比特幣的價格下降到大約85,800美元，這使得新的“鯨魚”遭遇自2023年以來未曾見過的未實現損失，而老持有者仍處於盈利狀態。
在過去155天內，收集超過1,000個比特幣的實體的未實現損失達到了自2023年以來未曾見過的水平。此外，在過去三個月內購買比特幣的錢包的利潤/損失幅度爲-25%，這是自2023年上漲趨勢開始以來四次形成的局部底部水平。
歷史上，範圍在 -12% 到 -37% 的下跌被視為牛市反轉的信號。
持有者之間的供應分配：
- 自 2025 年 7 月以來，長期持有者分配了 1.78 百萬比特幣，將他們的供應量減少到 13.68 百萬比特幣。
- 相對而言，短期持有者收集了約 1.8 百萬比特幣，使他們的供應量達到 6.28 百萬比特幣。
- 30 天內的淨頭寸變化：短期持有者增加了 +768,000 比特幣（積累），而長期持有者減少了 -755,000 比特幣（分配）。
這種行為的轉變被認為是在牛市後期的自然財富轉移，而不是結構性頂部，但它增加了短期價格的脆弱性。
價格表現：
- 比特幣在 24 小時內下跌了約 4%，自 12 月 1 日以來最低達到 85,833 美元。
- 下跌來自於週一早些時候的近 90,000 美元，儘管美國聯邦儲備局將利率降低了 25 個基點。
回調的原因：
- 新的機構投資者和長期持有者的拋售壓力持續了幾個月。
- 如果比特幣失去近期買家的主要基礎成本水平，特別是在交易所交易基金或機構的進入區域附近，則放棄的風險會上升。
- 嚴重的宏觀經濟衝擊可能是防禦性出售的最可能原因。
- 聯邦儲備官員對經濟增長、通脹、失業和利率走勢持謹慎態度。
- 最近的反彈反映出脆弱的底部，自 10 月 10 日以來，衍生品的需求不足。
分析師的看法：
BuyUCoin 的首席執行官 Shivam Thakral 說："新進的鯨魚入水並不意味著自動強制出售。如果比特幣失去近期買家的主要基礎成本水平，則放棄的風險會上升。"
他補充道："從長期持有者轉向短期持有者是晚期牛市的自然特徵，反映了獲利了結和資本輪換，而不是明顯的壓力。與以往的周期不同，當今的需求更廣泛且更具機構性，交易所交易基金和企業預算吸收了供應。這看起來不太像結構性頂部，更像是經典的財富轉移階段，這增加了短期價格的脆弱性，但為下一次上漲鋪平了道路。"
