铁柱哥在Crypto

爲什麼要持續的跟蹤美股，以作爲對加密貨幣的重要監測：

1、回溯數據看，除了特殊的事件行情（比如ETH的Defi之夏，ETF通過等重大事件外），加密貨幣作爲一個大的風險資產類別，特別是在機構介入之後，獨立行情會越來越少，比如ETH和IWM的走勢，多數都是一樣的（圖1），相關性正在逐步提高，讓Claude給我測算的相關係數在0.6-0.8之間。

2、山寨一定是受益於風險偏好的提升，進而迎接山寨季。風險偏好的衡量，除了貪恐指數，最佳的衡量仍舊是去看美股的風險偏好。

3、如何衡量市場的風險偏好，主要的指標：
1）VIX指數，衡量標普500期權隱含波動率，短期內直接反應市場的避險情緒是否在增強。

2）HY Spread：垃圾債與US10Y國債收益利差，當利差收窄則表明，資金對高風險資產的追逐，風險偏好提升

3）ERP：股票風險溢價，衡量股票的預期收益與US10y國債的收益率差，如果爲了簡單計算，可以直接使用遠期PE的倒數與國債收益率進行估算（見圖二）。

4）美元指數：通常美元走強，意味着避險，不利於風險資產；但要區分的是，這個走強是經濟基本面的相對強弱還是真的避險。如果是前者並不會顯著壓制風險偏好。

5）美股行業板塊走勢，週期還是防禦；成長還是價值。

6）市場情緒指標，比如期權比例、散戶信心、CNN貪婪恐懼。

上述指標，有長又短，比如VIX偏短，HYSpread和ERP則偏中長。如果總結起來無非是看：波動率、信用利差、股債風險溢價、市場情緒、資金流向。
共同的去監測變化，能看到風險偏好的邊際變化，這對ETH乃至山寨季的判斷有重要的指向作用。
$ETH $BNB $XRP

$ETH 與IWM高度趨同，這代表風險偏好的擴散是一致。目前羅素2000橫盤了，以太坊也橫住了。但是假設週三的降息得到確認，羅素往上，以太坊會繼續往上。這一次差不多該輪到老的Defi了。