這一輪牛市結束了，估計以後玩的人只會越來越少，剩下都是機構和大戶還有交易所博弈，散戶寥寥無幾都是被收割對象，作爲一個資深玩家，經歷了多年牛熊交替，說心裏話，沒見過這麼難玩的行情，特意去鏈上和社羣裏看了一下，大多數人一致認爲都是接近尾聲階段，市場確實呈現出一些牛市可能接近尾聲的信號。
鏈上數據顯示，當前比特幣牛市正處於最後階段 ，自上次週期低點以來已過去1058天，這意味着本週期已完成99.3%，僅剩0.7%。此外，比特幣減半後已543天，使其處於歷史上518-580天的峯值窗口內 。
機構活動方面，比特幣ETF資金流入從+6.27億美元轉爲-450萬美元流出，ETH ETF資金流出達到-1.749億美元，鏈上指標也反映出市場降溫 。
9月，加密貨幣市場曾遭遇大幅下跌，40萬人爆倉，這主要是由於美聯儲寬鬆預期修正、機構資金異動以及市場槓桿過度等因素導致 。10月11日，加密市場再次經歷劇烈波動，191億美元爆倉，162萬賬戶歸零，比特幣暴跌15%，以太坊閃崩20%，美國關稅戰、政府停擺與流動性退潮等成爲此次波動的誘因 。
不過，也有部分多頭觀點認爲，比特幣ETF持續獲得機構資金流入，以太坊ETF規模也在擴張，這增強了市場對加密貨幣的信心 。歷史數據顯示，ETF資金大規模涌入往往引發資金向山寨幣輪動，催生“山寨季”，多頭預計這一現象將在2025年末出現，推動部分主流項目突破前高 。
