📉 意見：USDE 套利循環可能觸發了鏈式清算
根據 Formula News 創始人 Vida 的說法，最近的大規模市場清算可能起源於“USDE 套利者的循環借貸”頭寸崩潰。
🔹 據報道，套利者利用 Binance 閃電貸將 1B USDT 轉換爲 5B USDE，抓住了接近 26% 的年化收益。
🔹 當價格在低流動性環境中急劇下跌時，USDE 閃電貸頭寸被清算，推動 USDE 價格走低。
🔹 USDE 價格的下跌降低了其抵押品價值——觸發了一系列市場製造商和收益資產頭寸的清算，如 BNSOL 和 WBETH。
🔹 在有限的訂單簿支持下，即使是高抵押品資產也失去了其掛鉤，放大了小型幣種的波動性。
⚠️ 市場啓示：這一事件凸顯了槓桿和流動性風險如何相互交織並加劇——提醒我們，即使是“無風險”的收益循環在市場壓力下也可能成爲系統性壓力點。
