比特幣、ETF和塑造2025年市場的“雙重戰略”

比特幣在過去一年中一直被拉向兩個不同的方向。一方面是華爾街的ETF，以方便和受監管的格式包裝。另一方面是對自我保管和個人控制的長期信念。

市場現在選擇兩條路徑，而不是選擇一條。到2025年，這種機構結構與個人所有權的混合正在成爲比特幣的新常態。

ETF與自我保管

對於越來越多的投資者來說，ETF是獲得比特幣敞口的最簡單方式。它們附帶機構訪問、強大的流動性，並且能夠適應退休賬戶。這使它們成爲許多隻想要敞口而不想處理錢包或私鑰的人的默認選擇。

流入數字支持了這一點。在2024年和2025年大部分時間裏，月度現貨ETF流入保持正值，幾個月帶來了四十億到六十億美元。到2025年中，總ETF資產接近一千四百億美元的標誌。顯然，機構正在認真對待比特幣。

ETF分析師Eric Balchunas很好地總結了這種情緒，他指出，老一輩比特幣用戶從未抱怨交易所持有他們的幣，但一些人批評ETF也這樣做，儘管ETF提供了更便宜和更安全的保管。

對於新投資者來說，這種熟悉感很重要。ETF感覺受監管且簡單。這種舒適感正是許多人所想要的。

但長期的比特幣用戶看待事物的角度有所不同。對他們來說，比特幣是關於獨立的。自我保管不是可選的。正如River的Sam Wouters所解釋的，你可以隨時從交易所提取到你的錢包。ETF不允許這樣。一旦它進入基金，它就停留在基金內。這種缺乏控制對許多早期採用者來說是一個交易破壞者。

一個新的中間地帶

在其核心，爭論歸結爲控制。早期比特幣用戶接受交易所，因爲他們可以隨時將幣取回。ETF不提供這個選項。

這就是爲什麼一種新的“雙重戰略”正在形成。正如比特幣支持者Fred Krueger所說，答案是歡迎銀行和ETF的採用，同時仍然鼓勵自我保管，並捍衛保留自己私鑰的權利。

如今，許多投資者以兩種形式持有比特幣。他們使用ETF以方便，並使用冷錢包保持比特幣的原始理念。這種平衡顯示了市場的成熟。

AMBCrypto最近指出，比特幣在2025年經歷了171個負交易日，這可能正在將市場推向橫盤模式。同時，企業國庫現在持有超過一百萬BTC，這超過了許多主要交易所。這一龐大的基礎正在悄然加強比特幣的長期基礎。

ETF現在是比特幣結構的一部分

ETF帶來流動性，爲機構提供了參與的簡單途徑。它們減少摩擦，使比特幣對那些從未管理過私鑰的人可及。

自我保管保護了比特幣的原始目的。它確保開放訪問，並將控制權掌握在關心主權的用戶手中。

雙方不再鬥爭。他們正在相互平衡。ETF流動提供穩定的需求，而自我保管使比特幣不會過度漂移到傳統金融中。

礦工、保管人、交易所和資產管理者現在在一個共享的循環中運作。這爲比特幣創造了更清晰的身份。它可以舒適地存在於傳統金融中，同時仍然提供逃離它的途徑。

這種靈活性使生態系統更強大，更易於接入，更好地爲下一波採納做好準備。並且它不要求任何人通過純度測試。

最終思考

• 比特幣的未來結合了ETF和自我保管，而不是選擇其中之一。

• 在171個紅色交易日和超過一百萬BTC被企業持有的情況下，市場正在穩定結構中沉澱。

• 這種雙重設計讓比特幣有空間發展而不失去其根基。