很專業

下週其實挺關鍵的，雖然表面上沒什麼重磅數據，但因爲美國政府停擺，官方經濟數據斷檔了，市場就會把目光都放在幾個私營機構和財政部的信號上。簡單說，下週重點看三個：QRA、ADP、ISM。整體節奏偏利好風險資產。

先說財政部QRA（11月5日晚），這次大概率還是延續上季度的思路，多發短債、少髮長債，再加上繼續做長期債回購。財政部其實也沒得選，最近長端利率飆太厲害，不穩住會直接衝擊金融系統，而且停擺期間批長債也更麻煩。發短債就靈活得多，還能穩住市場情緒。

第二個是ADP就業數據（同樣是11月5日）。因爲勞工部數據停擺，這成了唯一能看就業市場的關鍵指標。現在市場普遍預期ADP會走弱，原因也挺直白：融資貴、經濟活動慢、政府關門帶來的不確定性，讓企業尤其是服務業的招聘意願下降。就業放緩意味着通脹壓力小，美元弱，資金自然更容易往加密流。

最後一個是ISM服務業數據（11月6日凌晨）。這指標在通脹判斷裏很重要，尤其是“價格支付”“新訂單”“就業”這三項。如果這次數據顯示需求在降、價格沒再擡頭，那市場會直接理解成“通脹緩了”，利率下行預期升溫，對幣市絕對是正信號。

總結一句，下週雖然數據不多，但信息密度很高。財政部若穩市場、就業若放緩、服務業若降溫——這三個要素疊加，對美債利率和美元指數的壓制都是實質性的，加密自然受益。