機構分歧很大：
• 美銀：預計鮑威爾會鴿派，爲9月降息“鋪路”。但提醒一旦鴿派，可能觸發“Sell the news”。
• 大摩：預計他偏鷹。理由是7月PPI服務業反彈，通脹粘性強，就業雖降溫但不足以證明衰退。鮑威爾需要通過“預期管理”避免市場過度樂觀，尤其是避免重演去年9月提前釋放降息50bp的情況。
我個人更傾向大摩的判斷——通脹粘性依舊明顯，鮑威爾大概率不會在當前釋放強烈鴿派信號。
關鍵點：
👉 若講話鴿派，9月降息幾乎鎖定，市場甚至可能炒作“降息50bp”。
👉 若講話鷹派，則是對通脹粘性和預期管理的呼應。
市場短期走勢，很可能會在“機構解讀”裏反覆波動，直到鮑威爾真正發言。