🔴 這不是特朗普的暴跌 – 而是一場潛在的槓桿血洗

起初我甚至認為這只是特朗普關稅頭條導致的暴跌。但當我深入研究這次下跌時，我發現真正的麻煩隱藏在表面之下。

每個人都忙著責怪關稅新聞，似乎僅僅是這個原因導致了加密貨幣的崩潰。不—那只是引發的導火索。實際的爆炸來自系統中已經加載的龐大槓桿。

BTC 的未平倉合約接近 880億美元，資金在幾天內都是正的，交易者們都在長期持倉。當全球市場對那個關稅沖擊作出反應，股票開始下跌的時候，加密貨幣並沒有“下跌”—它是引爆了。

隨之而來的不是正常的賣出。這是一場全面的清算級聯。大約 190億美元的頭寸在 24 小時內被抹去，約 160萬名交易者被強制平倉。那不是恐慌賣出—那是保證金追繳的連鎖反應。

在所有這一切發生的同時，Ethena 的 USDe — 應該是“穩定”的 — 在幣安瞬間跌至接近 0.65美元。這增加了更多的恐慌，並進一步抽走了流動性。一些交易所也因流量延遲或凍結，導致人們無法及時反應或平倉。

當我更深入地看時，我意識到這不是市場因恐懼而轉向看空。這是槓桿在等待崩潰。一條小的宏觀新聞正好在錯誤的時刻拍打了它。

所以是的，我也認為關稅頭條發揮了一定的作用，但當我研究這次下跌並發現這些事情時——這是顯而易見的：

🔸特朗普新聞是火花。

🔸真正的損害來自過載的槓桿和稀薄的流動性。

市場之所以崩潰，並不是因為交易者突然失去了信心。它崩潰是因為它已經承載了太多的槓桿，一次推動將其變成了強制清算機器。

僅僅責怪關稅是懶惰的版本。市場不是因新聞而下跌——它是因自己的重量而下跌。

$BTC | $WLFI | $TRUMP