本週，加密貨幣市場經歷了顯著的下滑，比特幣和以太幣領跌。比特幣在週五跌至四個月來的低點，較其歷史最高點下跌近18%，因爲投資者似乎在地區銀行披露了對不良貸款的風險後，撤回了對市場的參與。以太幣同樣從8月份的歷史最高點下跌了25.7%，週五從4955美元跌至3679美元的低點。

主要見解

比特幣的價格在週五早上暴跌了多達6.4%，降至約103,600美元，創下自6月以來的最低水平，隨後稍微回升，至美東時間上午9:30約105,700美元。這是在10月6日創下126,000美元以上的歷史新高後發生的，當時因爲市場將其視爲安全避風港投資，而美國總統唐納德·特朗普威脅對中國徵收100%的關稅。更廣泛的加密市場也響應了這一下滑，在過去24小時內，BNB下跌10.6%、XRP下跌7.4%、Solana下跌8.3%、Tron下跌4.8%以及迷因代幣狗狗幣下跌8.7%。

全球加密市場的總價值在 10 月 9 日至 10 月 16 日間下降了約 4760 億美元，週五時從略高於 4.24 萬億美元降至約 3.76 萬億美元。

爲什麼會拋售？

加密貨幣市場的反應似乎與地區銀行在過去一週表達的更廣泛的信用擔憂有關。Zions Bancorp 在第三季度披露因壞賬造成的 5000 萬美元損失，而 Western Alliance 則宣佈計劃起訴一名借款人，指控其欺詐。這些問題因汽車貸方 First Brands 和 Tricolor Holdings 上個月的破產申請而加劇，導致華爾街的波動指數升至 28.99 的高位——這是自特朗普在四月宣佈對美國貿易伙伴廣泛徵收關稅以來的最高水平。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙對美國信用環境表示謹慎，指出地區銀行的困難可能是“可能存在過剩的一些早期跡象”，並警告在經濟下行時可能會出現進一步的信用問題。

動搖的“避風港”敘事

最近的拋售挑戰了比特幣的“避風港”敘事。根據彭博社的數據，週四從美國上市的比特幣和以太坊交易所交易基金中撤回了約 5.93 億美元。這發生在本月早些時候，投資者圍繞傳統的避風港投資如黃金和白銀進行投資，因爲政府關門的陰影逼近——這是自 2018 和 2019 年 35 天暫停以來的第一次——爲市場帶來了“新的不確定性”。歷史上，比特幣在經濟不確定性期間被視爲類似於股票的風險資產，但其近期的飆升與貴金屬一起，暗示了觀念的轉變。

市場背景與特朗普影響

在最新的特朗普政府下，加密貨幣激增，共和黨推動支持加密的立法，特朗普在 1 月份推出了自己的 meme 代幣 $TRUMP。華爾街在與特朗普相關的加密市場提升期間偏愛以太坊，Wolfe Research 的經紀人 Read Harvey 早些時候指出，“最近似乎沒有任何幣種的動能比以太坊更強。”與比特幣相比，以太坊顯示出復甦跡象，8 月份的創紀錄反彈超過了 2021 年 11 月創下的早期歷史新高。

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