最近以太坊（ETH）網絡的激增引起了分析師的關注：提取質押代幣的排隊人數達到了兩年來的最高水平，預示着投資者行爲可能發生變化。根據鏈上分析的數據，到2025年7月23日，提取排隊人數超過了625 000 $ETH ，價值約爲23億美元——這是自2024年1月以來的最高值。這個指標在ETH價格從年度最高點下跌7%的背景下上升，這可能表明在代幣自四月份以來翻倍後，投資者正在實現利潤。

以太坊運行在質押證明機制上，驗證者鎖定 ETH 以保障網絡，獲得獎勵。然而，退出過程受到限制：網絡每個時代僅允許 4 次退出（每 6.4 分鐘），這造成了排隊。活躍驗證者的數量達到了創紀錄的 1,100,000，質押的 ETH 為 35,700,000，幾乎占總供應的 30%，價值 $1300 億。進入的排隊也相當可觀——390,000 ETH（$12 億），不過淨退出約為 255,000 ETH。

分析師將此與盈利優化聯繫起來：大型質押者，包括機構投資者，重新分配資產，可能是為了出售或遷移到其他平台。雖然這對價格造成短期壓力（ETH 交易約 $4300），但整體質押顯示出網絡的健康。進入的 ETF 在一週內吸引了 $25 億，而 DeFi 橋接在三個月內吸引了 $80 億。排隊的延遲（最多 19 天）強調了穩定性，但警告潛在的修正壓力。

這一趨勢反映了樂觀與謹慎之間的平衡：儘管有退出，質押仍然因 2.9% 的 APR 而具有吸引力。如果排隊縮短，這可能暗示牛市動能的恢復，特別是對質押 ETF 的期望。

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