Aster空投了個大毛，大的有上萬U，低保的也有上千U。引發市場熱潮，其他Perp DEX都備受關注。Lighter憑藉a16z支持和10月1日主網上線後的爆發式增長（TVL +131%至$848M，24小時交易量$8.33B）領跑賽道。edgeX作爲Amber Group孵化項目，以月收入$19M穩居第二。Paradex獲Paradigm支持，社區分配高達57.6%。Pacifca在Solana生態增長最快（TVL +310%）。
下面我們看看這些Perp DEX的情況。1. Lighter - ZK驅動的以太坊L2永續交易所核心產品特性：Lighter是基於以太坊L2的ZK驅動永續合約DEX，採用可驗證的中央限價訂單簿（CLOB）機制。通過定製ZK電路實現訂單匹配和清算的密碼學驗證，確保價格-時間優先級的透明。鏈上數據與市場表現：TVL：$848.1M（9月4日至10月4日期間增長131%，增加$481M）24小時交易量：$8.33B（主網上線後躍居全球第1）30天交易量：$51.56B（自10月1日主網上線以來累計）開放權益（OI）：$1.88B（DefLlama排名第1）日活用戶（DAU）：約50,000（從Beta期的100名用戶激增）支持交易對：41-90個（包括BTC/ETH等主流及長尾資產）槓桿：最高50x協議費用：零費用模式（零售免費，DeFiLlama顯示$0費用）
團隊與融資：創始團隊：Vladimir Novakovski（CEO），前Jump Trading高頻交易專家，在市場微觀結構和ZK技術方面經驗豐富融資與支持者：獲a16z、Lightspeed Venture Partners、Paradigm、Coatue支持（具體金額未披露但屬種子階段）合作伙伴：1inch（流動性整合）、錢包集成
發展現狀與路線圖：當前狀態：公開主網於2025年10月1日上線（經8個月私有Beta測試）近期里程碑：Season 1（Beta）結束；Season 2至TGE（預計2025年11-12月）積分OTC交易：每積分$55，暗示FDV可能達$2B+（Polymarket顯示47%概率）
代幣經濟學與空投預期：代幣狀態：尚未發行空投機制：基於積分系統（Season 2交易量積累），預計分配30%+供應量給持有者空投價值預估：基於OTC價格$55/積分，總空投分配可能達$100M+資格條件：通過交易量獲得積分；188K+ Beta用戶已有資格社區預期：被視爲"下一個Hyperliquid"級別的空投（類似31%供應分配）
2. edgeX - Amber Group孵化的高性能永續DEX核心產品特性：edgeX是基於StarkWare ZK-rollup的訂單簿型永續合約DEX，專注於深度流動性、低延遲撮合和鏈上結算。採用純CLOB機制實現精準價格發現和最小滑點。核心功能：10毫秒以下延遲、每秒20萬+訂單吞吐量、以太坊自託管、多鏈支持（以太坊、BSC、Arbitrum）、移動/網頁應用、TP/SL訂單、反向持倉、資金費率機制。
鏈上數據與市場表現TVL：$272.3M（9月4日至10月4日期間增長59%，增加$101M）24小時交易量：$4.75B30天交易量：$97.83B（全球第4）開放權益（OI）：$1.25B24小時費用：$1.8M30天費用：$38.93M（全球第1，年化收入$475M）累計費用：$70.67M累計交易量：$213.65B日活用戶：約100K累計活躍用戶支持交易對：155+（包括主流BTC/ETH/SOL及長尾資產如BLESS、PNUT）槓桿：最高50x市場深度：BTC/ETH交易對在1bps價差內維持$10M+深度
團隊與融資孵化方：Amber Group（全球頂級做市商和流動性提供商）團隊背景：核心成員來自高頻交易公司和Amber Group，強調謙遜和適應性（具體個人未公開，但孵化地位表明TradFi/DeFi專業知識）融資：未披露（孵化模式而非傳統VC輪次）
發展現狀與路線圖當前狀態：2023年主網上線，持續更新2025路線圖：Q1：V1發佈（永續/現貨DEX，應用程序）Q2：eStrategy（鏈上金庫、eLP）Q3：V2 L2測試網Q4：無需許可流動性模塊近期更新：移動應用v2.9，支持USDC願景演進：從Perp DEX發展爲完整的DeFi金融結算鏈
代幣經濟學與空投預期代幣狀態：尚未發行積分計劃：交易、存款、推薦獎勵積分，用於TGE後空投空投價值預估：基於累計收入$49.47M和同類對比，FDV可能達$1B+社區預期：被視爲"被低估的農場"，相對於交易量而言耕作參與度較低分配預期：鑑於強勁收入表現，預計慷慨的追溯空投
3. Paradex - Paradigm支持的StarkNet衍生品DEX核心產品特性Paradex是基於StarkNet應用鏈的衍生品DEX，強調流動性、性能和隱私。採用混合CLOB機制，配合連續資金支付（基於時間而非離散）和統一保證金（跨永續、期權、現貨）。核心功能：零售零費用（做市商/接受者）、250+市場、移動/網頁應用、API/SDK、訂單流掩蔽、鏈上隱私（通過StarkNet）、無AMM純訂單簿效率。鏈上數據與市場表現TVL：$98.2M（9月4日至10月4日期間增長23%，增加$18.4M）24小時交易量：$1.27B30天交易量：$20.84B（全球第9）開放權益（OI）：$569.59M24小時費用：$75,63230天費用：$1.51M累計費用：$10.78M累計交易量：$99.256B（接近$100B里程碑）日活用戶（DAU）：約2,700（ATH）；周活用戶5,300+；Dune儀表板顯示1,800-3,000範圍支持交易對：250+（包括永續、期權、現貨；581個變體包括期權）槓桿：BTC/ETH/SOL最高50x（最近從20x提升）；山寨幣如HYPE 20x市場深度：BTC/ETH在2%價差內約$5M+（推斷自低滑點報告）
團隊與融資孵化方：Paradigm（頂級加密投資機構）團隊背景：創始人來自Jane Street和頂級高頻交易公司，專注團隊激勵對齊（80%團隊代幣與績效掛鉤）融資：$17M種子輪支持者：Paradigm、Jump Crypto、Dragonfy Capital、DCG、GSR、Optiver、Amber Group、IMC
發展現狀與路線圖當前狀態：2024年主網上線2025路線圖：Q1：更多永續/期權（如HYPE期權已上線）Q2：金庫擴展，6+新市場持續：聯盟代幣池（1%分配）近期里程碑：零費用永續（ZFP）發佈（2025年9月），非活躍交易對下架（如PNUT）重點：SuperDEX統一平臺執行信心：高（按時交付里程碑）
代幣經濟學與空投預期代幣計劃：DIME代幣計劃於2026年TGE代幣經濟學（已公佈）：20%創世空投（XP農民）分批解鎖（4批次，8周內，與里程碑掛鉤）80%團隊代幣與績效掛鉤XP計劃：每週400萬XP分配給11,000+用戶；Season 2還剩5個月社區分配：57.6%（20%創世空投）空投價值預估：預計分配$100M+，高ROI潛力社區預期：被視爲"被低估農場"，農民參與度相對較低
4. Pacifca - Solana生態增長最快的永續DEX核心產品特性Pacifca是基於Solana的混合永續合約DEX，自2025年1月封閉Beta以來由前FTX團隊自籌資金運營。採用混合CLOB模式，提供CEX級速度和DeFi透明度。核心功能：每小時資金費率（±4%上限）、50%費用削減（Beta期）、API/REST/WebSocket支持、複製交易、AI交易指導。訂單簿爲主，無完整AMM。鏈上數據與市場表現TVL：$27.5M（9月4日至10月4日期間增長310%，增加$20.8M）24小時交易量：$1.55B（9月30日達$1B+日交易量）30天交易量：$13.92B（全球第5-6）開放權益（OI）：約$69M累計交易量：$15.473B日活用戶（DAU）：約1,200（從1月的8,954周活用戶推算）總用戶：15,000+支持交易對：50+（Solana主流如SOL-USD、JUP-USD及山寨幣）槓桿：最高50x市場深度：BTC/ETH在2%價差內約$3-5M（推斷自54% Solana永續份額）協議費用：$0（DeFiLlama；Beta期低費用）Solana市場份額：51%（9月29日超越Jupiter/Drift）
團隊與融資創始團隊：Constance Wang（聯合創始人，前FTX COO）；其他成員來自Binance、Coinbase、NFTperp背景優勢：TradFi/DeFi雙重經驗，前CEX高管團隊融資：完全自籌資金，強調獨立性合作伙伴：Ledger/Backpack錢包集成，API支持交易機器人；前FTX/Binance團隊利用交易所關係
發展現狀與路線圖當前狀態：封閉Beta自2025年1月運行；Q4 2025計劃公開發布近期里程碑：12小時內達成$2M TVL/$1.6B交易量（Beta高峯）Season 1積分：Beta期積分計劃即將結束重點：從Beta到完整混合交易所（現貨+永續）
代幣經濟學與空投預期代幣狀態：尚未發行積分計劃：Season 1積分獎勵交易者（對早期採用者慷慨）空投價值預估：自籌資金意味着更大用戶份額；前5交易量建議分配$500M+社區預期：被低估農場（<10K錢包參與），高潛力資格條件：通過交易量獲得積分
5. SunPerp - Justin Sun支持的TRON永續DEX核心產品特性這是孫哥跟風弄的一個去中心化所，SunPerp是TRON首個非託管永續期貨交易所，由Justin Sun創立並由TRON/HTX支持。支持USDT保證金的永續合約（交叉/孤立保證金模式），配備高性能撮合引擎（毫秒級執行、低延遲）。核心功能：跨來源聚合流動性（最小滑點）、網頁界面+錢包集成（TRON兼容錢包）、API訪問（機構交易者）、投資組合管理工具、多源預言機實時定價、反狙擊機制（防止搶跑）。鏈上數據與市場表現TVL：$3.06M（DeFiLlama；新聞報道約$30M峯值，可能包含待處理存款）24小時交易量：$64.32M30天交易量：$1.093B（自9月發佈以來快速增長）開放權益（OI）：中等規模（估計$15-300M，基於TVL 5-10倍推算）累計交易量：$1.093B+（前10天Beta $20M）註冊用戶：約7,000（Beta前10天，無營銷）支持交易對：100+（包括主流BTC/USDT、ETH/USDT、TRX/USDT及熱門如XPL、MYX、WLFI、WLD、HEMI、LINEA、ETHFI、MOODENG、WIF、EDEN、SUNDOG、ASTER、JST、BTT、
sol生態還有一個Backpack，也是個巨無霸，值得關注。
Perp DEX以後一定會比cex更重要，Aster把Perp DEX的估值做起來來，我們擼到的項目就更值錢了。只是參與的人多了，同時也捲了，一定得有一個適合自己的擼法儘可能的壓低自己的成本。
