加密世界再次目睹了Plasma（XPL）資產艱難的旅程，自推出以來其價值已損失85%。在市場情緒低迷的情況下，該項目如今面臨三重挑戰：新代幣供應的洪水、大規模的穩定幣資金外逃，以及引發風險和機會的高波動性。
在2025年11月25日，將有88889000000個XPL進入市場，價值約爲17500000美元，佔流通總供應量的4.7%。這是Plasma歷史上最大的解鎖事件，恰逢價格暴跌。之前的類似模式已導致價格在過去90天內下降了77%，因此許多人擔心賣壓會愈演愈烈。儘管這些代幣分配用於生態系統的開發，可以資助合作伙伴關係或長期激勵計劃，但其短期影響難以避免：在需求仍然疲弱時增加供應。
與此同時，Plasma網絡中的金融環境也經歷了劇烈的縮減。穩定幣的總鎖倉價值(TVL)暴跌68%，從最高曾達到$6.3億降至最近六週僅為$1.78億。起初，高收益的農業收益成功吸引了大量資金，但當XPL價格下跌時，興趣也隨之消退。許多用戶選擇提取資金，離開這個曾希望成為日常支付穩定幣使用中心的生態系統。沒有實際的採用，Plasma有風險變成一個只有季節性收益獵人居住的「死城」。
然而，在所有壓力背後，隱藏著一線希望。分析師發現空頭頭寸集中在$0.224–$0.23的水平。如果XPL成功推動價格超過這一水平，可能會觸發空頭擠壓，並推動短期上漲。儘管如此，持續復甦之路仍然受到技術阻力的阻礙，包括$0.21的30日移動平均線。
隨著恐懼與貪婪指數處於「極度恐懼」區域（12/100），負面情緒顯然佔據主導地位。XPL的未來目前依賴於團隊吸收解鎖代幣的衝擊並將重點轉向實際用途的能力。預定在2026年第一季度進行的質押升級努力可能成為支撐，但問題是，社區是否還有足夠的耐心和信心等候此刻？
