撰文：Golem，Odaily 星球日報
8 月 22 日晚間，美聯儲主席鮑威爾任期內最後一次亮相傑克遜霍爾的講話爲重啓降息打開了大門，上一次由鮑威爾宣佈的降息發生在 2024 年 12 月 18 日。久旱逢甘露，市場行情隨即給出積極反應。美股三大股指集體高收，道指初步收漲 1.89%，標普 500 指數漲 1.52%，納斯達克綜合指數漲 1.88%。同時美股加密板塊多隻股票反彈上漲，SharpLink 漲幅 15.69%、Bitmine 漲幅 12.07%、Coinbase 漲幅 6.52%、CIrcle 漲幅 2.46%、Strategy 漲幅 6.09%。
加密市場表現同樣亮眼，加密貨幣市場總市值重回 4.1 萬億美元，主要受以太坊系的帶動。8 月 22 日，ETH 上漲超 14.33%，價格最高觸及 4887.5 美元，時隔 3 年 9 個月創下歷史新高。同時，受 ETH 新高影響，多個 ETH Layer 2、質押、基礎設施等賽道代幣均實現普漲，其中 SSV 24 H 漲幅超 25.54%、ETHFI 24 H 漲幅 20.67%、ENA 24 H 漲幅 17.58%、ARB 24 H 漲幅 9.53%。
據 Coinglass 數據，ETH 過去 24 小時爆倉金額超越 BTC，主爆空單（3.68 億美元）。
鮑威爾鴿派發言引發市場狂熱
2025 年市場都在期待美聯儲降息刺激經濟，但從 1 月份開始，鮑威爾每次公開發言均不透露半點降息信號。面對鮑威爾的“死扛”，最着急的莫過於美國總統特朗普，從今年正式上任開始，便一直施壓鮑威爾降息，鬧到最後一度聲明要將鮑威爾解僱。
然而，美聯儲在今年也被“逼入了死角”，一邊是特朗普關稅政策可能帶來物價上行壓力、通脹加劇；另一邊則是勞動力市場的降溫跡象。若選擇加息穩住通脹，可能導致利率飆升、觸發“金融恐慌”，但美聯儲若過早降息刺激經濟，可能導致通脹預期失控。
在這個兩難境地下，更多人預計鮑威爾仍將傾向於鷹派，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 更是預計鮑威爾會成爲“沃爾克 2.0”（Odaily 注：沃爾克是 20 世紀 70–80 年代的美聯儲主席，其任期裏用極爲強硬的貨幣政策扭轉了的高通脹危機，並由此重建了美聯儲的威信與獨立性）。
然而鮑威爾在 8 月 22 日晚間的講話給了市場一個大大的驚喜，美聯儲 9 月降息 25 個基點概率直接從鮑威爾講話前的 75.5%一度升至 91.1%。鮑威爾在講話中表示，“鑑於勞動力市場並非特別緊張，且面臨越來越大的下行風險，（通脹持續上升的）這種結果似乎不太可能出現”，並且直接聲明”如果緊張的勞動力市場對價格穩定構成風險，則可能有必要採取先發制人的行動”。
這些言論都在證明鮑威爾正在轉變爲鴿派，預計關稅的通脹效應將逐漸消退，而勞動力市場的疲軟將推動美聯儲降息，以支撐走弱的就業市場。
鮑威爾的轉變在市場中引起了極大的狂熱情緒，這也成了 ETH 日漲超 10%的主要動力。儘管如此，傲嬌的特朗普還是在鮑威爾發言完後挖苦道，“鮑威爾一年前就應該降息了，現在發出降息信號已經太晚了”。
ETH 後市如何？
隨着 ETH 上漲，以太坊市值已超越支付巨頭萬事達卡，躋身全球資產市值排名第 26 位。昨日 ETH 日漲超 10%，並且短暫突破新高，除了鮑威爾鴿派發言利好外，有觀點認爲 ETH 突破新高的直接原因其實是市場軋空，那麼短暫情緒落地後，ETH 後市該如何走呢？
許多人保持樂觀。Tom Lee 在鮑威爾講話後發文表示，鮑威爾講話被解讀爲鴿派，這符合預期，利好加密貨幣（BTC、ETH）。“e 元帥”Liquid Capital（前 LD Capital）創始人易理華也發文表示，”ETH 結束了長達一週的熊市，和我們預計的一致降息確定，一起迎接新一輪上漲"。
雖然 Arthur Hayes 在鮑威爾講話前一度認爲其不會有降息信號，但他在採訪中仍表示，“只要 ETH 突破歷史新高，上漲空間就完全打開，價格會到 10000 – 20000 美元。”
鏈上巨鯨換倉 ETH
鏈上巨鯨也開始了用腳投票，在鮑威爾講話後，隨着 ETH 價格突破新高，某比特幣 OG 向 Hyperliquid 存入 300 枚 BTC 換倉 ETH，其已經獲得了超 1.6 億美元的浮盈，現持有 118,277 枚 ETH 和多頭倉位 135,265 枚 ETH。
同時，頗受關注的“12.5 萬美元滾倉做多 ETH”鯨魚在鮑威爾講話前押注降息做多 ETH，隨着夜間的拉昇，他通過浮盈滾倉增加倉位，其持倉 ETH 從 8 月 22 日早晨開倉時的 4,000 枚增加至 2.51 萬枚了，倉位價值 1.2 億美元，浮盈 550 萬美元，目前倉位清算價爲 4,666 美元。
擁有“無限子彈”的麻吉大哥黃立成也已將其 BTC、HYPE、PUMP、YZY 等多頭倉位以虧損狀態平倉。唯獨留下了 ETH 25 倍槓桿多頭頭寸，浮盈超 300 萬美元，總盈利約爲 3700 萬美元，可看出其對 ETH 後市仍看好。
但目前市場也存在過熱現象，交易者也應該保持理智。某位 FOMO 交易員在 5 天前以 4,203 美元的價格賣出了 2,277 枚 ETH（價值 957 萬美元），而約 6 小時前又因爲 FOMO 追高，以 4,869 美元的價格買入 1,966 枚 ETH（價值 957 百萬美元）。目前，其已經虧損了約 311 枚 ETH（價值 150 萬美元）。
儘管鮑威爾此次發出降息積極信號，但實際落地情況仍未知。美聯儲哈瑪克在鮑威爾講話完後謹慎表示，“我聽說美聯儲主席鮑威爾對政策前景‘持開放態度’，但美聯儲應堅持適度從緊的貨幣政策”。美聯儲穆薩勒姆也在今早補充道，“是否降息應着眼於整個利率路徑，而不僅僅是某次會議的利率決定。通脹已高於目標水平，且存在持續風險。下一份就業報告可能足以證明需要降息，也可能不足以，這取決於報告的具體內容。”
加密市場及 ETH 後市如何表現，我們還得走着瞧。
