自Canary Capital的現貨XRP ETF（XRPC）推出以來，XRP價格已下降近11%，儘管該基金錄得強勁的早期需求和數億美元的流入。這一價格脫節歸因於大規模的鯨魚拋售和更廣泛的市場疲軟，這些因素目前正在抵消機構需求。

I. 價格疲軟的原因

價格下跌源於快速零售投機/鯨魚獲利了結與緩慢的機構購買之間的結構性失衡：

  • 鯨魚拋售：在ETF推出後的48小時內，XRP鯨魚大約售出了2億個XRP。這一鉅額獲利了結顯著導致價格下跌，並加劇了負面市場情緒，有效地抵消了看漲的ETF效應。

  • 更廣泛的市場壓力：整個加密貨幣行業經歷了顯著的疲軟，在過去41天內損失了1.1萬億美元的市場價值。這個宏觀趨勢被認爲是對XRP的主要外部壓力。

  • 機構滯後：分析師強調，機構流動性需要時間才能影響基礎資產的價格。ETF發行人的購買過程通常緩慢且有條理（“慢慢買，趁低買”），這意味着流入的全面積極效果可能要到2026年才能顯現。

II. 關鍵技術和鏈上指標

指標表明市場結構脆弱，但可能正在形成底部：

  • 虧損供應：目前只有58.5%的XRP供應處於盈利狀態。剩餘的41.5%供應（約265億XRP）處於虧損狀態，表明市場“頂部沉重且結構脆弱”，主要由後期買家主導。

  • 淨未實現利潤和虧損（NUPL）：XRP的NUPL降至0.32，爲一年內最低水平。歷史上，這種下降信號表明回到“恐懼/焦慮區”，這通常標誌着主要市場底部。

III. 關鍵支撐和阻力水平

分析集中於歷史上標誌着重大反轉的水平：

  • 關鍵支撐（隱含底部）：$2.15的價格水平（撰寫時）接近或已達到NUPL指標的年度低點，表明這是潛在市場底部的關鍵區域。上一次NUPL接近年度低點時，XRP在接下來的幾個月中上漲了96%（從$1.80到$3.54）。

  • 阻力水平：文章沒有具體說明一個立即的阻力水平，但關注當前價格（撰寫時爲$$2.14）在強烈賣壓下的掙扎。

IV. 短期和長期展望

  • 短期展望：由於鯨魚拋售和宏觀壓力持續抵消機構ETF發行人的緩慢、有條理的購買，價格預計將保持疲軟和波動。

  • 長期展望：由於成功的ETF發行，長期展望在結構上仍然是積極的，這爲持續的機構累積提供了路徑。這種機構資本的顯著影響預計要到2026年纔會顯現。

V. 最終結論

XRP價格的下跌是由於鯨魚的短期獲利了結與廣泛市場疲軟的時期重疊，這暫時抵消了大量ETF流入的看漲效應。然而，NUPL指標降至年度低點表明賣壓正在達到耗盡，暗示潛在市場底部正在形成，並使XRP在宏觀環境穩定且機構累積開始主導時，準備迎來強勁反彈。

⚠️ 重要免責聲明

本分析僅供信息和教育用途，基於技術分析和市場數據。它不是財務建議，也不應被視爲購買、出售或持有任何證券或加密貨幣的推薦。加密貨幣市場高度投機、波動，並受外部因素影響。讀者必須進行全面的自我研究（DYOR），並在做出任何投資決策之前諮詢合格的財務顧問。