證券交易委員會暫停主要加密貨幣ETF申請：這對市場意味着什麼 ⚖️
前言
在2025年9月29日，美國證券交易委員會（SEC）在加密貨幣投資領域採取了果斷行動，要求ETF發行人撤回與XRP、萊特幣（LTC）、索拉納（SOL）、卡爾達諾（ADA）和狗狗幣（DOGE）相關的產品申請。這一重要舉措是在SEC最近批准了與加密貨幣相關的商品支持ETF的新通用上市標準之後採取的。該結果將重新塑造美國推出基於加密貨幣的ETF的時間表和監管預期。
背景：ETF批准和第19b-4條
歷史上，推出新的ETF需要根據1934年證券交易法第19(b)條獲得批准。這個路徑因其嚴格審查、漫長的處理週期和大量的合規成本而聞名。它通常對向美國投資者推出創新或替代資產支持的ETF構成重大障礙。
對於加密貨幣ETF，特別是那些提供XRP、SOL、ADA、DOGE和LTC等代幣的ETF，第19b-4條申請成爲了標準機制。發行人會提議對新ETF的交易進行規則變更，但實際批准從未得到保證，且由於對波動性、保管和市場操縱風險的監管擔憂，常常面臨延遲。
影響和戰略後果
對投資者而言，這一過渡時期可能看起來像是一個挫折，但從長遠來看，它代表了朝着更強大、透明和可及的加密ETF產品邁出了重要一步。這意味着：
1. 短期延遲：在五種受影響的加密貨幣（XRP、LTC、SOL、ADA、DOGE）中，ETF的推出原本預計很快。現在這些計劃已被暫停，發行人需要調整申請以符合新標準。
2. 市場預期：分析師認爲，當新標準完全投入運作時，可能會引發一波現貨加密貨幣ETF的上市。
