市場快照（現在）：
• 價格： ~$111,466
• 24小時交易量： ~$46.6B
• 市值： ~$2.21T
• 主導地位： 59.15% 並且上升中
• 美國現貨ETF流入： +$477.2M 淨流入（10月22日）；單日IBIT +$210.9M
• 動能：RSI 53.48（中性），MACD直方圖傾向正面
• 關鍵水平：支撐 $108,700；阻力 $117,990 → 伸展目標 $124,530 / $130,000
• 趨勢檢查：保持在200日移動平均線之上（$108,604），但低於20日（$112,863）和50日（$114,101）

核心驅動因素（真正驅動比特幣的因素）

1) 銀行正在為加密抵押品工程化信用軌道

摩根大通發出信號，表明將在2025年底之前接受BTC/ETH作為貸款抵押品，這是一個結構性的解鎖。這使加密貨幣的資產負債表使用合法化，而不需要強制轉換，擴大了買家範圍（國庫券、基金、家族辦公室），並減少了持有BTC的“機會成本”。預期將逐步建立：試點計畫、保守的貸款價值比、機構級保管和嚴格的風險削減。但發展方向——BTC作為抵押品——對流動性是看漲的。

2) ETF需求在回調中發揮了真正的作用

在10月22日的+477.2M美元淨流入日和IBIT的+210.9M美元收益顯示出穩定的現貨購買。當價格波動時，ETF的創建會吸收賣壓，並且它們與美國現金交易時間同步，因此它們經常定義當天的方向。在強勁的交易時段，您會看到現貨主導永續合約，融資保持理智。當ETF的印刷冷卻時，反彈取決於杠杆——這時擠壓會雙向切割。

3) 宏觀緩解：CPI為3.0%保持降息機會

相對於夏季高峰的較軟CPI數據使交易者重新評估美聯儲的路徑 = 更長的持有時間，較早的降息。如果實際收益率下降，DXY走弱，BTC往往會作為流動性敏感的長期資產受到追捧。警告：服務業通脹和能源可能迅速改變局勢——將宏觀視為有條件的，而非保證的。

4) 華盛頓正在清除迷霧，而不是增加迷霧

一項兩黨市場結構法案正在國會推進，降低了標題風險。即使是在保管、市場造市和代幣類別上有部分清晰度，也降低了投資者對美國參與的折扣。政策穩定了以合規為首的配置者的手——緩慢而固執的資金。

技術結構（如何應對）
• 範圍邏輯：BTC被困在200日支撐和20/50日區間之間。
• 看漲觸發：每日收盤高於$117,990，隨著現貨交易量上升（而融資不劇烈），開啟通往$124,530 → $130,000的階梯。
• 防守：失去$108,700且未能迅速收回？預期波動/均值回歸及可能的200日重測。
• 動量信號：尋找現貨>永續合約的領導，平穩至輕微的融資，以及持續幾個交易時段的正MACD——不僅僅是一個印刷。

非財務建議。在20/50日區間下，我會縮小規模，只在突破阻力位後增加，並使用嚴格的無效化（不使用“心理止損”）。

情緒與風險（可能破壞設置的因素）
• 恐懼與貪婪 = 34（“恐懼”）→ 零售暴露不足；機構主導著市場。這可能是如果資金流持續的燃料。
• 睡眠中的鯨魚風險：一個14年的錢包（4,000 BTC ≈ $442M）醒來了；大額轉賬不等於出售，但它們提高了供應焦慮。
• 在20/50日下：在重新奪回之前，動量基金將會猶豫；中期趨勢整合/回調風險仍然存在。

高信號檢查列表（在美國交易時段跟踪）
1. ETF創建/贖回（IBIT、FBTC等）在NYSE開盤後30-90分鐘。
2. DXY和美國2年期國債——降低=更容易的條件；提高=逆風。
3. 現貨/永續合約混合——現貨領先是健康的；僅永續合約的拉動會更快消退。
4. 融資與基準——跳動的融資沒有現貨跟進=擁擠的多頭。
5. 在您的交易場所周圍的$5k/$25k/$100k規模的訂單簿深度/滑點——在綠色蠟燭上擴展的深度是您想看到的。

摘要

今天比特幣價格保持在其200日移動平均線之上，而美國現貨比特幣ETF顯示出強勁的淨流入。

摩根大通正在接受BTC/ETH作為抵押品，黑石的IBIT吸納，3.0%的CPI，和一項兩黨的加密法案是關鍵的看漲催化劑。在技術上，$117,990是上行的閘門；$108,700是需要捍衛的底線。恐懼與貪婪為34，表示如果資金流保持正面，重新建立頭寸的空間。 #MarkerRebound #BitcoinETFNetInflows $BTC