Binance 繼續完善其交易生態系統，推出關鍵的投資組合保證金（PM）更新以及一系列 USDⓈ-M 永續合約的槓桿和保證金等級調整。這些變更將於 2025 年 9 月 30 日和 10 月 3 日生效，旨在優化風險管理，提高資本效率，併爲零售和機構參與者維持一個穩健的交易環境。
對於期貨交易者、投資組合經理和專業市場參與者而言，理解這些更新的影響至關重要。這些調整涉及抵押品比例、維持保證金和最大槓桿，影響新舊頭寸。
投資組合保證金：抵押品比率調整
投資組合保證金 (PM) 是一種強大的工具，適合精明的交易者，通過按投資組合水平計算風險，而不是對每個資產單獨計算，實現更高的資本效率。幣安的最新更新修改了 PM 和 PM Pro 下選定資產的抵押品比率，反映了變化的風險特徵和市場動態。
2025 年 9 月 30 日：初始抵押品比率更新
第一波調整影響的資產包括 SIGN 和 SKY，抵押品比率從 10% 上升到 20%。這一變化增加了每個頭寸所需的抵押品數量，降低系統性風險，保護用戶免受潛在的波動性影響。
對於 PM Pro 用戶，分層抵押品比率正在跨多個底部和上限進行修訂：
WLFI 的抵押品比率在較低等級保持在 100%，但對於較高等級則調整為 80% 和 50%。
其他等級按比例調整，以反映更新的風險和流動性特徵，確保系統在突發市場壓力下保持償付能力。
這些修訂預計在 9 月 30 日 06:00 UTC 開始的維護窗口內約 30 分鐘內完成。
2025 年 10 月 3 日：第二波抵押品更新
第二輪調整針對的資產包括 NEIRO、AXS、PEOPLE、ROSE、DUSK 和 PHB，將抵押品比率從之前的水平降低（例如，50% → 40%，40% → 30%，30% → 20%）。
這些減少反映出對流動性和波動性特徵改善資產的最佳風險評估。PM Pro 等級也相應調整，提供跨底部和上限範圍的平衡資本需求結構。
交易者的關鍵要點：
抵押品比率的變化直接影響統一維護保證金比率 (uniMMR)。用戶應密切監控 uniMMR，以避免意外的清算，尤其是在持有跨多種資產的杠杆頭寸時。
USDⓈ-M 永續合約的杠杆和保證金等級更新
在調整抵押品比率的同時，幣安還在更新選定的 USDⓈ-M 永續合約的杠杆和保證金等級。這些變更旨在使杠杆可用性與風險暴露和市場流動性保持一致。
受影響的合約
受影響的合約包括：
PUMPBTCUSDT 和 QUICKUSDT
NTRNUSDT, ONGUSDT, FLUXUSDT, TAGUSDT, MOVRUSDT, ACXUSDT
IMXUSDT, CAKEUSDT, KASUSDT
TWTUSDT
更新將於 9 月 30 日 06:30 UTC 上線，預計完成時間為一小時。
杠杆結構的關鍵變化
PUMPBTCUSDT & QUICKUSDT
高杠杆等級（21–50 倍）對於最多 5,000 USDT 的頭寸調整為 21–25 倍，維護保證金利率從 1.5% 增加至 2%。
其他等級已調整，以確保在較高名義價值的風險擴大過程中更加平穩。
隨著頭寸規模的增加，最大杠杆減少，為大型交易者提供系統性風險保護。
NTRNUSDT, ONGUSDT, FLUXUSDT, TAGUSDT, MOVRUSDT, ACXUSDT
杠杆等級已針對中型頭寸進行微調，以優化資本使用而不過度暴露平台於波動性之下。
大頭寸（250,000–4,500,000 USDT）的維護保證金利率保持在 16.67%，保持平衡的風險配置。
IMXUSDT, CAKEUSDT, KASUSDT
調整包括對中等等級頭寸的杠杆進行小幅減少，同時保持較小交易的最大杠杆為 75 倍。
較大名義價值的等級重新校準為 12.5%–16.67% 的維護保證金，提高在高交易量市場事件中的穩定性。
TWTUSDT
新的杠杆等級引入了一種從 1 倍到 50 倍的逐步擴展系統，根據頭寸大小，與其他合約使用的方式相呼應。
維護保證金利率與風險暴露保持一致，確保所有頭寸的風險調整杠杆。
重要提示：
在更新之前開立的現有頭寸將受到影響。運行網格策略或高杠杆設置的交易者可能需要主動調整頭寸，以避免被迫平倉。
對交易者和投資組合經理的影響
風險管理增強
通過更新抵押品比率和杠杆等級，幣安正在降低系統性風險並促進更安全的交易環境對於杠杆交易者。接近清算閾值的交易者應檢查抵押品分配並相應調整風險。資本效率機會
雖然一些抵押品比率上升，但其他比率下降（特別是對於 NEIRO、AXS、PEOPLE、ROSE、DUSK 和 PHB），使交易者能夠更有效地部署資本在選定的市場中。網格和自動交易的戰略定位
自動策略，例如網格機器人，可能會受到分層杠杆調整的影響。在變更之前更新參數至關重要，以維持性能並避免清算。統一維護保證金比率 (uniMMR) 監控
uniMMR 是綜合保證金指標，考慮到所有 PM 下的投資組合頭寸。抵押品比率和杠杆變化直接影響 uniMMR 的計算。主動監控對於維持遵守保證金要求至關重要。
用戶的行動步驟
檢查抵押品變更：確認您的資產是否受到影響並了解新比率。
檢查杠杆等級：檢查您合約的更新杠杆選項並根據需要調整頭寸。
密切監控 uniMMR：確保您的投資組合在更新後保持高於清算閾值。
調整自動交易策略：如果運行機器人或網格設置，更新風險和頭寸大小參數以匹配新杠杆限制。
結論
幣安的最新更新代表了一種主動的風險管理和資本效率的方式，平衡了交易者的靈活性與系統性安全。通過精煉抵押品比率、PM Pro 等級和 USDⓈ-M 永續合約的杠杆/保證金等級，該平台使交易者能夠以透明、可預測的規則應對波動性。
對於專業交易者、投資組合經理和利用保證金的 Web3 建設者來說，這些更新是優化資本配置、重新校準風險暴露和為在杠杆交易環境中持續增長定位投資組合的機會。
隨著幣安持續發展其期貨生態系統，跟上這些技術更新不再是選項——而是當今動態加密市場中交易成功的必要條件。
