截至 2025 年 11 月 5 日
比特幣本週回落至六位數以下，短暫交易在 $99k 附近，之前在上個月曾高達 $126k。無論你稱其為「操控」還是僅僅是一場經典的流動性擠壓，最近的下跌與幾個非常正常（如果痛苦的）市場動態一致。
驅動這一變動的原因是什麼？
更廣泛的風險避險情緒
風險資產因投資者重新評估不均的宏觀數據而搖擺不定。當科技降溫時，加密貨幣通常會感冒。早期持有者的巨大獲利了結
在創下新的歷史高點後，長期錢包和幾個明顯的「鯨魚」似乎已經減少持倉。光是十月就見到了超額實現利潤—足以改變訂單簿並推動動能下滑。流動性變得更加稀薄
當深度縮小時，幾筆大型市場賣出可能會造成槓桿上的連鎖清算。這加速了下行，遠比現貨流入所暗示的要快。一個乾淨的技術突破
比特幣失去了50 日移動平均線，將一個關鍵的趨勢指標從支撐轉為阻力。如果賣方施壓，下一個可見的支撐帶大約位於$95k–$88k區域，之前的需求聚集於此。
這是 #BullRun 的結束嗎？
簡短答案：現在宣告見頂還為時尚早。
比特幣的歷史是一場在更大上升趨勢中出現的陡峭回調的遊行。
情緒指標已經轉向「恐懼」，這通常與反彈區域重合，但把握那些反彈的時機是困難的。
流入現貨 ETF 和更廣泛的宏觀背景將可能決定這是中期周期的抖動還是更深重置的開始。
接下來要關注的：
現貨 ETF 的淨流入（資金外流是否減緩？）。
比特幣是否能在令人信服的交易量下重新獲得 50-DMA。
融資利率和未平倉合約—槓桿被清洗的跡象是建設性的。
結論
這看起來像是一個經典的加密貨幣重置：利潤已入袋，槓桿已清洗，流動性稀薄，圖表受損，但並未無法修復。對於長期持有者來說，這些階段可以創造進場機會。對於短期交易者來說，風險管理比意見更為重要。
始終 DYOR。使用嚴格的止損。負責任地安排持倉。
#BTC #CryptoMarket #RiskManagement
