亞瑟·海斯，著名的BitMEX聯合創始人以及現在的Maelstrom首席信息官，聲稱比特幣再也不會遵循其傳統的四年週期。根據他的說法，深度熊市的時代已經結束——這不是因爲減半，而是由於持續涌入金融市場的廉價資金的全球洪流。

舊的比特幣規則不再適用

在他最近的文章《國王萬歲！》中，海斯認爲，比特幣在2014年、2018年和2022年的崩潰並不是由於減半事件引起的，而是由於主要經濟體的緊縮貨幣政策。

每一個週期中，比特幣都從其高點下跌了70%至80%，因為全球流動性枯竭。

然而這次情況有所不同——各國政府再次在印鈔，根據海耶斯的說法，這改變了一切。

“交易者試圖將舊的模式應用於預測這場牛市的結束，”海耶斯寫道。

“但四年週期已經死去。無盡流動性的時代來臨了。”

減半不再驅動市場

減半——每四年一次的挖礦獎勵程序性減少——曾被視為比特幣牛市的主要推動力。

自2009年以來，比特幣遵循著可預測的節奏：每次減半前後的反彈，隨後是一年的急劇下降。

但在2024年4月的第四次減半之後，情況並未如預期般發展。比特幣不但沒有降溫，反而持續上漲——海耶斯相信這次將不會有減半後的崩盤。

廉價資金正在推動牛市

根據海耶斯的說法，當前的反彈是由全球貨幣寬鬆驅動的。

美國聯邦儲備在2025年9月將利率下調了25個基點至4%，並計劃在接下來的一年內再下調最多100個基點。

而美國並不是孤單的：

  • 特朗普的政府推動經濟刺激和住房成本改革以振興增長。

  • 日本正準備回到其“大規模財政擴張”的“安倍經濟學”時代。

  • 中國雖然不那麼激進，但正在採取措施對抗通縮——確保法幣流動性保持充裕。

“華盛頓和北京發出了相同的訊息，”海耶斯總結道。

“資金將變得更便宜、更充裕——而比特幣將上升。”

新的比特幣現實

海耶斯的訊息很明確：舊秩序已經結束。

忘記四年一次的減半週期——世界已經進入了永久印鈔的時代。而比特幣，作為對抗法幣通脹的對沖工具，是最終的贏家。

“中央銀行創造的資金越多，比特幣將越高。這就是新的現實。”

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