Aave 運行這些資金池。你存入資金，有人借出，智能合約處理其餘部分。這很簡單、穩定且可靠。Aave 在 12 條鏈上擁有超過 350 億美元的 TVL。
Aave 是讓 DeFi 放貸可用的關鍵。該協議具有流動性聚合和可變利率。AAVE 擁有一個無需許可的貨幣市場，風險集中且擔保透明。但 Aave 自身也存在一些問題。當資金的利用率下降時，流動性就會閒置。
利用率簡單來說是借入資金與 TVL 的比例，表達爲百分比。這意味著當利用率低時，Aave 會自動降低利率。當利用率高時，利率會上升。
即將到來的 Aave V4 想要改變這一點。V4 幫助 Aave 轉向中心-輻射模型。這意味着將有一箇中央流動性中心和用於專業市場的模塊化“輻射”。這個系統將幫助 Aave 變得更加高效。
Morpho 有一個極其去中心化的借貸模型。沒有單一、集中和共享池的概念。正如您從上面的 TVL 截圖中所見，Morpho 有許多具有不同風險的專業池。
在 Morpho 中，借款人和貸款人直接連接。如果沒有貸款人或借款人，Morpho 會通過 Aave 或 Compound 池進行路由。這確保了 Morpho 的收益保持高位，並且沒有閒置資金。利用率可以達到 100%，而沒有任何風險。而 Aave 將利用率限制在大約 80% 到 90% 的範圍內。
風險如何？
Aave 分散了風險。這是因爲所有借款人和貸款人共享相同的流動性池。抵押品的急劇下降可能會觸發全面清算。這意味着 Aave 的風險機制是穩健的，但具有系統性。
與此同時，Morpho 隔離了風險。每個市場都是一個單獨的實例。這意味着一個市場的崩潰不會影響其餘市場。這更乾淨、更安全，也更容易審計。
Morpho 有幾個組成部分：
Morpho Blue 讓任何人都可以創建具有不可變參數的孤立借貸市場。每個市場都是其自身的風險容器。
Morpho Vaults 提供了經過精心策劃的被動收益策略。這些組件進一步孤立風險。
這帶來了一個權衡——流動性碎片化。孤立的市場意味着流動性分散，除非金庫在中央池中聚合流動性。
