# 爲什麼比特幣貶值——但基本面保持不變
當價格下跌時，似乎“所有東西都壞了”。但如果從更廣泛的角度看——市場結構幾乎沒有從歷史最高點（ATH）改變。
JP摩根和花旗銀行等大型銀行正在擴大與穩定幣的合作。
捷克中央銀行宣佈購買BTC以充實國庫。
大型基金持有的比特幣超過黃金。
這不是熊市的背景。
## 📊 圖表 №1 — 比特幣分位模型：市場給出了折扣，沒有崩潰
權力法則通過“價格-時間”關係來評估網絡。
今天我們再次處於藍色區域——“便宜價值”區域。
市場沒有惡化——它變得更便宜。
正是在這樣的階段，歷史上開始了上漲期。
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## 📉 圖表 №2 — 挖礦成本作爲基本“底線”
現在BTC的生產成本約爲$70,000。
價格可能會下降，但幾乎不會長時間低於成本價——礦工們提供了堅實的基礎。
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## 📈 圖表 №3 — 權力法則：即使在最壞的情況下，價格也會隨時間上漲
如果BTC保持在最低價值區域：
- 3個月後： ~$57K
- 1年後： ~$74K
- 5年後： ~$244K
但這是一個保守的情景。
實際上，BTC幾乎總是會回到“公平”或“溢價”區域。
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## 🌀 圖表 №4 — RSI、流動性和商業週期：我們比下跌更接近反轉
✔ 每週RSI — 深度超賣。
✔ ETH 在交易所的價格是多年來的最低點。
✔ 機構（比特幣、基金、銀行）繼續購買。
✔ 商業週期保持在50以下——未來增長的歷史起點區域。
凱蒂·伍德預計流動性將在12月10日改善，屆時美聯儲將開始放鬆政策。
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# 🧠 結論
網絡的基本指標是穩定的。
需求結構沒有被破壞。
大型玩家在下跌時購買更多。
價格下降了——但比特幣並沒有變差。
這不是週期的取消。這只是新增長階段前的折扣階段。
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