大家好，讓我們來分析一下Arthur Hayes（BitMEX的聯合創始人）最近大膽的預測。他的信息非常明確：他認爲絕大多數那些時髦的Layer 1（L1）區塊鏈（除了以太坊和索拉納）都註定會崩潰。
讓我們深入探討一下他爲什麼這麼認爲，以及這對我們的投資組合意味着什麼。
那麼，海耶斯的主要論點是什麼？
海耶斯認爲，市場上充斥着新網絡，這些網絡的推出轟轟烈烈，但除了炒作之外幾乎沒有實質內容。它們的估值被誇大了，而其基本面——真實用戶、可持續應用——則很薄弱。
以下是他的關鍵要點：
熱潮 ≠ 成功。對於「下一個以太坊」的初步興奮，價格上漲，然後當噪音消退時，崩潰開始。這是經典的「拉高出貨」。
膨脹的估值。許多項目從第一天起就以巨大的市值亮相，背後支持的不過是個想法和知名的風險投資。
風險投資支持不是安全網。當然，來自像Coinbase Ventures這樣的基金的支持有助於項目啟動，但它並不保證長期生存。那些投資者可以輕易地獲利並退出，導致價格崩潰。
案例研究：Monad在瞄準中
海斯特別提到Monad。它的代幣在ICO後上漲了45%——聽起來不錯吧？但它的完全稀釋估值（FDV）已經接近3.98億美元，幾乎沒有真正的經濟活動。海斯認為這是一個完美的修正候選者。這是典型的模式：在熱潮中的快速上升，隨後是痛苦的崩潰。
那麼，誰實際上能夠生存？海斯的生還者名單
這裡變得更加有趣。海斯不僅僅是個悲觀者；他是一個現實主義者，並列出了他認為將會持續的項目。
以太坊 (ETH)：這是基礎。主要銀行和機構現在選擇像以太坊這樣的公共網絡而不是私有網絡以確保安全性和效用。隨著第二層解決方案（如Arbitrum和Optimism）解決擴展性問題，以太坊有望持續增長。
索拉納 (SOL)：它已經穩固地確立了自己作為第二大L1。當然，迷因幣的熱潮已經冷卻，它需要新的增長催化劑，但它的地位是安全的。海斯懷疑它會超越以太坊，但對它將繼續成為關鍵參與者充滿信心。
該持有哪些？亞瑟·海斯的「壯麗五人」
除了兩個L1領導者外，海斯還有一份個人加密選擇清單，這些選擇結合了真正的效用、安全性和採用：
他相信這些項目擁有長期成功所需的獨特用例。
這對我們意味著什麼？
海斯的預測不是對所有替代幣的死刑，而是強烈提醒要高度挑剔。
你同意他的看法嗎？我們是否正朝著大規模的「洗牌」弱L1項目而去？
我們是否因為只專注於巨頭而錯過了機會？在數百個新網絡中，是否可能存在一顆隱藏的「鑽石」？
你的投資組合準備好了嗎？它是否過於暴露於可能無法生存下一次市場寒冬的風險替代幣？
讓我在評論中知道你的想法
