Lorenzo 協議 — 深入探討
什麼是 Lorenzo 協議？
Lorenzo 協議是一個鏈上資產管理平臺，將傳統的“鏈下”機構風格策略引入 DeFi 世界。它的核心是對金融產品進行代幣化，以便個人（和機構）可以接觸到諸如 RWA（現實世界資產）、量化交易和結構化收益等先進策略 — 所有這些都通過智能合約實現。
與許多純粹的收益農場或借貸協議不同，Lorenzo 更像是一個數字資產管理者：它建立基金和結構化產品，發行代表這些基金份額的代幣，並提供透明的鏈上結算
關鍵架構：金融抽象層（FAL）和OTFs
金融抽象層（FAL）是洛倫佐的支柱。它將收益策略（CeFi量化、DeFi、RWA）抽象為模組化、可組合的構建塊，可以在保險庫、代幣化基金或自定義策略中運行。
鏈上交易基金（OTFs）是洛倫佐的旗艦產品格式。想想它們像傳統金融中的ETF，但完全鏈上且可編程。
使用OTFs，用戶將資產存入智能合約保險庫，並獲得基金股份（代幣）作為回報，收益通過基金的策略累積。
洛倫佐的核心產品與策略
洛倫佐提供了幾個主要產品/代幣化資產，每個產品都有不同的風險/收益特徵：
1. USD1+ OTF
這是洛倫佐的第一個鏈上交易基金。
它來自三個來源的收益：
1. RWA（代幣化的真實世界資產，尤其是美國國債類型的收益），
2. CeFi量化交易策略，例如在集中平台上的德爾塔中性交易，
3. DeFi收益，來自放貸、流動性提供等。
用戶存入穩定幣——USDC、USDT或USD1（洛倫佐使用USD1，一種來自World Liberty Financial的穩定幣）——並鑄造一種名為sUSD1+的代幣。
sUSD1+是非重基準的：而不是增加您的代幣數量，每個代幣的單位價值（NAV）隨著收益的累積而增加。
贖回：當您贖回sUSD1+時，您將獲得USD1作為結算貨幣。
流動性：提款不是瞬時的；它們在滾動週期中運行。根據洛倫佐的說法，您可以期待在7到14天內贖回，具體取決於您的請求何時被處理。
在主網（BNB鏈）上，他們的初始目標APR高達約40%（但如往常一樣：收益不保證）。
2. stBTC（流動質押比特幣）
洛倫佐支持質押比特幣（例如通過Babylon），然後發行stBTC，這是一種流動質押衍生品。
當用戶質押比特幣時，他們會獲得兩個代幣：
流動本金代幣（LPT）——代表質押的BTC本金（stBTC）
收益累積代幣（YAT）——分別捕獲質押獎勵/收益。
這個設計讓用戶在獲得BTC質押獎勵的同時保持流動性（通過stBTC）。
保管與驗證：洛倫佐依賴機構或可信的保管提供商（如Cobo、Chainup），加上中繼者來驗證BTC質押活動並將比特幣區塊頭提交到其鏈上。
贖回：當您贖回您的stBTC（LPT）時，該協議確保您可以通過鏈上結算取回基礎比特幣（加上收益，通過YAT）。
3. enzoBTC
這是洛倫佐的包裝比特幣解決方案。
enzoBTC是與BTC1:1抵押的；您可以在鏈上/在DeFi中像包裝比特幣一樣使用它。
您還可以將enzoBTC存入收益保險庫或結構化策略，根據洛倫佐的策略設計，讓您接觸到BTC + 收益。
代幣經濟學與治理：BANK與veBANK
BANK是洛倫佐的原生代幣。它是一種治理和實用代幣。
最大供應量：據某些來源報導為21億BANK。
流通供應量：根據來源不同而有所變化——有些地方說約4.25億BANK。
veBANK：這是一種投票保管機制。如果您鎖定您的BANK，您將獲得veBANK，這會給您治理權力，並可能提高獎勵。
BANK的用途：
1. 治理：對協議升級、費用結構、策略設計的投票。
2. 獎勵：BANK代幣在獎勵計劃中分配，例如質押獎勵或流動性提供者獎勵。
3. 對齊：該協議通過veBANK使長期持有者保持一致，鼓勵對洛倫佐增長的承諾。
代幣發行/IDO：
洛倫佐於2025年4月18日通過Binance Wallet + PancakeSwap舉辦了IDO（代幣生成事件）。
根據CoinCodex，約4200萬BANK在該IDO中提供。
分配：根據一些細分，BANK分配包括獎勵（約25%）、團隊、生態系統、投資者等。
優勢與獨特價值主張
1. 機構級基礎設施：
洛倫佐不僅僅是一個DeFi收益農場——它有真正的抱負成為一個鏈上資產管理者。它的FAL架構將複雜的策略帶入鏈上，並保持透明。
2. 多樣化收益來源：
通過將RWA、CeFi交易和DeFi整合到單一OTF中，洛倫佐提供多樣化的收益，減少對任何一個市場的依賴。
3. 比特幣解鎖：
許多比特幣持有者被“鎖定”在DeFi中，因為比特幣不那麼可編程；洛倫佐通過允許比特幣質押並發行可以在DeFi中使用的stBTC或enzoBTC來解決這個問題。
4. 流動性 + 收益：
使用stBTC（和YAT），用戶在質押比特幣時無需犧牲流動性。他們還可以獲得收益，這通常只能通過鎖定比特幣來獲得。
5. 治理對齊（veBANK）：
投票保管模型使長期參與者保持一致。veBANK提供真正的治理權力和潛在的更好獎勵，這鼓勵持有者保持投資。
6. 跨鏈雄心：
根據一些來源，洛倫佐旨在在多個區塊鏈上運行（不僅僅是BNB鏈），擴大其覆蓋範圍和可組合性。
風險與挑戰
當然，沒有任何協議是沒有風險的。以下是洛倫佐的一些主要挑戰和風險因素：
智能合約風險：與任何DeFi協議一樣，保險庫、鑄幣邏輯和OTF機制都容易受到錯誤的影響。
對手方/保管風險：stBTC的模型依賴於受信的保管和中繼者（例如，對於比特幣）。如果這些失敗或行為不當，系統可能會受到損害。
RWA風險：對於其USD1+ OTF，部分收益來自真實世界資產（如代幣化國庫券）。這涉及信用風險、監管風險和操作風險。
監管：實際上作為鏈上的基金經理可能會吸引監管審查，特別是在有嚴格金融法規的司法管轄區。
代幣經濟壓力：由於最大供應量龐大（21億BANK），如果許多代幣隨著時間被解鎖，這可能會對代幣造成賣壓，除非需求強勁增長。
贖回流動性：從OTFs的提款不是瞬時的；7-14天的周期可能會讓一些用戶卻步，特別是如果他們期望高短期流動性。
對BTC價值的依賴：對於stBTC/enzoBTC產品，比特幣的市場下跌可能會大幅損害其代幣和收益策略的價值。
真實世界的採用與用例
零售用戶：持有比特幣並希望獲得收益的人，但不想將比特幣鎖定在流動性較差的形式中，可以使用洛倫佐的stBTC或enzoBTC。
機構/資產管理者：洛倫佐的OTFs（尤其是像USD1+這樣的產品）對於希望獲得鏈上收益的傳統資本配置者來說很有吸引力。
DeFi建設者：開發者可以將洛倫佐的代幣（sUSD1+、stBTC、enzoBTC）集成到借貸協議、保險庫或合成策略中，將其轉化為新金融產品的構建塊。
財政經理：對於擁有穩定幣或比特幣國庫的DAO或公司，洛倫佐提供了一種在不過度放棄流動性的情況下以結構化、透明的方式獲得收益的方法。
當前狀態與路線圖
測試網→主網：USD1+ OTF首次在BNB鏈測試網上線。
主網上線：截至2025年7月，USD1+ OTF已在BNB鏈主網上線，啟動APR目標高達約40%。
代幣上市：BANK在多個交易所交易。例如，Poloniex宣布支持BANKBSC。
擴展計劃：洛倫佐的目標是支持多鏈（超越BNB），推出更多OTFs、保險庫產品，並可能推出更多代幣化策略，隨著其金融抽象層的成熟。
為什麼洛倫佐很重要
洛倫佐協議是DeFi新潮流的一部分：真實、專業管理的金融策略的代幣化。它不僅僅是收益農作或放貸，而是提供了一座橋樑：
從傳統金融（基金、投資組合策略）→到鏈上、透明、可編程的載體。
從比特幣（主要是非流動性的、不可編程的）→到流動質押和有收益能力的比特幣衍生品。
從純DeFi收益→到混合收益（RWA + CeFi + DeFi），這可能對機構資本更具韌性和吸引力。
通過這樣做，洛倫佐可以成為鏈上財富管理的基礎層——不僅僅是針對加密本地人，還針對希望接觸DeFi力量的傳統投資者，而不放棄結構或風險控制。
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