晚间美股市场迎来“开门红”，三大指数集体高开势头稳健。截至发稿，道指涨逾0.4%，纳指涨超1%，标普500指数涨逾0.8%，科技股成为妥妥的“领头羊”——英伟达、美光科技涨势均突破2%，AMD亦跟涨1.3%，不难看出市场对科技赛道的信心仍在高位。
有意思的是，盘面呈现出鲜明的“跷跷板”效应：这边美股科技与中概股“喜气洋洋”，那边贵金属却遭遇“寒流”。伦敦金日内跌近3%，直接跌破4000美元关键关口，贵金属矿商自然难逃牵连，纽蒙特矿业、巴里克矿业分别大跌5%和3%，资金从避险资产流出的信号相当明确。
中概股更是走出了独立强势行情，纳斯达克中国金龙指数涨近2%，明显跑赢美股大盘。个股表现可圈可点，世纪互联领涨超7%，百度强势拉升超5%，京东、小鹏汽车涨逾3%，阿里巴巴也收获2.7%以上涨幅，中国资产在此次市场轮动中成为亮眼的“优等生”。
黄金大跌背后：三重逻辑共振下的“避险退潮”
黄金此次大幅回调并非偶然，而是多重市场变量叠加的结果，资金的“用脚投票”清晰反映了市场情绪的转向。
首先是美联储降息预期的“双刃剑效应”。本周美联储议息会议即将揭晓结果，市场普遍押注25个基点的降息，但内部分歧暗藏变数——圣路易斯联储主席穆萨莱姆等多位地区联储主席或持反对意见，9月利率预测中更是有7位决策者倾向于“不再降息”。这种分歧虽未扭转降息大方向，却削弱了黄金作为“抗通胀工具”的吸引力，部分资金开始提前撤离，转向风险资产。
其次是地缘风险的“降温信号”。中东局势迎来关键缓和，以色列国防部长卡茨宣布28日解除南部紧急状态，这意味着以色列全境将迎来两年多来首次无紧急状态的局面，地缘冲突带来的避险溢价大幅消退。与此同时，俄乌局势也传出新动向，泽连斯基透露乌方与盟友将在7-10天内制定停火计划，尽管其同时寻求“战斧”导弹等武器的动作仍存变数，但短期“和平曙光”已足够影响市场避险情绪。
最后，贸易摩擦的缓和基调也为市场注入信心。尽管特朗普近期表态“很长时间内不想见加拿大总理卡尼”，甚至在东盟会议期间刻意回避会面，但从加拿大方面“随时准备谈判”的回应来看，双方贸易谈判的基本面并未彻底破裂，此前已取得的进展为市场吃下“定心丸”，进一步降低了全球贸易的不确定性。
特朗普“拒见”风波：贸易谈判的小插曲还是大转折？
特朗普的最新表态无疑给加美贸易关系添了点“小波澜”。面对是否在APEC会议期间与卡尼会面的提问，他直言“不想见，很长时间都不会见”，这种强硬姿态看似火药味十足，但结合加拿大的回应来看，更像是谈判桌上的“心理博弈”。
卡尼一边释放“随时愿谈”的善意，一边也亮出底线——若美国不恢复谈判，加拿大将专注国内经济与多元化伙伴关系。实际上，加美贸易谈判此前已有不少进展，此次特朗普的表态更可能是争取谈判筹码的“战术性表态”，而非彻底推翻既有成果，对全球贸易格局的实际冲击或有限，市场对此也保持了相对理性的判断，并未因此陷入恐慌。
整体来看，当前市场正处于“避险退潮、风险偏好回升”的切换期，美股与中概股的强势、黄金的回调，都是这一逻辑的直接体现。后续需重点关注美联储议息会议的政策表述、地缘局势的实际进展，这些变量将继续主导资金的流向与市场风格的切换
