深潮 TechFlow 消息，11 月 17 日，CryptoQuant 創始人兼 CEO Ki Young Ju 發文表示，當前 Bitcoin 下跌僅是長期持有者之間的內部輪換，早期 Bitcoin 持有者正在向傳統金融機構出售，而這些機構也將長期持有。

Ki Young Ju 指出，交易所交易基金（ETF）、MicroStrategy 等新渠道持續注入新鮮流動性，鏈上資金流入依然強勁。此次下跌主要由原始巨鯨拖累市場。他表示，目前主權基金、養老基金、多資產基金和企業資金正在構建更大的流動性渠道，在這些流動性渠道停止運行之前，週期理論已失效。