💡 財政部回購：市場流動性的警告信號

美國財政部最近增加了對債務回購的使用——不是為了減少債務，也不是為了降低利息成本，而是為了提供流動性支持。

這實際上意味著：

1️⃣ 不是量化寬鬆 – 與聯邦儲備的量化寬鬆不同，財政部回購不會創造新貨幣。它們只是將舊債務換成新債務。

2️⃣ 範圍太小以至於無法節省成本 – 年度利息支出約為 $1 兆，回購的規模在降低成本方面微不足道。

3️⃣ 關於流動性，而不是債務 – 財政部明確指出“流動性支持”是目標。這令人擔憂，因為這暗示著：

市場深度在減少。

對國債的私人需求較弱。

大規模交易可能會劇烈影響價格。

⚠️ 這很重要，因為國債是全球金融的抵押品骨幹。如果市場需要政府的支持才能順利運行，這就表明系統的脆弱性。

📈 長期風險是什麼？

如果流動性壓力持續，歷史表明聯邦儲備和財政部最終可能會訴諸於債務貨幣化——進一步推動通脹。

👉 我的看法：財政部回購不僅僅是立即崩潰的問題，更像是儀表板上的警告燈。系統可以透過選擇性量化寬鬆、金融抑制和滾動赤字等工具勉強應對——但潛在的壓力是不可否認的。

你認為這些回購只是技術調整，還是它們為全球金融系統發出紅燈？

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