比特幣正處於一個關鍵的轉折點，交易價格接近一個歷史上標誌着韌性與崩潰邊界的水平。這種世界上最大的加密貨幣正在徘徊在其50周簡單移動平均線附近，目前接近$102,900——一個自2023年以來多次作爲牛市反彈起點的區域。每次對這一支撐位的測試都導致了新的力量，擺脫了恐慌並推動價格上漲。交易者們現在正密切關注歷史是否會重演。
時機尤其微妙，因為全球風險情緒顯示出改善的跡象。中國宣布對美國商品的額外24%關稅暫停一年，只保留10%的稅率。這一回撤影響了主要的美國農產品進口，包括大豆、玉米、小麥、高粱和雞肉，暫停了多年的報復性貿易升級，影響了全球供應鏈和投資者信心。再加上華盛頓對與芬太尼相關的中國出口減少某些關稅的舉措，這些發展指向全球最受關注的貿易關係之一的謹慎緩和。
對於市場而言，這轉化為較低的不確定性和對風險資產的較少阻力。比特幣對流動性條件敏感，當全球情緒改善時往往受益。這種放鬆可能會在幾週的謹慎交易後重新激發對增長導向資產的需求。因波動性而被邊緣化的投資者現在可能會更有信心重新進入市場。對於比特幣來說，捍衛50週簡單移動平均線可能是持有這一關鍵支撐和滑入更深的修正之間的區別。歷史上，捍衛這一水平往往導致重大反彈，將價格推向新的周期高點。然而，持續跌破可能會觸發止損賣盤，並將比特幣推向下一個技術支撐，大約在$98,000–$100,000之間。
並非所有宏觀因素都對比特幣有利。本週，無線芯片製造商Sequans Communications宣布將清算其比特幣持有以償還約一半的可轉換債務。雖然對市場影響有限，但此舉挑戰了持續企業累積的敘述，並引發了如果債務壓力加大可能出現後續拋售的問題。
儘管信號混雜，比特幣的結構前景依然基本看漲。50週簡單移動平均線代表了長期信念和週期性獲利了結的交匯點。與這條線的過去互動——在2023年中期、2024年初以及ETF後的修正期間——持續預示著強勁反彈。這一重複的模式使該水平成為交易者和長期持有者的心理錨。成功捍衛它可能為另一波上漲奠定基礎，可能在未來幾週重新測試$110,000–$115,000的範圍。
市場情緒也在重新校準。主要衍生品平台的未平倉合約輕微增加，而資金利率已經冷卻，這表明槓桿正在減少。鏈上數據顯示健康的重置：短期持有者正在強勢拋售，而長期錢包則基本保持不變。持有超過一年的地址的供應量仍接近歷史高點，表明即使在短期波動中也持續存在信心。
超越技術因素，宏觀背景是支持性的。關稅暫停信號著全球政策環境在年末趨於穩定。再加上主要經濟體的通脹減緩以及中央銀行對降息的耐心態度，風險資產的條件比幾個月前更為有利。在這樣的環境中，比特幣往往會在流動性逐漸返回市場時找到新的動力。
然而，謹慎依然是必要的。50週簡單移動平均線不僅僅是一條技術線；它體現了投資者的心理。每一次觸碰都在測試參與者是否視比特幣為韌性，或是否願意放棄。當前的發展提供了有利的風向，但要持續全面的反彈將需要持續的支持性催化劑。
總之，比特幣在樂觀與謹慎之間微妙平衡。隨著貿易緊張局勢緩解和宏觀不確定性下降，這一情況與之前的轉折點相似。如果歷史模式持續，接下來的幾週可能會重申為何這一水平已成為比特幣最可靠的跳板。
