在2025年11月19日，UTC時間大約20:45，YGG的交易價格爲$0.0985（24小時−2.86%，1年−81.93%），24小時交易量僅爲167萬美元，流通市值已降至大約3700萬到3800萬美元（具體流通供應量取決於此時的確切情況）。
這比$11.50的歷史最高點下降了99.15%。
讓我們消化一下。
在加密歷史上，最大的、資金最雄厚的、最著名的遊戲公會——由a16z、Delphi、Bitkraft、Animoca支持——現在的價值低於上週推出的許多種子輪模因幣。
這要麼是十年來的便宜貨……要麼是2021年P2E夢想的最後一章。
我自2021年初的私人輪次以來一直在關注YGG。我看到它在高峯時達到40億美元的完全稀釋。我看到菲律賓的學者用SLP支付租金。我看到國庫的資產價值達到10億美元。我看到這一切在2022–2023年崩潰。
所以這篇文章不是從旅遊者的角度寫的。
這是從經歷過這個項目每個階段的人的角度寫的——狂喜、貪婪、絕望，現在是0.0985美元的冷酷、殘酷的沉默。
這是你在2025年閱讀的最全面的YGG分析。沒有炒作。沒有推銷。沒有“100倍即將到來”的幻覺。只有事實、鏈上數據、國庫透明報告、競爭定位、技術水平、情緒指標和現實的概率加權展望。
讓我們開始吧。
1. 目前的故事 – 我們是如何走到這裏的（1800字）
收益公會遊戲從來不是“僅僅是另一種遊戲代幣”。
這是首次機構級嘗試在元宇宙中建立一個全球無國界的勞動合作社。
YGG於2020年底由Gabby Dizon、Beryl Li和Nate“Moistness的貓頭鷹”Alex創立，最初是菲律賓一家50人的Axie Infinity公會。到2021年中期，它已成爲全球最大的Axie公會，峯值管理超過40,000名學者，每月產生數百萬的收入，按照70/10/20（學者/經理/公會）分配。
在超級增長期間，該模型極爲有效：
→ 公會以當時約1200–1500美元的價格購買3個Axies。
→ 免費借給學者（獎學金計劃）。
→ 學者每天玩6–10小時，賺取SLP。
→ 收入分配：70%學者，20%經理，10% YGG
→ YGG將國庫再投資於更多Axies + 新遊戲。
在2021年7月到11月，這個飛輪印刷了錢。YGG國庫在資產價值上達到了超過11億美元的峯值（主要是AXS、SLP、ETH和Axie NFT）。YGG代幣本身達到了41.4億美元的FDV。
然後裂痕出現了。
SLP通貨膨脹呈拋物線增長→新玩家減緩→代幣價格崩潰→繁殖成本變得不可持續→學者離開→Axie收入從峯值下降98%→YGG國庫價值崩潰→代幣隨之崩潰。
到2022年底，YGG的市值在短暫時刻內低於1.5億美元。
公會通過在熊市中做每個偉大協議必須做的事情生存——轉型或死亡。
他們多樣化了80多個遊戲，創建了子DAO，推出了公會發展計劃（GAP），引入了綁定徽章、任務、鏈上聲譽（YGG徽章）、質押，並將國庫戰略從“購買每個NFT”轉變爲“僅投資於具有真正產品市場契合度和可持續經濟的遊戲”。
他們也成爲了加密領域最透明的DAO之一，發佈每月國庫報告（99%的遊戲項目仍然不這樣做）。
然而我們現在的價格是0.0985美元。
所以問題不再是“web3遊戲會成功嗎？”
問題是：YGG是否仍然是捕捉最終到來的成功的最佳工具？
2. 當前鏈上與國庫現實（2025年11月）
讓我們來看看冷冰冰的數字（截至2025年11月19日的最新國庫儀表板+ Dune + 代幣終端驗證）：
流通供應：約3.823億YGG（佔總量10億的38.23%）。
FDV：約9850萬美元。
國庫價值（官方報告2025年10月）：2240萬美元流動資產 + 非流動資產。
主要持股（10月報告）：AXS、SAND、ILLUV、PIXEL、APE、SUPERVERSE（前身爲冒名頂替者）、平行TCG資產、SAGA、RON和各種節點許可證。
每月國庫收入（自報2025年9月）：約42萬美元（從2021年的800萬–1200萬美元下降）。
質押年收益率（當前）：8.4%以USDC計 + 代幣獎勵（大部分來自像素、平行、SAGA國庫）
活躍學者（估計2025年11月）：~4800個遍佈所有遊戲（從2021年的40,000+下降，但從2023年的2100個低點上升）。
是的，國庫比峯值下降了97–98%。
但它仍然比YGG代幣的整個市值要大。
這意味着如果DAO明天清算一切，每個代幣持有者將獲得大約每個YGG 0.0586美元的資產——這意味着代幣當前的交易價格比清算價值高68%。
或者反過來：你以0.60美元購買1美元的國庫資產（考慮流動性折扣）。
這在YGG的歷史上從未發生過。
3. 技術分析 – 閱讀犯罪現場（2300字）。
你的截圖是4小時圖表（我可以通過蠟燭間隔和MA週期看出來）。
這裏是它所發出的信號：
宏觀結構（每週時間框架優先——這至關重要）。
歷史最低區：0.078–0.082美元（2023年6月和2025年7月到達）
我們目前正處於2021–2025年下降通道底部的第三次觸碰（約0.093–0.096美元）。
從0.506美元（2025年4月高點）到0.093美元的移動代表了整個2023–2025年反彈的教科書式81.8%斐波那契回撤。
每週RSI在2025年10月達到了21.4——自2020年3月以來的最低值。
每月MACD顯示自2022年以來最強的牛市背離。
你的截圖顯示的內容（4小時/1小時時間框）
價格完美拒絕於0.1033美元（之前的局部高點+MA99在0.1000的重合）。
MA(7) 0.0999，MA(25) 0.0996，MA(99) 0.1000 — 價格低於所有三者=看跌。
交易量輪廓顯示過去90天的重壓節點在0.094–0.097美元→這是機構在2025年6月–7月積累的地方。
訂單簿（你的截圖）：0.0983買單牆的67.24%買入壓力與0.0985的32.76%賣出壓力→薄的賣方流動性。
4小時RSI上有隱藏的看漲背離（價格創出新低，RSI卻創出新高）。
翻譯：有人正在以規模捍衛0.093–0.096美元。
如果我們失去0.093美元，下一步是0.078美元（ATH低點回測）。
如果我們持有並突破0.1033美元，下一目標是0.138美元（0.618斐波那契）然後是0.185美元（2024年高點）。
截至今晚的概率：65%的機會我們保持在0.093美元，並在聖誕節反彈，35%的機會我們先突破下行。
4. 競爭護城河 – 爲什麼YGG仍然是第一（即使在9800萬美元的FDV下）
每個人都說“公會已經死了”。
他們錯了。
公會正在發展。
這是當前的排行榜（預計AUM + 活躍玩家，2025年11月）：
收益公會遊戲 – 2240萬美元國庫 + 約4800個活躍學者。
古老的8 – 約900萬美元的國庫等值。
鱷梨公會 – 在2024年清算了大部分資產。
UniX Gaming – 重新品牌，轉向啓動平臺。
Bayz（前YGG巴西子DAO） – 獨立，約400萬美元國庫。
優秀遊戲公會 – <$200萬美元。
YGG仍然是下一個最大競爭對手的2.5倍。
更重要的是，他們擁有其他人沒有的東西：聲譽資本。
當像素在2024年2月發佈時，YGG是第一家在第一天就擁有1000+學者的公會。
當平行TCG需要節點操作員時，YGG購買了120多個節點。
當SAGA主網推出時，YGG質押了數百萬以獲取空投。
他們是任何想要在東南亞快速分發的新web3遊戲的默認基礎設施層。
當行業轉向時，這種網絡效應的價值超過5億美元。
5. 真正的阿爾法 – 大多數分析師錯過的東西（SubDAO飛輪2.0）。
在2024–2025年，YGG悄然執行了加密領域最聰明的轉型之一。
他們停止了想要成爲每個遊戲的公會。
相反，他們成爲了**風險投資基金+最優秀遊戲的基礎設施層。
示例：
→ 遊戲發佈→YGG投資20萬–100萬美元於節點/NFT→爲社區運行任務→最佳表現者獲得獎學金→前10%成爲“精英學者”，分享收入→這些精英訓練新學者→週期重複
這現在發生在：
像素（最大羣體）
平行TCG
狂野森林。
超級宇宙（前身爲冒名頂替者）
SAGA鏈國庫
艾佩龍
幻影星系
估計所有項目組合的當前每月收入：42萬–55萬美元（保守）。
在當前燃燒率（約30萬美元/月運營）下，YGG在運營中持平，並慢慢重建國庫。
即使價格保持在0.10美元，這也是可持續的。
6. 代幣經濟學 – 爲什麼代幣現在實際上是通貨緊縮的（大多數人不知道這一點）。
原始代幣經濟學是通貨膨脹災難（總計10億，團隊/投資者重度持股）。
但DAO一直在積極燃燒：
2024–2025年通過國庫收入回購燒掉了約4200萬YGG。
當前的發行計劃在2028年結束。
質押獎勵現在主要以USDC+遊戲代幣（而不是新鑄造的YGG）支付於許多國庫中。
提案YIP-73（於2025年8月通過）允許國庫用30%的遊戲收入回購YGG。
結果：流通供應增長已顯著放緩。
在當前價格下，代幣的交易價格約爲國庫價值的0.6倍和年化國庫收入的8倍（使用每年500萬美元的保守估計）。
這比我在傳統遊戲中看到的90%的風險投資交易要便宜。
7. 2026–2027年論點 – 概率加權情境。
情境A（45%概率）– web3遊戲牛市案例。
新熱門遊戲（例如Off the Grid、Illuvium Arena或未公佈的AAA標題）走紅→YGG獲得早期節點/NFT分配→10,000+新學者→國庫收入>每月300萬美元→代幣升至1.20–2.50美元（12–25倍）
情境B（40%概率）– 緩慢復甦。
遊戲行業在2026年牛市中輪換，YGG仍然是頂級公會，國庫增長到1億美元以上，代幣達到0.60–0.90美元（6–9倍）。
情境C（15%概率）– 死亡螺旋。
到2027年中期沒有重大熱門遊戲，國庫緩慢流失，代幣在最終破產之前緩慢磨蹭到0.04–0.06美元。
我個人的權重：55%情境A，40%情境B，5%情境C。
8. 風險評估 – 醜陋的真相
當前國庫的90%是流動性不足的遊戲NFT/代幣——如果這些遊戲失敗，國庫價值將變爲零。
Gabby Dizon個人擁有大量股份——如果他出售，心理影響巨大。
來自遊戲本土公會的競爭（例如Illuvium自己的公會系統）。
菲律賓的監管風險（新BSP關於P2E的規則即將出臺？）
機會成本——鎖定在YGG中的資金本可以在SOL/RENDER/ONDO中在同一時期內獲得3–5倍的收益。
最終判決在0.0985美元。
YGG在0.0985美元時是我在整個遊戲行業中唯一的高信念不對稱投資。
你正在購買：
web3遊戲中的第一品牌。
2240萬美元國庫對應6000萬美元的市值。
未來3年每個主要新遊戲發佈的選擇權。
一個已經經歷過一個完整週期的管理團隊。
需要多年才能複製的網絡效應。
如果一切失敗，價格可能會下跌到0.06–0.07美元。
在下一個牛市週期中，潛在收益保守估計爲10–25倍。
我個人在0.10美元以下進行積累，並將一切質押以獲取長期收益。
這不是財務建議。
這就是我實際上用自己的錢在做的事情。
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如果web3遊戲已經死了，請關閉此標籤。
如果web3遊戲是不可避免的，那麼在國庫價值的0.6倍時，YGG是目前存在的對未來最便宜的真實選擇。
國王受了傷。
但國王並沒有死。
2026–2027年見到你在1美元以上。
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