有一種感覺是資深加密貨幣交易者非常熟悉的——就像站在海灘上，當潮水稍微退得太遠時。水退去。沙子閃閃發光。一切都變得安靜。如果你以前見過這種情況，你就知道接下來會發生什麼。

現在，在大多數人從未關注的加密貨幣技術圖表的深處，類似的事情正在發生。山寨幣與比特幣的比率——一個聽起來很無聊的指標，直到你理解它對你的投資組合意味着什麼——剛剛從一個在加密歷史上只觸碰過兩次的水平反彈。兩次之後，隨之而來的不僅僅是一次反彈。這是一場使百萬富翁橫空出世並重塑整個加密貨幣格局的革命。

這張圖表真正想告訴我們的是什麼

讓我用人類的語言解釋這一點。當比特幣主導時，替代幣受損。這是加密的自然層次結構：比特幣是國王，當它在上漲時，所有資金首先流向那裡。交易者和投資者紛紛投入比特幣，而較小的加密貨幣——以太坊、索拉納、卡爾達諾，以及數以千計的其他貨幣——則被拋在了後面，對比特幣失去價值。

替代幣與比特幣的比率衡量這種關係。當比率上升時，替代幣相對於比特幣增強。當它下降時，替代幣受到壓制。而現在，在幾年殘酷的下滑之後，這個比率剛剛觸及一個如此重要的支撐水平，以至於即使是最懷疑的分析師也不得不停下來。

這不僅僅是任何支撐水平。這是之前兩次都保持的基礎——一次在2016年，一次在2020年。而且在這兩次中，接下來發生的事情改寫了加密投資的規則。

過去替代幣季節的幽靈

讓我們回到過去。在2017年初，當從與比特幣相似的低位反彈後，替代幣爆炸性上漲。以太坊從不足10美元漲至超過1,400美元。萊特幣從4美元飆升至375美元。大多數人從未聽說過的項目在加密社區中成為家喻戶曉的名字，帶來的回報即使在今天聽起來也像是虛構的——短短幾個月內實現10倍、50倍、100倍的收益。

這種模式在2020-2021年重複出現。比特幣首先發動，從疫情低點上升到全新的歷史高點。然後，當比特幣穩定下來時，資金開始輪換。替代幣醒來了。以太坊從100美元漲至4,800美元。索拉納從不足2美元發射至260美元。去中心化金融代幣、非同質化代幣平台、第二層解決方案——一切同時爆發。多年來一直潛水的投資組合突然爆炸成改變人生的財富。

兩個周期以相同的方式開始：替代幣與比特幣比率從歷史性支撐反彈，就像現在這樣。

為什麼第三波可能會不同（而且更大）

技術分析師喜歡艾略特波浪理論——市場以可預測的波浪模式運動的想法。根據這種分析，我們已經看到了兩波主要的替代幣浪潮。2017年的第一波。2021年的第二波。現在，第三波可能正在形成，而根據艾略特波浪理論，第三波通常是最長、最強和最具爆發性的。

預測？替代幣與比特幣比率將上升到0.60或更高。這聽起來可能像抽象的數學，直到你意識到它在實踐中的意義：替代幣可能會以今天的視角看似幾乎不可能的幅度超越比特幣。

支撐水平的心理學

為什麼這些支撐水平如此重要？因為市場是由人組成的，而人類有記憶。當一個價格水平多次保持時，它變得在心理上非常強大。交易者看到它。投資者看到它。最重要的是，大資金也看到了它。

歷史性支撐創造了一個自我實現的預言。當替代幣比率在這裡反彈時，聰明的資金知道風險回報已經發生了劇變。下行風險有限——你已經處於歷史低點。但上行呢？歷史建議它可能是非凡的。

這就像在每個人都宣告海洋死亡後購買海濱房產。人群已經離開。情緒糟糕。但基本面——實際價值在絕望之下——並沒有改變。當情緒轉變時，它會劇烈轉變。

替代幣季節實際上是什麼樣的感覺

如果你在之前的替代幣季節中不曾參與，加密的能量很難描述。不僅僅是價格上漲——而是一切幾乎同時上漲，往往是不理性的。

你醒來時收到通知，發現你曾經忘記的代幣在一夜之間上漲了40%。你研究過但從未購買的項目突然在一週內增長5倍。你的推特動態變成了一場綠色圖表和慶祝的瀑布。FOMO的焦慮幾乎變得身體化——你應該調整嗎？你應該持有嗎？你應該追逐這股動能嗎？

新的敘事每週出現。突然間，每個人都在談論一個上個月沒有人關心的行業。遊戲代幣。隱私幣。第二層解決方案。去中心化社交媒體。市場像電視上的頻道一樣循環主題，每一個主題在旋轉到下一個之前都會強烈上漲。

沒有人想談論的風險

當然，技術模式並不是保證。那個歷史性支撐可能會破裂而不是保持。比特幣可能會進入另一個拋物線階段，抽走替代幣市場的氧氣。監管打擊可能會針對特定行業。宏觀條件——利率、通脹、全球不穩定性——可能會覆蓋加密特有的動態。

即使替代幣季節來臨，並不是所有替代幣都會同等受益。每有一個像索拉納或以太坊那樣帶來巨大收益的項目，就會有數十個項目失敗、被割韭菜或簡單地淡出人們的視野。改變人生的回報和毀滅性損失之間的區別往往取決於研究、時機和一點運氣。

最大的風險可能是心理上的。當替代幣季節來臨時，過度交易、追逐每一次衝高、加大槓桿的誘惑變得無法抗拒。在牛市中，虧損的人數超過熊市——並不是因為崩潰，而是因為貪婪、不耐煩和在狂歡中糟糕的風險管理。

如何為可能即將到來的情況做好準備

明智的持倉不是關於全力押注於最好的圖表或最嘈雜的社區的替代幣。它是關於在各個行業和風險水平上建立多樣化的投資組合，持有你能夠承受波動的持倉大小。

專注於實際效用、強大團隊和在熊市中生存下來的社區的項目。尋找解決實際問題的替代幣——無論是以太坊通過第二層解決方案擴展、去中心化金融協議創造新的金融基礎設施，還是非同質化代幣平台超越jpegs發展成為真正的數字所有權。

考慮比特幣主導周期。當比特幣主導度高且上升時，資金首先流入比特幣。當主導度達到高峰並開始下降時，這時替代幣通常會引發熱潮。現在，我們可能正處於一個轉折點。

也許最重要的是，在你需要之前擁有退出策略。替代幣季節可以創造令人難以置信的財富，但它也可以同樣迅速地蒸發。贏得的人是那些在上升過程中獲利的人，而不是那些等待再一次沖高而一直坐等的人。

更大的圖景：為什麼這不僅僅是交易問題

這個潛在的替代幣激增不僅僅關乎賺錢或虧錢。它代表著資本流入區塊鏈創新，資助開發，並驗證超越比特幣作為數字黃金的用例。


當替代幣上漲時，整個生態系統受益。致力於去中心化應用程序的開發者獲得資金。Web3初創企業吸引風險投資。新用戶通過可接觸的項目和引人入勝的應用程序進入加密市場，而不僅僅是比特幣投機。

最終將區塊鏈帶入主流採用的技術——無論是可擴展的以太坊替代品、直觀的Web3社交平台，還是無縫的加密支付系統——都需要資本來發展。替代幣季節，無論其投機與過度如何，資助了明天數字經濟的基礎設施。

或者，也許，正如我們即將見證的，加密歷史上曾兩次發生的現象正在發生——替代幣醒來的時刻，投資組合轉變的時刻，整個市場結構的轉變。

這張圖表在低聲說著一些老兵們能夠識別的事情。問題是是否有人在傾聽。

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