#比特币波动性 【警報！全球最大比特幣持倉公司陷入死亡螺旋，加密財庫模式面臨崩塌】
據《金融時報》報道，一場可怕的“死亡螺旋”正在加密資產界蔓延。以Michael Saylor的MicroStrategy爲首的加密財庫公司，正被迫拋售其持有的代幣來挽救暴跌的股價，而這又進一步加劇市場下跌，陷入無法自拔的惡性循環。
危機核心：MicroStrategy的“信仰”正在被擊穿
作爲全球最大的企業比特幣持有者，MicroStrategy的股價在過去三個月暴跌50%。
更危險的信號出現：其市值已跌破其持有的比特幣總價值。這意味着市場不再相信其“比特幣持倉+公司運營”的商業模式，甚至給出了負溢價。
“惡性循環”是如何形成的？
Kaiko高級研究員Adam McCarthy一針見血地指出：
幣價下跌：比特幣價格下跌，導致財庫公司資產縮水。
股價跟跌：公司股價因資產貶值而暴跌。
被迫拋售：爲穩定股價、維持運營，公司被迫賣出比特幣換取現金。
加劇下跌：拋售行爲進一步打壓幣價，回到第1步，循環加劇。
商業模式面臨終極考驗
這套曾被視爲“良性循環”的模式——通過發債募資買入比特幣，依靠幣價上漲推動股價，進而能融到更多錢買幣——在熊市中正變成致命的“惡性循環”。一旦價格下跌，它就成了一場地獄級的踩踏遊戲。
簡單來說： 當市場的信仰之錨開始自我瓦解，最危險的時刻纔剛剛到來。感謝點贊關注。
