從 2025 年 9 月 8 日 12:00 至 9 月 9 日 08:00 的 4 小時 K 線週期看，價格先借 “大陽柱” 強勢反彈，卻在後續走勢中逐步回落，最終以陰線收尾；疊加量能持續萎縮、技術指標信號矛盾（KDJ 金叉超賣 vs MACD 多頭減弱），4234-4417 美元區間成爲決定短期方向的關鍵戰場，每一個點位的突破與失守都暗藏資金博弈的密碼。
一、4 小時 K 線與量能：大陽柱提振情緒，量價背離暴露動能隱患
1. 價格時間軸：從大陽反彈到陰線收尾，三段走勢藏資金邏輯
第一段（9 月 8 日 12:00-16:00）：大陽柱突襲，多頭快速奪回主動權
9 月 8 日 12:00，ETH 以 4302 美元開盤，受同期以太坊 Layer2 生態利好傳聞刺激（某頭部項目宣佈 9 月中旬上線主網），多頭突然發力：12:00-16:00 的 4 小時 K 線，以 4302 美元低開後持續走高，盤中最高觸及 4417.39 美元（此週期內最高點），最終收於 4385 美元，形成 “實體長度 83 美元、上影線 32.39 美元、無下影線” 的大陽柱 —— 這根大陽柱不僅收復前兩個 4 小時週期的跌幅（從 4400 美元跌至 4302 美元），更讓短期情緒從 “謹慎” 轉向 “樂觀”；
此階段成交量同步放大至 28 億美元（近 5 個 4 小時週期日均量的 130%），且大單買入（單筆 100 萬美元以上）佔比達 52%，推測是部分機構資金借利好提前佈局，散戶跟買意願也同步升溫（4350-4400 美元區間買單量達 8.5 億美元）。
第二段（9 月 8 日 16:00-9 月 9 日 04:00）：反彈動能衰減，價格逐步回落
大陽柱後，ETH 未能延續強勢：9 月 8 日 16:00-20:00，價格從 4385 美元緩慢跌至 4320 美元，收出 “實體 65 美元、下影線 18 美元” 的陰線，成交量降至 22 億美元（日均量的 105%），大單買入佔比從 52% 降至 38%，機構資金開始獲利了結；
9 月 8 日 20:00-9 月 9 日 00:00，價格在 4320-4350 美元區間窄幅震盪，成交量進一步降至 19 億美元（日均量的 90%），主動買入量（8.6 億美元）首次低於主動賣出量（10.4 億美元），反映多頭進攻意願明顯減弱；9 月 9 日 00:00-04:00，價格繼續下探至 4280 美元，較大陽柱高點（4417.39 美元）回落 37.39 美元，跌幅 0.85%，此階段成交量僅 16 億美元，大單買入佔比不足 30%，反彈動能基本消耗殆盡。
第三段（9 月 9 日 04:00-08:00）：陰線收尾定情緒，震盪格局未改
9 月 9 日 04:00 後，ETH 進入低位震盪，最後一根 4 小時 K 線以 4285 美元開盤，盤中短暫回升至 4295 美元，最終收於 4270 美元，收出 “實體 15 美元、上影線 10 美元、下影線 5 美元” 的小陰線，收盤價（4270 美元）顯著低於開盤價（4285 美元）；
對比關鍵時間節點價格：較 9 月 9 日 00:00 的 4300 美元小幅上漲（+0.23%），較 9 月 9 日 04:00 的 4280 美元小幅下跌（-0.23%），較 9 月 8 日 12:00 的 4302 美元有所下降（-0.74%）—— 這種 “窄幅波動、陰線收尾” 的走勢，說明大陽柱後的樂觀情緒已基本消化，市場重新迴歸 “多空平衡”。
2. 量價背離：上漲動能衰減的核心信號
從量價配合關係看，當前已出現明確的 “量價背離”，且持續時間超 8 小時（9 月 8 日 16:00-9 月 9 日 08:00）：
具體背離細節：9 月 8 日 12:00-16:00 大陽柱階段，價格漲 83 美元（+1.93%），成交量 28 億美元；9 月 8 日 16:00-9 月 9 日 08:00，價格雖從 4385 美元跌至 4270 美元（-2.62%），但期間兩次小幅反彈（4320-4350 美元、4280-4295 美元）均呈現 “價漲量縮”—— 第一次反彈（4320-4350 美元）漲幅 0.93%，成交量從 22 億美元降至 19 億美元；第二次反彈（4280-4295 美元）漲幅 0.35%，成交量從 16 億美元降至 14 億美元；
資金行爲解讀：這種背離本質是 “增量資金不願入場”—— 大陽柱後，機構資金已完成部分獲利了結（4400 美元以上區間大單賣出量達 12 億美元），而散戶雖有抄底意願，但單票金額較小（50 萬美元以下買單佔比超 70%），難以支撐價格持續上漲，最終導致 “反彈無量、回落有量” 的弱勢格局。
二、技術指標深度拆解：信號矛盾顯震盪，多空需等明確突破
1. MACD：多頭結構未破，但力量持續收縮
4 小時級別 MACD 雖維持多頭基礎，但弱勢特徵逐步凸顯：
核心數值變化：當前 DIF=12.3，DEA=10.8，DIF 始終在 DEA 上方但差值從 9 月 8 日 16:00（大陽柱後）的 15.6 縮窄至 1.5，多空接近平衡；MACD 柱狀圖從 12.8（大陽柱階段）逐步降至 3.2，收縮幅度達 75%，且柱狀圖高度已連續 4 個週期下降，說明前期推動大陽柱上漲的多頭能量在快速消耗，短期難形成強勢突破；
趨勢判斷：MACD 尚未出現 “DIF 下穿 DEA” 的死叉信號，說明中期多頭結構（MA10>MA30）未被破壞，但 “柱狀圖持續變短 + DIF-DEA 差值縮窄” 預示行情正從 “多頭主導” 轉向 “多空震盪”，後續需量能大幅釋放才能重新拉開多空差距。
2. KDJ：金叉超賣顯支撐，矛盾信號需結合量能
KDJ 當前呈現 “金叉 + 超賣” 的看漲信號，但需結合量能驗證有效性：
數值細節：9 月 9 日 02:00 左右，KDJ 指標出現金叉（K 值從 14 上穿 D 值 16，J 值從 8 升至 20），當前 K 值 16、D 值 15、J 值 18，仍處於 20 以下的 “超賣區間”—— 這是近 3 個 4 小時週期內首次出現金叉超賣信號，歷史回測顯示，ETH 4 小時級別 KDJ 金叉且 J 值 < 20 時，後續 8 小時內反彈概率達 68%（近 15 次類似信號中 10 次反彈，平均反彈幅度 1.2%）；
矛盾與風險：需警惕 “金叉信號與量能背離” 的衝突 —— 當前 KDJ 金叉超賣本應伴隨買盤放量，但成交量卻持續萎縮至 14 億美元（日均量的 67%），若後續反彈仍無量能配合，金叉信號可能失效，價格或在超賣區間持續震盪，甚至二次探底。
3. MA 均線：短期支撐明確，多頭排列提供安全墊
截至 9 月 9 日 04:00、08:00 兩個關鍵節點，MA 均線系統仍維持 “多頭排列”，爲短期行情提供緩衝：
具體數值：9 月 9 日 04:00，MA10=4282 美元、MA30=4245 美元，MA10 較 MA30 高出 37 美元；9 月 9 日 08:00，MA10 微降至 4278 美元、MA30 微升至 4248 美元，差值保持穩定，且當前價格（4270 美元）在 MA10 下方 8 美元，距離 MA30 仍有 22 美元空間，短期支撐梯隊清晰；
支撐邏輯：4251-4255.48 美元區間（買入點二至買入點一），恰好與 MA10（4278 美元）下沿、前期震盪平臺（9 月 8 日 08:00-12:00，4250-4280 美元成交 15 億美元）重合，形成 “均線 + 平
