не было, так и нет.
Что двигает рынками? Разбор полетов
Пройдемся по каждому пункту и посмотрим, какие силы там действуют:
Рынок жилья:Главный виновник: Ставки по 30-летней ипотеке. Они подобрались к отметке 6.89% (на 29 мая 2025), а это почти четырехмесячный рекорд.Что происходит: Дорогая ипотека – меньше покупателей. Продажи домов, которые вот-вот должны были состояться (Pending Home Sales), в апреле 2025-го рухнули на 6.3% за месяц. Такого резкого падения не было целый год. Эксперты, вроде Лоуренса Юна из NAR, говорят прямо: пока ипотека не подешевеет, рынок не оживет.Итог: Рынок жилья очень чутко реагирует на стоимость денег. Дешевых кредитов нет – нет и ажиотажа на дома.Фондовый рынок:Что влияет:Отчеты и обещания техногигантов (Nvidia – звезда программы).Общие цифры по экономике (ВВП, доходы компаний).Решения по торговым пошлинам.Общее настроение инвесторов: оптимизм или паника.Что происходит: Акции Nvidia взмыли вверх на 4-6% после классных отчетов и радужных перспектив по AI. Это подтянуло S&P 500 (плюс 0.4-0.8%) и Nasdaq (плюс 0.7-1.4%). А вот Dow Jones топтался на месте. Новость о том, что суд признал тарифы Трампа незаконными, сначала обрадовала, но потом все вспомнили, что администрация может подать апелляцию.Итог: Фондовый рынок пытается усидеть на двух стульях: с одной стороны – вера в технологии, с другой – экономические проблемы. Успехи отдельных отраслей, вроде AI, могут толкать индексы вверх, но общая слабость экономики и политические игры создают нервозность.Замедление американской экономики:Что влияет:Потребители стали тратить меньше (рост расходов замедлился до 1.2%).Государство тоже затянуло пояса (расходы упали на 4.6%).Прибыли компаний просели (минус 3.6% в первом квартале 2025 – худший результат с конца 2020).Безработица растет (заявки на пособие подскочили до месячного пика).Что происходит: ВВП США в первом квартале 2025 года уменьшился на 0.2%. Да, это чуть лучше, чем ждали (-0.3%), но это первое падение за три года. Компании активно закупались импортными товарами (рост на 42.6%!) в ожидании новых пошлин, что ударило по торговому балансу. Падение прибылей и рост безработицы – явные сигналы, что экономика остывает. Доходность 10-летних гособлигаций США поползла вниз (ниже 4.5%), так как инвесторы ждут, что ФРС начнет снижать ставки. Доллар (индекс DXY) тоже сдал позиции, упав до 99.4.Итог: Похоже, американская экономика входит в полосу легкой турбулентности, возможно, даже небольшой рецессии. Насколько все будет серьезно и долго, зависит от многих вещей, включая то, как будут вести себя потребители и какие решения примут власти.Торговая политика:Что влияет:Указы президента (ввести пошлины, отменить пошлины).Судебные решения.Что происходит: Решение суда против тарифов Трампа вызвало короткий вздох облегчения на фьючерсном рынке. Но Белый дом тут же заявил, что будет бороться дальше. Так что неопределенность никуда не делась.Итог: Торговая политика – это как пороховая бочка. Суды могут на время разрядить обстановку, но общая склонность к защите своих рынков и риск новых торговых войн создают бизнесу массу проблем.
Коротко о главном
Рынок жилья: Дорогая ипотека – главный тормоз. Без ее снижения покупатели не вернутся.Фондовый рынок: Технологии (особенно AI) тащат вверх, но экономические проблемы и торговые войны тянут вниз. Будет трясти.Экономика США: Явно сбавляет ход. ВВП падает, прибыли тоже, безработица растет.Торговая политика: По-прежнему минное поле, несмотря на отдельные судебные победы.
Собираем пазл: что все это значит?
Итак, что мы имеем в конце мая 2025 года? Экономика США сейчас – это загадка со множеством неизвестных.
С одной стороны, технологический сектор, под предводительством Nvidia и всеобщего помешательства на искусственном интеллекте, показывает чудеса роста и заражает инвесторов оптимизмом. Акции Nvidia летят в космос, ее глава уверенно предрекает "экспоненциальный рост" рынка AI. Это толкает вверх индексы S&P 500 и Nasdaq. Даже некоторые промышленные гиганты, вроде Boeing, умудряются расти, обновляя 15-месячные максимумы.
Но если посмотреть внимательнее, картина уже не такая радужная. Экономика США в первом квартале 2025-го просела на 0.2%. Это первое квартальное падение за три года. Прибыли компаний тоже упали – на 3.6%, и это самое сильное падение с конца 2020-го. Рынок труда шлет тревожные сигналы: число обращений за пособием по безработице растет, а те, кто уже потерял работу, ищут новую дольше обычного. Похоже, компаниям стало сложнее нанимать, а безработным – находить место под солнцем.
Рынок жилья тоже переживает не лучшие времена. Ставки по 30-летней ипотеке подскочили почти до 6.89% – это близко к четырехмесячному пику. В результате, желающих купить дом стало заметно меньше. Эксперты в один голос твердят: пока ипотека не станет доступнее, рынок не оживет.
Масла в огонь подливает и ситуация с торговой политикой. Решение Суда по международной торговле США, которое отменило тарифы Трампа, вызвало лишь короткую эйфорию. Администрация президента собирается оспаривать это решение, а значит, неопределенность и риск торговых войн остаются с нами. Эта нервозность давит на доллар, который и так ослаб на фоне плохих экономических новостей.
Похоже, рынки США уже некоторое время находятся в зоне повышенной турбулентности, особенно учитывая политику со времен вступления в должность Трампа. С одной стороны, AI открывает фантастические перспективы, с другой – призрак рецессии и сохраняющаяся политическая нестабильность заставляют инвесторов быть начеку. Как говорится, предупрежден – значит вооружен. Или, если хотите немного юмора, пристегните ремни, поездочка обещает быть незабываемой!