傳奇加密投資者和BitMEX創始人亞瑟·海耶斯認爲，著名的四年比特幣週期——長期以來被視爲市場的脈搏——已正式結束。
根據他的說法，一個新時代正在開始，這並不是由減半事件驅動的，而是由全球貨幣擴張推動的，這種擴張在金融系統中提供流動性。
舊模型已死——歡迎來到流動性週期
在他最新的博客文章《國王萬歲》中，海耶斯認爲交易者仍然根據過時的模式預測比特幣的走勢——預計在減半後一年達到市場頂峯，然後發生70–80%的崩潰。
但他堅持認為這種邏輯不再適用。
“人們使用這條規則卻不理解為什麼它在過去有效，”海耶斯寫道。
“而沒有這種理解，他們並不意識到為什麼這次會失敗。”
根據他的說法，比特幣已進入一個新範式，全球廉價貨幣政策正在改寫遊戲規則。
便宜的資金，更昂貴的比特幣
海耶斯聲稱，聯邦儲備系統的降息、中國的寬鬆貨幣政策以及全球信貸擴張正在為風險資產創造完美的環境 — 比特幣領跑其中。
“我們在華盛頓和北京的金融大亨們明確地說了一件事：資金將會更加便宜和充足，”海耶斯寫道。
“比特幣正在為那個未來而上升。”
他將當前的條件與2020年後的時期進行了比較，當時大規模的流動性注入使比特幣飆升至歷史新高 — 但這次，他相信增長不會隨之而來的崩盤。
特朗普對聯邦儲備系統的壓力作為催化劑
海耶斯還指出唐納德·特朗普重新推動刺激美國經濟。在重返白宮後，特朗普一直在施壓聯邦儲備系統更加積極地降息。
2025年9月，聯邦儲備系統確實在該年首次降低了利率，儘管通脹仍然超過其目標。
“特朗普希望美國增長以減少其債務負擔。他批評聯邦儲備系統使資金過於緊縮，”
海耶斯寫道。
根據他的說法，這些政策導致了一個不可避免的結果 — 一個更大的貨幣供應, 這反過來 促進了比特幣和股票的普遍增長。
減半周期結束了
歷史上，比特幣在減半的次年達到高峰 — 當挖礦獎勵減半時 — 然後大幅下跌。
然而這次，比特幣在2024年減半之前達到了新的歷史高點，海耶斯表示，這證明了舊的模式已經打破。
分析師指出，這一變化可能與現貨比特幣ETF的批准以及機構資本的湧入有關，這根本改變了市場行為。結果可能是一個更長的、由流動性驅動的牛市階段，與之前的任何情況都不同。
分析師：過剩流動性將惠及比特幣
經濟學家一致認為，擴大全球貨幣供應將是比特幣未來的主要驅動力。
CF Benchmarks的研究主管蓋比·塞爾比表示，目前的比特幣市場相對於全球流動性條件仍然被低估了20%至50%。
“儘管由於聯邦儲備系統政策重新調整和美元疲軟而造成短期波動，我們的模型顯示到2026年會有持久的再通脹衝動，因為主要經濟體放鬆貨幣政策，”
塞爾比解釋道。
總結：比特幣進入新時代
海耶斯總結道，比特幣不再受四年節奏的限制 — 它已成為全球金融健康的晴雨表。
隨著全球各國向系統注入更多流動性，對去中心化資產的信心持續增長。
“資金將會便宜。而當資金便宜時，比特幣就是王者，”
海耶斯寫道。
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