還記得 Meme 潮的時候，大家都想找地方做空 Meme，如今進入 Alpha 時代，做空 Alpha 的需求也同樣冒了出來。

不過有意思的是，這事兒沒有靠 Perp 的無許可上幣搞定，反而是被 TermMax 用期權槓桿的方式玩出來了。

🤔 玩法拆解：

1️⃣ Call（看漲）：看好某個 Alpha 代幣？交點代幣當保費，直接開多。

到期前市價 > 行權價 → 賺；

到期前市價 < 行權價 → 虧損保費（損失比例與價格關聯）。

2️⃣ Put（看跌）：覺得某個 Alpha 代幣要跌？交 USDT 當保費，開空。

到期前市價 < 行權價 → 賺；

到期前市價 > 行權價 → 虧損保費（損失比例與價格關聯）。

3️⃣ Dual Investment（雙幣收益）：把代幣或 USDT 存進 Vault，坐等收益，不管漲跌都有回報，只是收益會自動在代幣和 USDT 之間切換。

📝 實際體驗：

玩法聽起來簡單，但不同類型的玩家選擇完全不一樣：

1️⃣ 佛系玩家：最合適的就是 Dual Investment。 存幣或 USDT 就行，基本可以理解成“挖礦”，其實就是做多/做空期權的對手方，類似流動性池。

2️⃣ 激進玩家：更適合直接做多或做空，不過和合約玩法不完全一樣，關鍵在「當前價格」和「行權價格」。

舉個例子：做空 $4 時，當前價格比行權價高 20%。要想賺錢，必須跌破行權價，也就是說一開始就虧。

但很多 Alpha 代幣的跌幅遠不止 20%，所以機會還是有的。

做多同理，也會遇到類似情況。

🔔 積分機制 & 空投預期：

除了玩法本身，積分規則也很值得關注。

1️⃣ 做多/做空只有 10 倍積分；

2️⃣ Dual Investment 直接給 60 倍積分；

這很明顯就是在鼓勵大家加流動性，因爲做多/做空的規模完全依賴 Dual Investment（昨天官方的推文還提到，歡迎項目方來合作）。

👉 不過成本最低和最簡單的積分獲取方式是：每天簽到獲得 300 積分。

另外，TermMax 還沒 TGE，積分也意味着空投預期。

整體來看，玩法結合 Alpha 一起還是有點意思的，還帶着積分和空投預期～

提示：以上僅爲信息分享，非投資建議，請務必自行做好研究！

DeFi 愛好者：BitHappy