風險資產開始撤離，泡沫資產已經大幅減值，流動性腰斬，大插針情況加劇，已是週期末期景象。

思考一下極端情況下讓一個市值 15 億美金的項目下跌 80% 需要多少資金？這裏不說具體項目但當時的山寨情況基本差不多，可以打開交易所任意一個山寨的分時線去驗證。

在 1011 的極端情況下，05:10~05:20，在 10 分鐘的時間內，成交量 1000 萬美金，可以讓一個總市值 15 億美金，流通市值5 億美金下跌 80%。合約和槓桿和導致的清算無疑是加劇了整個過程，在流動性腰斬的情況下，訂單簿維持的市值也更加脆弱了。

在熊市流動性缺失的情況下擊潰一個項目可能只需要 1% 的資金。反過來看幣安 Alpha 裏 1 億美金的市值的項目底池大概 150 萬美金， U 的比例更少。但還需要把幣安 Alpha 空投用戶的拋壓全部接住，之後維持住市值只需要保持住訂單簿的價格。但流動性缺失，買盤稀少的熊市會讓這種擊潰變得更加容易。