美聯儲計劃更多減息，儘管特朗普施加壓力

在美聯儲九月份削減25個基點後，美國中央銀行正在準備在2025年底之前再進行兩次減息，預計逐步放鬆將持續到2026年。

州長斯蒂芬·米蘭和其他美聯儲官員面臨來自白宮不斷增加的政治壓力，因爲特朗普總統推動更快的減息以刺激經濟。

根據當前預測，目標利率可能在2026年降至3.25%到3.50%之間，回到疫情前的水平。

儘管如此，美聯儲仍然保持謹慎，觀察特朗普的新關稅如何影響通脹和勞動力市場。

特朗普的影響力在不斷增強。他預計很快會提名新的美聯儲主席，傑羅姆·鮑威爾的任期將在5月結束。

他試圖罷免行長麗莎·庫克的企圖被最高法院阻止，這給美聯儲留下了一些喘息空間——但壓力並未消退。

全球趨勢：大多數中央銀行放鬆政策——除了歐洲

在彭博社追蹤的23個主要中央銀行中，預計今年將有15個降息。

澳大利亞、加拿大、韓國和巴西等國已經開始放寬貨幣政策以支持經濟增長。

但西歐則格外謹慎。歐洲央行（ECB）和英格蘭銀行（BoE）保持穩定，等待更清晰的信號，以確認通脹確實受到控制。

北歐中央銀行採取了類似的“暫停觀察”策略。

即使是瑞士，可能會最後一次短暫進入負值，表明其進一步降息的空間幾乎已耗盡。

日本給市場帶來驚喜——準備加息

相比之下，日本的中央銀行正在打破常規。

日本銀行（BoJ）正在準備三年來的首次加息，因爲通脹仍高於其2%的目標，經濟對美國關稅表現出韌性。

行長上田和夫現在得到了兩位之前反對收緊政策的董事會成員的支持——即使是一些最溫和的聲音也變得鷹派。

增加政治懸念的是，新當選的執政黨領袖高市早苗支持更寬鬆的政策，但願意與上田妥協。分析師們現在認爲，日本銀行的加息最早可能在10月到來。

歐洲堅守陣線

歐洲央行已明確表態：目前不再降息。

官員們認爲通脹正在穩定，歐元區能夠承受美國的貿易壓力。

銀行的12月會議將包括到2028年的新預測。如果通脹降幅超過預期，甚至鷹派成員可能會考慮重新放鬆政策——但目前，歐洲央行保持堅定。

在英國，英格蘭銀行依然分歧重重。行長安德魯·貝利面臨內部不和——一些人支持降低利率，而另一些人則警告食品價格和家庭預期的上升可能會引發另一次通貨膨脹的激增。

下次英格蘭銀行會議定於9月通脹數據發佈（預計約爲4%）和11月26日的秋季預算之間，將成爲關鍵時刻。

本週關鍵事件

一週的經濟數據即將到來：

  • 星期二：紐約聯儲通脹預期

  • 星期三：FOMC會議紀要

  • 星期四：傑羅姆·鮑威爾的公開講話

  • 星期五：美國就業報告（如果政府關門結束）

摘要

全球經濟正在逐漸傾向於更寬鬆的貨幣政策，但並不均勻。

儘管美國和世界許多地方都在降息，但歐洲仍然保持謹慎，而日本則變得鷹派。

這種分歧正在重新塑造貨幣動態、資本流動和投資者情緒——而歷史上在低利率下蓬勃發展的加密貨幣，可能會成爲下一個貨幣週期中最大的贏家之一。

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