市場週期有模式……直到它們突然不再如此。但有一個歷史趨勢在多個加密時代中保持了驚人的一致性：遊戲代幣往往在主要DeFi和基礎設施項目之後顯著達到高峯。根據當前的市場結構，我們可能正接近那個資本開始積極流入遊戲領域的確切輪換點。

查看2017-2018年和2020-2021年的週期，遊戲和元宇宙項目通常在特定條件下提供最強的絕對回報：大約在主要基礎設施代幣達到其週期高峯後的6-9個月內，在零售FOMO復甦的期間，以及關鍵時刻 - 當用戶友好的產品實際推出而不僅僅是承諾時。

Somnia的時機似乎戰略性地定位於這個確切的場景。儘管幾個競爭的遊戲鏈仍處於延長的發展階段或技術債務解決中，Somnia擁有多個正在運行的產品、真實的用戶吸引力，以及迅速擴展的開發者生態系統。當市場敘事從“理論上可以構建的東西”轉變爲“現在實際正在運作的東西”時，這種運營成熟度變得特別有價值。

經過個人經歷兩個完整的市場週期，這個序列通常以可預測的節奏展開：基礎設施項目首先啓動，奠定基礎，然後去中心化應用隨着用例的出現而獲得動力，最後在週期的狂熱階段，遊戲/元宇宙/娛樂項目吸引零售的想象。當前的市場動態表明，我們可能現在處於早期到中期的應用階段，遊戲準備在接下來的6-12個月內領導。

相對估值指標進一步支持這一輪換論點。儘管主要DeFi藍籌股的完全稀釋估值在50億到200億美元之間，但整個遊戲行業與之相比仍顯著被低估。Somnia目前低於5億美元的完全稀釋估值代表着顯著的擴張潛力，如果遊戲成爲主導敘事驅動。

宏觀經濟條件也有利於遊戲論點。在經濟不確定和潛在衰退期間，專注於娛樂的加密貨幣歷史上相較於更經濟敏感的DeFi協議表現出更強的相對強度。隨着消費者的可支配支出從實體體驗轉向數字娛樂，區塊鏈遊戲將能夠捕捉這一行爲變化。

機構的觀點同樣重要。過去18個月，主要風險投資對遊戲基礎設施的配置增加了300%以上，但其中許多資本仍未在應用層部署。當這些資金尋求部署機會時，像Somnia這樣擁有成熟技術和不斷增長的用戶基礎的項目可能會吸引不成比例的關注。

對加密市場中行業輪換的技術分析顯示，遊戲代幣開始在相對強度指標上超越DeFi和基礎設施同行。這種早期領導的變化通常會在持續的行業超越之前提前3-6個月，爲配置決策提供潛在的領先指標。

問題：考慮到當前的市場結構，您認爲遊戲代幣在本市場週期的下半年會顯著超越DeFi協議嗎？

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