比特幣週期升級：減半不再主導

每個人都在交易舊劇本。市場正在運行一個新劇本。

比特幣不再是零售四年減半的迷因。它是一個流動性閥門，恰好以四年爲週期運行。

這裏有一件幾乎沒有人處理的事情：

我們在2024年減半後坐着

• 迄今爲止的週期峯值：$126k (+83.6% vs last cycle)

• 機構持有量：佔供應的25%至32%

• 長期持有者：1430萬BTC

• BTC主導地位：58.4%，未達到拋售水平

• Puell 0.86，MVRV Z 1.02，Pi Cycle未交叉，NUPL距離狂喜還很遠

結果：30個經典拋售頂部指標中沒有一個被觸發。

同時：

• 全球M2同比回升至+1.8%

• 美聯儲量化緊縮將於12月1日結束

• ETF和主權國家正悄然鎖定供應，而遊客在修正中驚慌失措

翻譯：

四年減半不再是天花板。它是在流動性驅動的宏觀體制下的底線。

這輪牛市的結束不是當鏈上迷因閃爍紅色時，而是當以下兩件事情之一發生時：

1. 比特幣主導地位飆升至65%以上，並且5個或更多頂級指標同時亮起

2. 全球流動性大幅回落，M2同比低於1.5%

在那之前，每一次未打破這些條件的劇烈拋售都不是週期的結束。

這是機構和國家在購買你舊的減半模型。